4月“大非农”相信大家都见识到了，实际就业增加人数只有26.6万，大幅低于市场预期的100万，当然也远低于3月的91.6万，不仅如此，失业率也重回6.1%，高于预期值和前值。那么为何这回非农会遭遇滑铁卢，并且跟经济学家们的预期相差甚远呢？其中的原因主要有两方面。
首先，这回的预测失误很大程度上还是受到了疫情的影响。由于新冠疫情带来的影响史无前例，经济学家很难对一些重大数据做出预测。
彭博的数据显示，上周的非农数据的下滑是有记录以来与预期偏差最大的一次。本周三的美国4月CPI涨幅也是自1996年以来跟预期相差最大的一次。当然，这并不是疫情以来第一次出现这种情况，去年经济学家也曾经难以预测就业数据的突然改善。
▲月度整体和核心CPI的涨幅是最高估计的两倍左右
再说回这次的非农，据悉因为美国经济的重新开放，经济学家们的模型并没有考虑到企业迅速开业和供应链限制带来的影响。
巴克莱银行的首席美国经济学家Michael Gapen也表示：“经济模型在预测转折点方面非常糟糕，但它们善于预测趋势，而这场新冠疫情恰好就是一系列转折点的开始。”因此在预测转折点时，经济模型往往容易出现偏差。
不过即便数据出现偏差，这次非农的偏差力度也是大得有些惊人。既然美国没有因为疫情爆发再度实行大面积封锁，多项制造业及工业指标也显示经济开始复苏，那么就业市场为何还是没有进入稳定恢复的阶段呢？
关于这个严肃的问题，目前也存在着两个主流观点。一方面，因为全球疫情整体仍处于爆发阶段，人们担心感染病毒以及要在家里照顾孩子，而不愿出去找工作。另一方面，美国各州正在实行的救济补助，也被认为是造成人们不愿意外出工作的主要原因。
▲疫情期间，拜登政府推行大规模的失业救助计划
就拿密西西比州为例，该州平均每周发放的失业救济金为330美元，再加上联邦政府的补贴，失业者每周可领取约630美元的补助，一年下来将达到32000美元，这大约是美国最低工资水平的两倍。
出于失业救助对就业市场恢复的阻碍，越来越多的共和党领导的州计划结束旨在帮助美国人抵御新冠疫情的失业救济金，他们表示，此举将帮助企业更容易招聘到工人。
目前美国就业市场的主要矛盾在于，就业人口新增不足，而企业又招不到适合岗位的人员。这周二公布的美国3月JOLTs职位空缺高达812.3万，达到2年以来的新高，也正好印证了这点。美联储主席鲍威尔也表示，离劳动市场实现供需平衡至少还需要几个月的时间。
▲美国3月JOLTs职位空缺数到达两年来新高
因此非农表现得是否给力，很多时候背后还暗藏玄机。而市场往往也会在数据公布后逐步恢复理性判断，而不是任由数据的利多利空宰割。而单个就业市场是否健康，是否达到平衡状态，也需要结合多方面因素综合考量。
2021.5.14
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