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黄金交易提醒:鲍威尔“扭转乾坤”,金价或剑指1800关口上方

2022-12-01 14:07:04 来源:汇通网版权所有 作者:佚名

  周四(12月1日)亚洲时段,现货黄金震荡走高,一度创近两周高点至1779.96美元/盎司,美联储主席鲍威尔表示将放缓加息步伐,美元指数大幅走弱,录得2010年以来最差月度表现,给金价提供了强劲的上涨动能,该因素盖过了美国三季度GDP数据上修对金价的利空影响。

  现货黄金周三上涨1.06%,收报1768.27美元/盎司,11月份累计上涨8.26%,为2020年7月以来最大单月涨势。技术面短线看涨信号有所增加,有望进一步试探8月份高点1807.72附近阻力。

  市场目光开始转向美国11月份非农就业报告,周三出炉的美国11月ADP就业认为意外仅增加12.7万个,是2021年1月以来最小的增幅。市场预计美国11月非农就业人数可能仅增加20万人,如果符合预期,将是年内最差表现,这也给黄金多头提供信心。

  但需要提醒的是, 虽然美国10月职位空缺有所减少,但仍然明显偏高,这表明尽管美联储以激进加息来冷却需求,但劳动力市场仍然具有韧性。

  此外,市场还关注晚间将出炉的美国11月PCE数据和ISM制造业PMI数据,市场预计PCE数据显示通胀增速略低于10月份,美国ISM制造业PMI将降至50荣枯线下方,这有望给金价提供进一步上涨动能。

  值得的一提的是,美联储褐皮书显示美国企业对经济前景更加悲观、韩国11月制造业活动连续第五个月萎缩、日本11月制造业活动近两年来首次萎缩,反映了全球经济衰退风险较大,在中长线偏向利多金价。

    美联储主席鲍威尔称或在12月放缓加息步伐

  美联储主席鲍威尔周三表示,美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐,同时告诫称,通胀阻击战远未结束,一些关键问题仍未得到解答,包括最终需要将利率升到多高,以及需将利率保持在限制性水平多久。

  鲍威尔表示,“当我们接近足以推动通胀下降的限制性水平时,放缓加息步伐是明智的。放缓加息步伐的时机可能最快在12月会议时会到来。”

  但是,鲍威尔在讲话中强调控制通胀的工作尚未完成,称这个问题“远不如我们还需加息多少才能控制住通胀,以及需要将政策保持在限制性水平多久等问题重要”。

  鲍威尔并未透露他预测“终端利率”是多少,但他称,可能比决策者9月时预测的4.6%“高一些”。他称,控制通胀“将需要在一段时间内将政策保持在限制性水平”,这番评论似乎与市场预期相悖,后者预计美联储可能在明年随着经济放缓开始降息。

  鲍威尔表示,“我们将坚持到底,直到工作完成。虽然一些数据显示明年通胀会放缓,我们在恢复物价稳定方面还有很长的路要走......尽管在过去一年里收紧了政策且增长速度放缓,但我们在降低通胀方面没有看到明显的进展”

  面对处于40年高位的通胀,美联储迅速激进加息。预计在12月13-14日的会议上,联储将加息50个基点,把其隔夜政策利率目标区间从3月的近零水平提高到4.25%-4.50%,这是自美联储前主席沃尔克努力抗击更严峻的通胀以来,步伐最快的一轮加息。

  不过,这些行动并未对通胀产生令人信服的影响,这使得美联储可能需要进一步加息多少,进入旨在推动经济放缓的所谓“限制性”区域成为一个未知数。

  鲍威尔表示,美联储对10月通胀的估计显示,其青睐的指标的增幅仍为2%目标的约三倍。

  三菱日联美国利率主管George Goncalves分析师:市场“喜欢鲍威尔这次讲话”,他们原本预计他将维持本月会议上的鹰派基调,但是他没有让自己变得更鹰。

  不过,Heraeus Precious Metals高级交易员Tai Wong称,“市场只关注鲍威尔发出的12月加息幅度将缩小至50个基点的明确信号,这推动贵金属市场反弹。但市场忽略了(鲍威尔)讲话的其余部分,其中强调终端利率将高于之前的预期,且将保持更长时间,且不会提前降息。”

  美联储理事库克称放缓加息的时间临近,要谨慎解读收益率曲线倒挂

  美联储理事库克周三表示,在努力降低高通胀水平方面,美联储可能很快就会停止加油。

  库克在底特律经济俱乐部的一次演讲中说。“通胀率仍然太高,因此,美联储必须继续关注将通胀率回落到我们2%的目标。”

