尤舒昆：美元走势低迷跌穿90关口，黄金多头能否再下一城？

　　

　　周三美元及美债收益率的走弱为金价提供了一定的支撑，今日早盘美指一度跌穿90关口。但目前美政府停摆危机有所缓解，市场避险需求有所下降，这在一定程度上削弱了黄金的上行动能。目前国际黄金交投于1342.7美元/盎司。

　　美政府停摆致使美国GDP增速下降

　　美国众议院周一通过短期举措，为联邦政府提供资金至月8日，结束政府持续三天的停摆。该议案将递交给特朗普签署，此前特朗普表示将会签字使之成为法律，结束政府停摆。虽然目前美政府结束了停摆状态，但在2月份依旧面临着再度关门的危机。

　　据民主党助手向CNN透露，参议院民主党领袖ChuckSchumer撤回了为美墨边境墙提供资金的方案。Schumer表示，特朗普并未尽到自己方面的努力，边境墙建设提议也就不再成为可能。

　　但短期拨款议案有效期结束后，美政府还是将面临无法回避的难题。高盛则预估认为，美政府每停摆一周，将导致美国GDP增速季率下降约0.2个百分点，黄金即便出现回落，短期内也很难跌破1320美元/盎司关口。

　　黄金多头能否继续狂欢

　　黄金在步入2018年后多头持续发力，截止到目前已上涨2.4%。随着价格逐渐接近2017年高点1357，这是黄金上行一个比较关键的位置，若突破该处，意味着多头将继续狂欢。黄金此轮上涨很大程度是受美指走低的影响，今日美指一度跌穿90关口，这是否意味着黄金也将突破去年的高点呢？我们拭目以待。

　　

　　上图是黄金和美元走势对，不难发现目前黄金和美元120天的相关性处于多年来的低位水平。通常黄金和美元负相关性较弱，黄金倾向于上涨，这就意味着黄金后市继续走强的可能性较高。

　　

　　在去年11月左右黄金经历了一段较长时间的盘整走势，当时波动率较低。目前黄金的波动率开始上升，波动率上升意味着价格朝着同向延伸的可能性较大，因此金价在平均波动率下降前仍有可能继续走高。

　　同时，市场有个常识叫“横有多长，竖有多高”，从此前盘整周期来看，金价继续上涨可能性较大。

　　综合以上来看，黄金和美元负相关性增强，以及近期波动率开始上升，这都暗示着金价将进一步走强。