行情回顾：
国际黄金周三(1月25日)触底反弹再度收涨，开盘价1934.85美元/盎司，最高价1939.47美元/盎司，最低价1919.70美元/盎司，收盘价1932.82美元/盎司。
消息面：
周三公布的加拿大至1月25日央行利率决定为4.5%，符合市场预期，前值为4.25%。
加拿大央行行长麦科勒姆表示，目前甚至没有考虑降息的问题。我们问自己的问题是我们做得够不够？我们正在停下来评估我们做得是否足够。进一步加息的门槛比上次更高。如果服务价格通胀比预期更具粘性，我们可能需要进一步加息。加拿大近期面临的最大经济风险是全球大宗商品和石油价格是否上涨。可能出现温和衰退，但不会大幅收缩。经济停滞时的感受不会太好，但我们确实需要这段无增长的时期。如果通胀下降，这将证明加拿大央行已经做的足够多。已经快速加息了，现在是时候停下来评估货币政策是否达到充分限制性水平。核心通胀需继续放缓至2%的通胀目标。过度加息可能让通胀低于目标。供应链改善情况快于预期。迄今为止的加息的效果还没有完全显现。
加拿大资本经济学高级经济学家STEPHEN BROWN表示，加拿大央行在小幅加息25个基点的同时，还提出了新的指引，即在评估迄今为止累计加息的影响时，打算将政策利率维持在目前4.5%的水平。虽然加拿大央行没有完全排除未来加息的可能性，但新的指引强化了他们的观点，即加拿大央行的下一步行动可能是降息，尽管这可能要到今年晚些时候才会出现。
富兰克林邓普顿加拿大分公司固定收益主管TOM O‘GORMAN表示，加拿大央行做了市场预期的事情，他认为唯一的消息是央行正式宣布考虑暂停加息，这是有道理的，因为加息是一个生硬的工具，它有很长时间的滞后性，不过央行也表示看到了加息正在减缓经济活动的迹象。他预计央行会暂停加息一段时间。如果通胀趋势不是他们想要看到的，或者如果美国更激进，他们可能被迫收紧，这对货币有很大影响，但他不认为央行会很快放松，市场已经消化了这一点。他认为，很多市场都过于超前地期待宽松政策会回来，无论是在加拿大还是美国。
联合国25日发布《2023年世界经济形势与展望》报告预测，2023年世界经济增长将从2022年的约3%降至1.9%。报告说，在新冠疫情、乌克兰危机、高通货膨胀和气候变化等影响下，2022年世界经济遭受重创，2023年世界经济继续承压。如果一些宏观经济逆风能够开始消退，世界经济增长将在2024年回升至2.7%。报告预测2023年中国经济增长将会改善。随着中国政府优化防疫政策、采取利好经济措施，中国经济增长今年将加速，预计达到4.8%。
芝商所首席经济学家兼董事总经理Bluford Putnam表示，美国通胀在2022年6月达到峰值，现在确实正在回落，但通胀不会直线下降，过程中会有一些波动。不认为通胀会再次攀升，可能某一个月它会上升一点，但这只是数据上的波动。美国的房价已经对美联储政策做出了反应，抵押贷款利率已经翻了一倍多，所以房地产市场正在降温，房租正在下降。社交媒体、金融等行业的某些领域已开始裁员，但是服务行业，比如旅游、餐饮等情况较好。总的来说，我们非常确定通胀确实在下降。
渣打银行财富管理部首席投资总监布思哲表示，我们会看到通胀在2023年有所下降。从我们的角度来看，这将是一个缓慢的过程，我们不认为欧美发达市场的通胀会回落至接近央行目标的水平。我们预计到2023年年底，美国的通胀率可能在3%左右，这显然依然高于美联储的官方目标。这就是央行所面临的真正挑战。当经济衰退出现，且通胀仍高于央行目标时，央行不一定会迅速地降息以提振经济。市场很多人都在讨论，美国经济衰退至少会是相当温和的。风险在于经济衰退可能比预期的更为严峻，因为在2022年经历了如此大规模的紧缩后，央行可能比通常更不情愿地放松货币政策。
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据CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为99.8%，加息50个基点的概率为0%；到3月累计加息25个基点的概率为17.4%，累计加息50个基点的概率为82.5%，累计加息75个基点的概率为0%。
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