外汇界新一：非农洗礼了黄金之后的下个风口在哪？

　　各位今天应该多多少少都会失去一点理智。

　　不只是美国公布了一份比较亮眼的就业数据报告，更重要的还是贵金属暴跌，这一系列连锁反应可能会让今天很多想在老支撑点1790附近进行押注的选手梦想破灭，不过还好，我算是苦口婆心的劝说了在座各位不要在90看涨，而且还说了一个礼拜...怎么说呢？努力没白费。

　　今天大部分的非农策略都是这样的：

　　黄金可以直接以90为防守看回升(毕竟ADP数据那么糟糕)；

　　然后反弹至14左右短期看跌(认为技术买卖空间依然有效)；

　　至于其他的细节我就不赘述了，基本都是围绕着以上两点进行交易的，我个人在白天的文章里提到过一个观点，那就是太多人在7月份的行情里震荡习惯了，莫名而来的安全感比较浓厚，但对于我来说，视野里只存在一个定律，那就是黄金的下跌调整没有结束，毕竟在这个月之内我没有给过任何，哪怕是明知要涨的短多机会都没有，怕的就是双向交易习惯以后会对黄金的破位概率存在怀疑。

　　要知道为什么今天这么多人失利？那是因为它们觉得最低90差不多了，就算跌破也不会加速，但我的视角是黄金早已经把支撑抬到了06，所以今天再度下压之后就不会对90产生太多犹豫，顶多会把它当作一个假支撑而已，虽然我现在还没全身而退，已经把78的锁空带上保本了，但还是得恭喜你们30和14看跌的朋友，这狂欢属于你们不属于我，我只在其中参与了一小部分而已。

　　你觉得这是过来汇报战绩的吗？还是算了吧，任何数据行情都只是个引导，有太多人想知道接下来的风口在哪了，连我也不例外，毕竟手里边还有看涨交易，只是眼前把下跌处理好了而已。

　　想要捕捉风口，你就得先正确并细节化理解当前的非农数据！

　　

　　看过我今晚非农直播的都知道，我对数据没公布前的分析是：

　　就业人数健康，失业率反弹。

　　在公布结果之后，当我看到94.3万人数的时候，几乎可以确定自己的第一手判断是对的了，这也跟自己看黄金回落的思路相符合，其实很多人都觉得小非农33万人，能比预期小一倍的结果实在是没有办法对大非农抱有期待，关于这点我也在直播的时候给了自己的分析。

　　包括在座懂的，甚至长期关注我的都知道，小非农所囊括的统计数据都是Week1之内的人数，因为美国是双周薪制，如果当你看到乐观的ADP后可能还会对大非农存疑，毕竟只要是在岗一天有工资的人都会被计算在内，还是不怎么严谨，大非农可不一样，你必须满足双薪并且有记录之后，才能把你纳入到就业人数当中，可这次最有意思的是ADP人数比前值差，这还让人怎么去揣测大非农？简直是赤裸裸的悲观！

　　但你忽略了一点，那就是临时劳动力，德尔塔病毒对美国7月劳动力市场的影响还是有限的，而7月美国的服务业和制造业数据差值也很明显，我们能从ISM公布的数据中明显看到制造业产能持续萎靡，除了芝加哥地区有所增长其余都是一致向下，产能缩减就意味着工业订单减少，库存积压过多，间接拖累劳动力下行，你可能看到这里更想不通了，别着急，从6月份开始美国大多数州都已经停止了额外失业救助，包括前期的撒钱刺激也被稀释殆尽，连制造业都受到了大程度拖累，但服务业产能却能在这个时期继续录得新高，这已经说明劳动力流向发生转移，也意味着美国停止失业救助刺激了劳动力保持稳定。

　　接下来你再看一张图表。

　　

　　这是美联储前任主席耶伦一直比较重视的JOLTS就业指标。

　　它主要的作用是反应当前美国劳动力市场的活跃程度，但你要明白这份数据统计更多都是指长期岗位并非短期，蓝色曲线是职位空缺，可能你看到末端走势有点趋平，但说明现在美国的职位缺口还是很多的，这会为很多民众提供工作选择机会，这样以来劳动参与率也会比较活跃，直接带动失业率下行，但我个人在数据前对失业率的预期是悲观，主要还是把思路放在了临时工人转向长期，认为失业率会在这期间走上涨，不过人数上的乐观预期还是不变的，事实也是如此。

