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美联储决议“五图三看点”,警惕黄金报复性反弹

2024-03-20 19:25:06 来源:汇通网 g作者:

  —美联储今晚(3月20日周三)利率决议,市场翘首以待。北京时间周四凌晨2:00发布利率决议和政策声明,随后2:30鲍威尔将于举行新闻发布会。(黄金白银分析见下)

  由于市场普遍预计美联储6月启动降息,但近期甚至有声音说,若通胀不下去,怀疑美联储2024年整年都不降息。上周公布的美国CPI和PPI高于预期,更是打压降息预期。

  市场肯定今晚美联储不会降息,既然不降息,还有什么看点呢?

  今晚美联储决议,汇通财经析若为您盘点如下看点:

  【今晚看点1:内部争斗迹象】:美联储虽然今晚不会降息,但市场认为,美联储内部“争斗”的情况将会在近期决议中显露出来,所谓内部争斗指的是美联储票委的鹰派和鸽派立场者将开始选边站,部分鸽派票委可能开始逐步在决议中表达要求“降息启动”的意愿。决议声明可能会显露出这种“内部争斗”。

  【今晚看点2:点阵图】3月决议与上次相比,将会增加“点阵图”的发布,除了上述所提的决议措辞观察美联储内部争斗之外,点阵图也是一个很好的观察对象。汇通财经提醒,美联储利率决议1年8次,通常在北京时间周四凌晨两三点发布结果(冬令时3点夏令时2点)。其中:每季末的决议声明的同时会公布经济预测和点阵图,半小时后再举行美联储主席发布会,其他几次决议只有决议声明。

  【今晚看点3:通胀点评】美联储“不降息”的理由/借口,以及影响市场降息预期的关键指标,有两个,首先是通胀指标(通胀是否放缓及预计能稳定在美联储的目标区间),然后是以GDP为首的经济指标——经济是否会衰退。目前来看,相比于经济陷入衰退,美联储更多的说辞/借口还是在通胀上。

  那我们来看看美国最新通胀走势及“通胀分项贡献度图”。

  如下图1,可以明显发现,近期一段时间以来,美国通胀的主要“贡献者”是住房成本。

    (图1:美国通胀趋势及分项贡献图一览,美国劳工部素材,汇通财经汉化)

  下图2,美国政府机构对调查显示,美国消费者认为美国房屋成本通胀率仍持稳在较高水平。
    下图3,美国消费者接受调查时,对大宗商品未来一年通胀率的预测如下,其中,与住房成本高度相关的“租金”通胀率预期高达6.1%,仅次于医疗保健开支的通胀预期。(顺便说一下,调查预计黄金未来一年的涨幅有4.5%。)
    下图4:来看下美联储利率在我们主要观察的几个央行中的对比情况。
    下图5,最近央行动作中,“降息”的共有 21个,维稳利率的共有 130个,加息的共有 17个。
    (图5:全球168个国家/地区最新利率一览,21个已降息,图片来源:汇通财经特制图表)

  ★上图解读:按照利率的“最近变动基点(含0)”从负到正排序,当前最新情况是:最近一次决议中,降息幅度最大的是:阿根廷,其“降息”2000个基点;即 -2000个基点。最近一次决议中,加息幅度最大的是:冈比亚,其加息幅度高达700个基点。大幅加息所在的国家/地区正在积极收紧货币政策。大幅降息所在国家/地区正在积极执行货币宽松政策。

  Bannockburn全球外汇首席市场策略师Marc Chandler称“鲍威尔似乎比之前在众议院发表的言论更为鸽派”。如果鲍威尔再次发表鸽派言论,黄金和白银有望喜气洋洋。

  虽然,黄金技术面目前偏于中性,但别忘了,黄金近期的下跌是受美联储降息预期的降温所打压,因此,一旦鲍威尔言论鸽派,黄金多头可能会触发报复性反弹。白银技术面显示出明显的看涨信号,这为银价未来的进一步反弹提供了空间,目标依次关注25.50和26.07。

  而若美联储及鲍威尔的措辞没有给鸽派松口,金银在下跌之后,也有可能出现深V反弹,因为“美联储降息预期降温”这个魔法棒已经令黄金出现过明显的下跌,决议及发布会之后,市场会出现“利空出尽”模式的空头回补。

  本文由汇通财经析若原创整编,版权所有。

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