外汇界雪莉：美国通胀背后最大推手是谁？有必要为它缩债吗？

　　美联储是一个不断引导社会注意力的机构，在非农数据公布之前，美联储几乎所有官员讲话时都会强调：想要taper就需要看到强劲的就业数据，等到数据公布之后，依然又官员表态说，怀疑通胀究竟是不是本质发生了变化，甚至提出不要只因为通胀而放弃对就业市场的支持，怎么突然觉得美联储内部依然有一批人不想taper呢，不然总在找理由干嘛？看完就业看通胀，看完通胀呢？是不是还要看连续强劲就业？

　　但是没办法，有委员想看，市场就得跟着看，所以今天的CPI对于市场来说就又是选择下一步方向的关键了，刚好黄金经历了大跌之后也委委屈屈的缩窄区间震荡了，很配合数据的节奏，我也得好好给你们顺一下“通胀是暂时的”这个逻辑现在究竟还在不在，另外，这个“暂时”还会维持多久，有必要为了“某种原因而产生的通胀”收紧货币政策吗？

　　我们还是先找通胀上行的元凶：

　　

　　这是通胀细项环比数据，通过这项数据我们可以很明确的看到究竟是谁在拉动CPI冲上了5.4%，黑框框住的部分就是“罪魁祸首”了，其中能源、新车销售、二手车、交通和运输服务这四项真的是占了半壁江山，把他们几个剔除掉你就会发现，其他那些项目的增长根本就不算是很过火的通胀，特别是人们每天都吃的食品部分。

　　关于这些影响较小的分项情况等会再说，先说一下黑框框住的部分，你会发现，这一系列的价格上涨，都源自于人们在疫情消退之后的出行需求增加，首当其冲的自然是油价，虽然油价不能代表全部能源价格，但是油价的确是占了大头，根据之前我们的判断方法，这次依然是通过WTI原油月线图标来进行基本的价格判断：

　　

　　图中标注出了两个框，先看蓝色的部分，这是6月和7月的油价，你会发现7月价格最高点虽然是高于6月，但是很明显整个7月的走势算是跟6月持平的，通过4小时图标看，价格甚至没有在高位停留太久就出现了第一次大跌，当然，那也是新一轮疫情再次让人们担忧+欧佩克决定减少减产量的时候，先不管油价下跌的原因，仅从油价上看，7月的情况明显是油价稳住了，这对于7月CPI的拉动作用本身就会减少很多。

　　另外在看黑框的部分，这是从今年以来，也就是4月以来的原油表现，没有哪个月是价格下降的，充其量也就是4-5月的时候价格持平，而通过CPI的环比数据来看，4-5月也刚好是CPI下降的时候，虽然今天我的重点在年率上，但是月率的下降也说明了原油在CPI 中举足轻重的作用。

　　

　　说回油价下跌的原因，其中欧佩克怎么操作这个也不重要，重要的是原油需求前景为什么突然就开始让市场担心了？当然，上面也说了是因为疫情，那我们同样以疫情数据跟6月来做对比，你会清晰地看到一个截然不同的情况：

　　

　　这是不是也忒清晰了？这就是为什么6月油价能疯涨7月就消停了的原因了，看到这种上扬的确诊病例数，很难不影响到人们得出行需求，而很巧妙的是，上面CPI细项数据黑框中也都是有需求带来的价格增长。

　　接下来我们来看涨的最凶的二手车，其实新车和二手车涨价的原因是一样的，这是个连锁反应，因为想买车的人很多，导致新车订单量加大，但芯片供应从去年开始就始终不足，这就造成了新车供应短缺，人们只能退而求其次的购买二手车，二手车市场火爆，再加上芯片价格上涨并不只是导致新的价格上涨，二手芯片涨价也很夸张，所以二手车价格的涨幅扩大。

　　那么芯片荒的问题经历了这么久究竟有没有缓解呢？毕竟这个问题解决了，车价基本上就能下来，很遗憾，答案自然是否定的：

　　

　　根据最新的芯片订单和交付之间的时间差能够看出，目前的交付周期已经超过了20周，也就是说，差不多5个月时间才能拿到你定的芯片，而6月时这项数据在不到19周的数值上，说明芯片供应问题不但没有缓解，反而更加严重了，那这个问题就变得很简单了，源头在于芯片，而芯片又没有改善，所以新车和二手车价格也不会出现下降：

　　

　　这是国内7月汽车保值率的数据，虽然是国内的，但是也反映出了汽车市场普遍的状态，可以看到，基本上7月所有车型价格都出现了上涨，但是涨幅也十分有限，毕竟所有车也好，芯片也好，造价在这放着，即便有需求造成的溢价，也不会到“离谱”的程度，所以经过了这么几个月的涨价之后，7月价格也算稳中有涨，算是会支撑CPI上涨的一大项，但不会跟上个月一样那么高了。

