基本面:
周二(4月4日),现货黄金承压,尽管石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)减产引发新的通胀上升压力,但美国制造业活动低迷提升了美联储加息周期即将结束的呼声,继续损及美元,美指创2月3日以来低点至101.788;而英镑大涨至2022年6月上旬以来的新高1.2520,也阻碍了美元反弹;进而限制金价跌势。在上周末OPEC+意外宣布新的原油减产后,黄金价格周一(4月3日)盘中跌近1%,但随着疲软的美国经济数据公布后美元下跌,金价收复全部失地并转升近0.8%。
美国制造业低迷,圣路易斯联储主席布拉德周一表示,OPEC+意外决定降低产量可能会使美联储将通胀率降至2%的目标更具挑战性。布拉德重申,美联储需要将利率提高到5%以上,并强调他的预测高于中值。但美国供应管理协会(ISM)隔夜公布的调查显示,3月制造业活动降至近三年来的最低水平,新订单继续萎缩,制造业采购经理人指数(PMI)调查中的所有分项指标都低于50的荣枯线,为2009年以来首次。加上此前公布的美国2月PCE——美联储首选的通胀指标——弱于预期,市场认为美联储下半年开始降息的可能性上升,尽管美联储料在5月份继续加息25个基点。
美联储可能更早降息的观点弥漫市场,也加剧美元看跌前景,这种预期一直受到重要数据走弱以及银行业担忧再起的推升。美联储利率制定者的鹰派态度逐渐减弱,尤其是自上次FOMC会议以及包括硅谷银行在内的几家中等规模美国贷款机构倒闭后。展望未来,本周的焦点将是周五(4月7日)公布的美国3月非农就业数据。市场预计新增非农就业人口24万,相比1-2月份增势有所放缓,但仍高于趋势速度。失业率预计保持在3.6%不变。日内晚些时候,即将公布的美国2月工厂订单和JOLTS职位空缺数据也将被市场视为新的动力。尽管原油价格大涨会对美国经济和通胀前景产生新的负面影响,但除非市场风险情绪显著恶化,否则美元可能很难跑赢其他货币。
美联储,信贷去中介化是市场对美联储将从下半年开始降息预期的核心。“为了验证这一前景,经济活动和信贷数据将需要在第二季度开始急剧减弱。本周将公布一轮完整的劳动力市场数据。就银行业动荡产生影响而言,判断经济数据表现显然还为时过早,但这些数据仍将对5月美联储会议的预期产生重大影响。利率和风险偏好都应指向短期内美元走弱。"虽然在对金融业疲软的担忧突出时,美元可能继续受到支持,但我们认为大环境可能会推动美元在短期内走软。美国数据指向美国经济活动重回合理状态,通胀压力减轻,只有在美国3月非农就业报告意外强劲或3月CPI(4月12日公布)强劲的情况下才会让人重新认为美联储将变得更加鹰派。我们认为,未来几周美指可能会测试年内低点(100.804,也是2022年4月以来的低点)。
技术面分析:
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