  尽管如此,库克指出,今年美联储非常激进的加息给了其放慢脚步的空间,以评估其政策行动对经济的影响。

  “考虑到已经实施的紧缩政策,我对货币政策具有较长的滞后性保持警惕,”她说,随着美联储走向其加息的“不确定”停止点,“谨慎的做法是采取较小的步骤。”她还补充说,“我们走多远,以及我们保持利率在限制性水平多久,将取决于在降低通胀方面观察到的进展。”

  库克是美联储最新的一位理事。她在讲话中说,“我们已经开始看到通胀数据的一些改善,”但她补充说,在决定促使美联储采取行动的高价格压力正在减弱之前,她“对过度解读一个月的相对有利的数据持谨慎态度”。

  库克说,目前的工资增长速度高于符合美联储2%通胀目标的水平。她还表示,美国的生产力水平很弱,但她希望随着时间的推移会有所改善,而且美国的制造业是健康的。

  库克还表示,短期和长期公债收益率之间的倒挂关系可能不会像现在许多人认为的那样,对前景发出负面信号。

  虽然收益率曲线倒挂多次正确预示了经济下滑,但库克呼吁在解释市场定价时要“谨慎和谦逊”,并表示,当涉及到负利差时,“没有经济理由相信这对前景有预测能力”。

  美联储褐皮书:美国企业对经济前景更加悲观

  美联储周三发布褐皮书显示,在感恩节假期前的一个半月里,美国企业对经济力道、通胀和劳动力需求的看法喜忧参半,而且对经济前景的看法更加悲观,目前美联储正努力在不导致衰退的情况下降低通胀。

  褐皮书是美联储根据全国各地企业联系人的反馈作出的最新经济评估。美联储准备在12月13-14日的政策会议上放缓加息步伐,以期在2023年上半年让利率达到足够高的水平后暂停加息。

  美联储今年以1980年代初以来的最快速度推高借贷成本,以抑制整体经济的需求,从而平抑处在40年高位的通胀。

  美联储褐皮书称:“利率和通胀继续拖累经济活动,许多联系人表示对前景更加不确定或更加悲观,”最新的褐皮书是根据10月中到11月23日12个地区联储收集的联系人反馈编撰而成的。

  在半数美联储地区中,经济活动温和增长,而在另一半地区,经济活动保持平稳或轻微至温和下滑。

  劳动力市场状况也是喜忧参半,“尽管劳动力市场仍然被描述为紧张,但招聘和留住员工的困难进一步缓解,”褐皮书称,工资压力温和增长,尽管有几个地区报告压力有所缓解。

  例如,克利夫兰联储地区报告经济活动减弱,这是美联储希望看到的,但并没有看到劳动力需求缓和的迹象,这是也是让美联储有信心很快保持利率不变所需要的。

  “企业活动在最近几周温和放缓,”美联储指出,“尽管如此,企业继续增加就业岗位,对工人的激烈竞争保持了工资的上涨压力。投入成本仍普遍增加。”

  美元和美债收益率大跌

  美元指数周四延续跌势,一度创三个交易日低点至105.49,下方200日均线支撑目前在105.53附近。因三季度GDP数据上修,周三美元指数一度创一周高点至107.20,但在美联储主席鲍威尔讲话后转跌,收报106.00,跌幅约0.76%。美元指数11月累计下跌5.01%,为2010年9月以来的最大月线跌幅。
    利率期货市场交易员加大对美联储将在两周后的会议上放慢加息步伐的押注。

  联邦基金利率期货市场周三预计下个月政策会议上加息50个基点的可能性从鲍威尔发表评论前的83%增加到89%。对于2月份的会议,利率市场认为再次加息50个基点的可能性为58%。

  联邦基金利率期货交易员现在预计联邦基金利率在明年5月份达到峰值4.95%,而周三早些时候市场认为将在明年6月份达到峰值5.06%。

  “不能一直像他们之前那样快速加息,”Cherry Lane Investments的Rick Meckler表示。“话虽如此,投资者总是喜欢直接从鲍威尔口中听到这一点,这让他们放心。”

  美国国债收益率周四延续周三跌势,美国十年期国债收益率周三下跌1.25%,盘中一度创近两个月低点至3.6%,收报3.701%,;周四亚洲时段,截止10:30,美国十年期国债收益率下跌2%,交投于3.626%附近。

  Aptus Capital Advisors固定收益投资组合经理John Luke Tyner说:“总体上,市场似乎已经消化了最糟糕的情况,把事件波动性剔除后,对风险资产有点帮助。”

