这两日，美联储的大佬们又开始频频出镜。除了达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储将在2022年开始加息，其他委员包括鲍叔和美联储理事布雷纳德，都继续坚定站队鸽派，认为美国目前的就业状况跟疫情前还相差甚远，并继续淡化市场对于通胀高企的担忧。
就在大部分美联储票委维持统一战线之时，其他非美央行却开始有了转向的迹象。首先是QQE的坚定拥趸者——日本央行。自2012年底日本前首相安倍晋三上台后，他就通过央行大举发钞，加大政府投资力度，推行了超级量化宽松政策。这也使得日元迅速贬值，提升了日本出口产品在海外的竞争力，同时推升了国内的通胀预期，带动了消费和投资增长。
▲日央行素来奉行超级量化宽松
当然这份作业也是跟着欧美大国抄来的。随着各国宽松政策的逐步升级，日央行的大规模宽松政策也呈现边际递减效应，换句话说，随着时间的推移，在日央行的政策力度不发生大改变的情况下，对于经济的影响力也在慢慢下滑。这也是为何从2016年开始，美元兑日元就进入了波段贬值周期。
▲美日仍处于波段下行周期
而就在上周，日央行在最新的利率决议声明中正式宣布，取消6万亿日元的年度ETF购买目标。这份决议，直接将日本股市给唬住了。当天，日经225指数大跌超1.4%，次日再度重挫2%。3月23日，日本央行的一位发言人明确，自2021年4月1日起，仅买入追踪东证指数的ETF。在此之前，日央行买入的目标包含了追踪日经225指数、JPX日经400指数的ETF。
▲日央行决议后，日经指数一度大跌
要知道，在这以前，日央行可是日本股市最坚定的做多者，也是最大的持股者。2020年年初，疫情爆发导致日本股市暴跌，日本央行加大了买入力度，截至2020年11月底，日本央行首次超越日本政府养老投资基金，成为日本股市最大持股者。截至今年3月1日，日本央行持有的股票价值已经超过4500亿美元(约合人民币29300亿元)。
“国家队”资金实力如此雄厚，日本股市自然给力。去年，日经225指数的全年累计涨幅超16%， 2021年以来，日本股市仍保持着上涨趋势，累计涨幅为5.65%。日央行也成为了最大的受益者，购买的股票ETF的浮盈一度超过10万亿日元。
但这终究也只是纸面富贵，作为最大的持股者，近期日央行只是稍稍释放了些信号，日本股市就出现了如此大的波动。如果在市场上轻易抛售股票ETF，那么势必将重挫日本股市信心，极有可能会造成崩盘式下跌。
▲“国家队”是日本股市的最大持股者
至于为何要取消大规模的ETF购买目标，目前市场的主流观点是当前日本股市欣欣向荣，日央行认为不需要再用大资金再托底股市。当然从现阶段来看，日央行彻底收紧政策的可能性并不高，毕竟全球央行的马首——美联储都还没动静。
不过值得注意的是，不少非美央行已经开始蠢蠢欲动。前几年各大央行的大放水，造成美元流动性泛滥，通胀预期大幅升温，食品价格开始抬头，大宗商品价格更是连续大涨，其他国家尤其是新兴市场都面临着输入型通胀的压力。
▲道指仍处于历史新高
因此美联储看似按兵不动，但最新出炉的点阵图预期也再一次印证了美联储内部声音的不同，市场对于加息的预期也并未随之明显降温。究竟央行领头羊能不能按捺得住，还真不好说。如果这一天真的到来，那么美股会否经历像日股那样的暴跌呢，这种可能性和风险还是极高的，也着实值得我们警惕。
2021.3.27
实用的黄金投资指南，分享精品投资理财诀窍，带你走上财富增值之路！股市暴跌人人都亏了，黄金投资我却赚钱了！支持贵金属1秒查行情，菜单栏点击“金饰”“黄金”“白银”等关键词便可知晓即时行情报价。亲，你关注金价波动吗？你想抄底黄金吗？
