美12月PCE超预期降温，金价反弹无果维持震荡

　　行情回顾：

　　国际黄金周五(1月26日)震荡收跌，开盘价2020.04美元/盎司，最高价2026.77美元/盎司，最低价2012.31美元/盎司，收盘价2016.86美元/盎司。

　　消息面：

　　周五公布的美国12月个人支出月率录得0.7%，高于市场预期0.4%，前值为0.2%；美国12月核心PCE物价指数年率录得2.9%，低于市场预期3.0%，前值为3.2%；美国12月核心PCE物价指数月率录得0.2%，符合市场预期，前值为0.1%。

　　评论称，美联储青睐的基本通胀指标年增长率为近三年来最慢，增强了各国央行行长们可能很快开始降息的预期。数据显示，剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数年率增长2.9%，市场预期为3%。实际个人消费支出月率连续第二个月攀升，增长0.5%。作为消费支出的主要支撑因素，实际可支配收入增长了0.1%，增幅为三个月来最小。

　　分析称，美国消费者继续表现出韧性。这可能会让美联储在更长时间内按兵不动。在今天上午的数据公布之前，所有的焦点都集中在PCE通胀方面。这些数据基本符合预期，不过2.9%的核心PCE物价指数年率略好于预期，将有助于通胀回落的说法。但是，火爆的是消费，本月消费大幅增长，且上月数据有所上修。

　　美国白宫经济委员会主任布雷纳德表示，白宫预计消费者信心将继续改善，强劲的就业数据将推动美国经济增长。

　　面对一系列强劲的经济数据，布雷纳德称，她认为无论从哪个角度而言，美国经济看起来都很乐观。她表示，3个月和6个月环比而言，核心通胀率均低于2%。她相信推高价格的供应侧问题已经过去，通胀最糟糕的阶段已经结束。强劲的就业增长和盈利是乐观认为经济将持续复苏的理由。她认为，持续良好的就业形势意味着消费者可以继续为经济提供动力。

　　美国财长耶伦表示，目前尚不清楚在经历了大流行的波动和新冠后的复苏之后，利率将何去何从，这表明她在过去一年里对这个问题的看法发生了转变。耶伦周五在谈到利率时表示，有些人非常强烈地认为，没有任何根本性的变化，他们最终会回到疫情前的水平。但经济的强劲也表明，生产率增长和潜在产出增长或许已经提高，失业率将会更高。而关于她自己对利率的立场，她认为尚无定论。一年前，耶伦曾表示，持续疲软的通胀可能会再次成为经济的长期挑战，去年1月，她还表示，她认为美国不会以任何方式回到上世纪七八十年代。

　　分析称，美联储在未来几个月采取降息措施的条件已经具备。预计美联储将在3月份开始降低联邦基金利率目标区间，因为它试图实现软着陆。下周撇开美联储利率决议不谈，将获得更多的美国数据。最重要的将是周五的月度就业报告。周二将公布的职位空缺和消费者信心数据，以及周三美联储会议期间将公布的季度就业成本指数，也将有助于反映支出前景到底有多强劲。

　　“美联储传声筒”Nick

　　Timiraos撰文称，美联储不会在本周会议上降息，因为经济一直在稳健增长。虽然在过去七个月中，除食品和能源外的月度通胀率有六个月处于或低于2%，但美联储希望在降息之前确保这种情况能够持续。本周美联储官员们可能会迈出象征性的重要一步，即不再在政策声明中表示利率上升的可能性大于下降。通常，美联储会因为经济活动急剧放缓而降息，但直到去年年底，经济增长仍然出人意料地强劲。相反，他们正在考虑通胀走软是否意味着如果不采取行动，实际利率可能会对经济活动造成过多限制。

　　美银分析，美联储在下周开会时，应该会就放慢量化紧缩步伐的计划提供更多信息。“12月FOMC会议纪要为讨论有关放缓量化紧缩的条件奠定了基础，”美国银行策略师Mark Cabana和Katie Craig在报告中表示，“美联储可能有必要在2024年1月的FOMC开会时进行这种讨论，并尽早做出决定，因为一些反映流动性充裕程度的指标一直在迅速下降，包括美联储隔夜逆回购”。这意味着1月FOMC会议纪要不太可能宣布有关放慢量化紧缩的决定，但会就倾向于何时以及如何处理这一进程予以更多说明。

　　据外媒报道，本周，美国最高法院做出了不利于得克萨斯州州长格雷格·阿博特的裁决。此前阿博特在美墨边境沿线设置了铁丝网，宣称要打击外来者的入侵。有数据显示，仅去年12月就有创纪录的22.5万多名非法移民越境。而目前，在与联邦政府就非法移民问题日益加剧的对峙中，美国一半地区的共和党州长支持得克萨斯州。但亦有国会议员表示，得州州长这是在边境进行阻挠和制造混乱，并呼吁联邦政府控制这些国民警卫队。此外，有社交媒体消息显示，约2500辆卡车载着卡车司机和志愿者从俄克拉何马州和其他南部州抵达得克萨斯州，以应对可能进入的美国联邦军队，并在边境支持得克萨斯州国民警卫队。但目前关于卡车司机聚边的情况暂未有主流媒体跟进。

　　地缘局势：

　　据美国媒体1月27日报道，埃及、卡塔尔等各方谈判代表正起草一项新的巴以停火协议，内容包括在加沙地带停火两个月，哈马斯释放100多名扣押人员等，协议已接近达成。以色列、卡塔尔、埃及和美国等各方代表定于28日在巴黎举行会议，对协议草案进行讨论。各方谈判代表对以色列和哈马斯双方达成协议持“谨慎乐观”态度，称协议可能在两周内达成。

　　据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1%。到3月维持利率不变的概率为51.9%，累计降息25个基点的概率为47.1%，累计降息50个基点的概率为1.0%。

　　今日重点关注：

　　23:30 美国1月达拉斯联储商业活动指数

　　技术面：

　　国际黄金周五震荡收跌，周五亚盘时段金价最高上探2024一线后震荡走低，进入下午盘欧盘时段金价金价最低下探2018一线后震荡走高，美盘时段金价加剧震荡最高上探2026一线后震荡走低，周六凌晨金价最低下探2015一线后温和收盘于2019(周一早间金价调控高开上探2028一线后再度回踩2019，短线金价涨跌互现维持较为强劲震荡走势)。日线录得小幅阴线，当前金价逐步企稳于日线技术指标压力位价格下方，加剧日线移动平均线收窄向下交叉排列，维持偏空震荡走势指引参考。四小时线显示，短线金价收窄震荡，进一步加剧四小时均线收窄形态，当前金价反弹逐步形成技术指标压力位回踩走势，小时线及四小时线RSI维持均值盘整走势，形成较为强劲震荡走势指引参考。随着美联储利率决议临近金价维持极端收窄震荡，不具备较强方向指引参考，谨慎维持RSI超买超卖做主要技术指标参考，日内维持偏区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进2031一线参与，止损3-5个点，获利目标2020下方

　　稳健2035一线参与，止损3-5个点，获利目标2020下方

　　空单：

　　激进2010一线参与，止损3-5个点，获利目标2017上方

　　稳健2003一线参与，止损3-5个点，获利目标2015上方

　　美12月PCE超预期降温，金价反弹无果维持震荡，日内谨慎维持偏区间操作思路。

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