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吴辉:ECB政策会议前瞻

2020-09-10 11:16:04 来源:黄金网特约 作者:吴辉 专栏

  本月最大的事件莫过于ECB政策会议和FED政策会议,将会间接引导美元走向。

  尽管欧元升值最近让官员不舒服,但是欧洲复苏基金的通过巩固了根本上市场对于欧元区未来的信心,昨天ECB官员对于欧元区未来经济增长抱有的信心,也使得最近ECB淡化了通胀预期,这看来是最近市场的解读。

  但事实是上周公布的消费者价格指数创下2016年首次负增长,让市场开始担忧欧元区通缩加剧的可能性。最近油价下跌也直接拉低了ECB的通胀目标,9月份的CPI可能还是低于0,所以昨天ECB官员说到的对未来经济增长抱有信心,基本没什么可信度。

  今天重点关注拉加德的发布会,市场会评估决策者对于欧元近期升值和通胀的观点。

  



  


  欧元汇率很重要,虽然不是ECB的政策目标,但汇率是货币政策的内生变量。当下不要怀疑美元的升势,对于ECB来说,未来将会继续加码宽松,只不过为了不说成竞争性贬值,只能等自己通胀水平回落才能压低欧元。现在的通胀是稳扎稳打稳回落,不代表今天会议后价格就要走低,市场会反复,欧元即使再跌也跌不了多少,顶部会不断巩固。

  市场这轮风险偏好追逐的热情最后落地反转点就是疫苗落地和美国大选落地。

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