　　而交通运输，从6月的数据看就已经出现回落了，7月更是不需要为此做太多的分析，就像我上午直播时说过的，放水之所以会拉动通胀，主要是因为水流向了那些中低收入人群的手中，为啥？就从车价就能看出来，谁会想着买车？原本只能靠公共交通出行的人发了钱可以买个二手奥拓开开，而原本只能开奥拓的人，发了钱之后可以买奥迪了，那自然是要更新换代的，但对于那些有两三辆车换着开的人，首先发钱也没怎么发在他们手里，另外，他会想着再换个什么车吗？可能会，但肯定是少数。

　　这只是以车举例，换在衣食住上也都相同，所以这上面所说的这么多，是想承认确实去年放水导致了人们得支出增加，包括因为今年以来用工荒的问题让许多企业增加了员工薪资，人们越来越有钱，自然花的越来越多，特别是中低收入人群，生活质量方方面面都有太大的提升空间，这就造成了这些领域价格上涨，但很明显，整个细项中以能源、车为主的通胀上行并不是一个能长时间、强持续性的通胀因素，所以对于美联储来说，强调“暂时的”，恐怕是看到了上涨的因素并不是人们生活的必须品，车贵了可以不买，房贵了可以租房，本质上通胀是会因为芯片供应、能源供应充足而大幅回落的，这同时也不是一个taper和加息能够解决的问题。

　　而人们必须得食品饮料，这个在之前美国遭遇极端天气时就有说过，很多农作物产出受到了影响，但是根据联合国粮农组织发布的7月全球粮食价格来看，7月谷物价格环比下降3%，玉米价格下降6%，乳制品下降2.8%，植物油下降1.4%，只有小麦和食糖两项出现上涨，涨幅分别为1.8%和1.7%，整体来看，食品类商品环比处于下降趋势中，这主要是因为类似阿根廷和印度的农作物产出量充足，这样看来，人们得食物价格也算得上是相对稳定的。

　　房租价格就不用说了，房价涨的人们买不起，租金也会相应的上调，但是跟车价一样，已经涨的很高的时候，上升的空间就会缩窄，从细项中同样也可以看出，6月房屋价格也就增长了3.14%，7月连房价都基本上见顶了，房租就更不用说了，这项数据也没什么好说的。

　　总结下来你会发现，早上我给你们的结论在文字叙述过后同样奏效，晚上CPI年率表现会低于预期和前值，最大的原因就是黑框中的那部分，也是文章占用篇幅最长的部分，就不再赘述了，我们一起来等今晚通胀数据的表现。

　　现在来看黄金在欧盘时段美盘盘前的运行，在我白天发表出去等待1710附近多头信号的文章之后，有很多人都给我反应说估计等不到这个位置了，是不是需要提前进场？说实话我看到这种问题的时候内心是无语的，因为这类问题我几乎每次都能遇到，我承认并不会所有人都能从头开始关注我，总有一部分是临时关注到的，但我希望你能明白，尽管我不对这个问题给你解释，你也不能小孩子气，再怎么急黄金也不会看你心情进行波动，所以如果你真的觉得眼前的行情马上就要起飞了，可能不会再等你了，你完全可以在现价去进行尝试，不需要自己又特别想，还得拉一个人去支持你，好让自己如果失利了有地方埋怨，这典型的投资三观不正。

　　希望各位现在不要总是情绪化对待行情，很多交易都是在自己着急的时候失利的，拿我来说好了，那么多人跟我说没机会，想提前进，我就难免会寻找一些空头信号让你们去进行尝试，谁让我是低多的呢？对吧？就这一句话能直接把你的嘴封死，现在黄金已经开始上涨了，尽管现在用上涨来形容它可能并不怎么准确，波动空间可能只有5美金左右，不过整体的K线结果是向上的，价格也已经开始突破了近期高点水平，在数据公布前行情先行走高，这对于待会数据公布时行情的波动自然也会带来影响。

　　

　　在这种情况下如果有想要去看跌的朋友可以耐心等一下，因为一整天的走势都是慢涨，难免后续会伴随些许放量，你完全可以等待昨天的高点38附近去尝试，然后去看我所说的1710能否抵达，当然这个前提条件还是得建立在行情波动大的情况下，毕竟是通胀数据，在此之前市场情绪敏感什么都会发生，所以这笔交易的回撤自己控制在6美元之内即可，仅限于你真的想在现阶段震荡行情当中做双向交易的前提下，短期内的趋势还没发生任何转变，不要恋战和追进，一定要耐心等待我的更新！