基本面：
周一(7月17日)，现货黄金价格在美元走软的提振下持坚，在通胀降温迹象愈发明显之际，投资者期待更多线索，以便研判美联储政策从紧之路还能走多远。股市和10年期国债实际收益率回归经典模式，或许暗示美联储将结束紧缩周期。黄金投资者正在抑制他们对美联储即将结束加息的热情，但市场对美国消费者可能仍拥有足够的消费能力来重新点燃美国通胀脉搏持谨慎态度，“如果美联储确实暗示7月加息将标志着本轮紧缩周期的终结，这可能会为黄金多头再次追逐2000美元关口提供新的动力。”
上周公布的数据暗示了美国经济的去通胀态势，消费者价格创两年多以来最慢增速。投资者普遍预计美联储将在7月25日至26日的会议上加息25个基点，然后保持利率不变，直到明年开始降息。由于押注美联储可能在7月后暂停加息，金价上周录得自4月以来的最大单周涨幅。较低的利率支撑黄金上涨，因为这降低了持有非孳息资产黄金的机会成本。
股债投资者就美联储政策前景达成一致股市和10年期国债实际收益率已开始再次出现反向走势。这与今年早些时候的情况相反，当时收益率和股市双双走高。(实际收益率是投资者在考虑通货膨胀因素后从债券中获得的回报。标准普尔500指数今年已上涨约17%，因人工智能热潮推动科技巨头大幅上涨，带动股指走高。与此同时，在硅谷银行和签名银行相继倒闭后，收益率在3月份暴跌，但此后几个月小幅走高。债券收益率和股票同时上涨并非典型模式。当收益率高得诱人时，投资者往往更喜欢债券而不是股票。
美国经济6月份仅增加了209000个就业岗位，这是自2020年12月下滑以来的最小月度增幅。6月份通胀年率放缓至3%，创下2021年3月以来的最低水平。截至6月份的12个月内，生产者价格指数仅上涨0.1%，为2020年8月以来的最低水平。股票指数和债券收益率走势回归典型模式表明，尽管通胀仍然很高，但市场正在对结束紧缩周期给出预期。如果美联储在7月份的政策会议上确认政策利率接近峰值，这将给黄金带来新的重大利好。美联储官员对物价压力下降感到鼓舞，但他们有理由继续保持谨慎，是因为他们强烈希望避免重蹈20世纪70年代的覆辙，当时美联储过早地放松了遏制通胀的努力，结果却看到物价上涨速度随后再次加速至两位数水平。
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