　　主要原因是离职数曲线和招聘人数曲线的指引，你们可以看到这两大指标都是有所回落的，从这个表现能看出的结果就很直观了，意味着当前美国长期岗位的从业人员并没有离职意愿，招聘人数之所以有下行是因为7月份德尔塔初期影响可能会带动个别商户暂停营业，从而辞退一部分劳动人员，也就是说自主离职的人占少数，更多则是来源于被动离职，这和我上述的观点相同，美国州政府停止额外失业发放激发了民众长期工作的热情，只不过这个延续程度要跟后续德尔塔的防控成果和经济表现而定。

　　所以说，ADP小非农之所以录得人数这么少，意味着前期很多临时工人员在看到美联储持续宽松政策和经济数据近期萎靡的情况下，还在期待政府会继续开放救助资金，这个说法是不能完全否认的，这毕竟是之前美国国会一致担忧的事实。

　　这一系列的解释都意味着大非农就业人数增加是大概率的，以上内容都在直播里解释过，这里写的详细点是为了给你一个直观的参考。

　　那么是不是就意味着，从这个乐观数据开始，后续黄金市场就彻底凉了呢？

　　

　　你得仔细理解当前的就业复苏步伐和后续可能产生的新预期，我再说一遍，现在黄金市场的一切走势都是在炒预期！

　　很多人对市场情绪的判断有误区，往往会因为一个事实结果而笃定市场就会一边倒，比如加息黄金就必须一直跌...就业市场的确是接下来美联储重点观察的指标没错，在这次利率决议前后都有很多官员说要看到就业得到进一步实质进展再考虑缩债，但你真的有看到它们有给这个进展定量吗？比如人数？比如失业率水平？并没有！

　　看这次就业人数曲线，我肯定是承认就业数据亮眼的，但这和今年3月份以来的增长空间作比较的话还是差那么一点意思，你知道为什么现在黄金跌这么狠吗？就是因为当市场看到美联储这么关注的就业报告如此亮眼，然后加大预期的结果，怎么理解呢？还是我原先举得例子，你喜欢一个人，但长期她都不理你，忽然有次你给她了一瓶水，结果她还接了，你能说这就是对方接受你了吗？肯定不是，但你一定不信，会加大自己追求的举动和言辞，这跟现在黄金是一样的，市场单方面认为这会加快美联储宣布缩债的周期，自认为已经达到了他们想要的实质性进一步进展！

　　现在美国的失业人数是700万，加上这次可能只剩下600多万，但这依然是劳动缺口，并且就业转好也并非单月就能说明问题，之前我就给大家做过说明，美国除非在今年12月份之前每个月都能保持均60万的就业人数才能满足taper条件，你没发现就算是建议缩债的官员，除了特别鹰的都是建议在年底之前开始吗？这就是一个典型的周期信号，这次失业率相较于上个月是肯定优异的，但比较之前屡次下降的曲线来说，此次下降的比率只有0.1%，还不足以达到美联储观察的实际失业率达标水平。

　　而且你知道真正的乐观水平是什么吗？100万以上，尽管这之间的差距可能只有2万左右，但这是一个数字的概念问题，就像我上图所标注的一样，这次涨幅看起来人数健康稳定，不过涨幅都是没有前期猛烈的，这也就意味着本数据很大程度上会加大原鹰派的缩债声音，但对于鲍威尔来说大概率还是要看到连续的增长才能表明这是实质性进展。

　　现在黄金走跌就是加上了缩债定价预期，不然怎么可能跌这么深！但预期定价完毕之后，下周还是要继续看美国后续经济数据的表现，然后去重新审视这次定价是否合理，不会像各位所想的一般就一去不复返了，所以黄金接下来的风口则是在反吞预期定价，这肯定有一段路要走，但就像这次看跌一样，价格没有在时间的验证下得出结论的话，不要轻易追随笃定，深思这次追涨人的想法就能感受得到了！