  “这可能不是鲍威尔正在寻找的反应,特别是由于终端利率正在走低,”他补充说:“如果这是鲍威尔想要传达的信息,那么这与他在过去几次会议上所说的不同。”
    日本11月制造业活动近两年来首次萎缩

  一项民间调查显示,日本11月制造业活动出现了近两年来的首次萎缩,因需求和产出的下滑进一步加深,主要受全球经济放缓和仍然高涨的通胀压力推动。

  周四的调查数据表明,由于需求状况普遍疲软,日本在一段时间内仍将缺乏动能。

  日本11月Au Jibun Bank制造业采购经理人指数(PMI)经季节性调整后从10月终值50.7降至49.0,并低于49.4的初值。

  这是自2020年11月以来的最低水平,也是22个月来首次低于50的荣枯分水岭。

  编撰该调查的标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的经济学家LAura Denman说,“市场环境降温、持续的成本压力以及国内外潜在需求疲弱,都是导致制造业活动下降的关键因素。”

  调查的分项指数显示,产出和新订单下滑至2020年8月以来的最低水平。来自海外客户的订单也遭遇了28个月以来的最大降幅,凸显了全球整体增长和需求的放缓。

  俄军在乌克兰多条战线展开攻势

  俄罗斯表示,其在乌克兰东部的部队已经向前推进,基辅则称俄军正在南部“策划一些事情”,而北约周三寻求支持其他担心莫斯科破坏稳定的国家。

  乌克兰总参谋部早些时候表示,乌军在24小时内击退了俄罗斯军队在东部顿巴斯地区的六次进攻,而俄罗斯则无情炮击了第聂伯河对岸,包括南部的赫尔松市。

  乌克兰总统办公室副主任季莫申科表示,赫尔松65%的用户已恢复供电。自本月早些时候撤军以来,俄罗斯一直在炮击该城。

  冬季天气阻碍了地面战斗,乌克兰总统泽连斯基告诉国民,本周俄罗斯将对乌克兰受损的电力基础设施进行大规模攻击。自10月初以来,莫斯科几乎每周都会对这些基础设施进行攻击。

  美国国务卿布林肯在北约会谈后表示,“这些是普京总统的新目标。他正在努力打击他们。”

  布林肯说,普京将他的“火与怒”施加在乌克兰平民身上,但该战略不会奏效。他还表示,北约也对中国与俄罗斯的合作感到担忧。

  北约秘书长史托腾伯格表示,北约愿意帮助乌克兰临近国家摩尔多瓦、格鲁吉亚和波斯尼亚,并补充说他们都受到来自俄罗斯的压力

  泽连斯基称,俄罗斯军队正在进攻乌克兰政府控制的东部顿巴斯地区,以及东北部的哈尔科夫。“前线形势严峻,”他在周二夜间的视频讲话中说。

  俄罗斯稍后表示,其军队已经完全控制了顿涅茨克地区的三个定居点,并摧毁了位于第聂伯罗彼得罗夫斯克地区的一个仓库,该仓库存放着美制海马斯(HIMARS)火箭弹。

  北约部长在布加勒斯特举行为期两天的会议,承诺既要帮助乌克兰人应对北约秘书长史托腾伯格所称的莫斯科将冬季严寒作为“战争武器”的情况,又要帮助维持乌军的军事行动。

  美国10月职位空缺数略降但仍处高位,第三季GDP上修至增长2.9%

  美国10月份的职位空缺有所减少,但仍然明显偏高,这表明尽管美联储通过激进加息来冷却需求,但劳动力市场仍然具有韧性。该因素仍令黄金多头有所顾忌。

  “在经济放缓的时期,职位空缺数高企,意味着劳动力市场可能在相当长的时间内保持紧张,”LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach说:“企业可能会囤积工人,即使经济可能会经历一个衰退期。”

  劳工部周三在其月度职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTS)中说,衡量劳动力需求的职位空缺在10月的最后一天减少了35.3万个,达到1,030万个。

  这是连续第16个月职位空缺数保持在1,000万以上,空缺数比新冠疫情之前高出40%。10月份的职位空缺符合经济学家的预期。 

  10月份每一个失业者对应着1.7个职位空缺,低于9月份的1.9个。上个月的职位空缺减少是由国家和地方政府主导的,不包括教育,职位空缺减少了10.1万个。

  职位空缺率从9月份的6.5%下降到6.3%。雇佣人数从9月份的610万下滑到600万。

      

  对经济衰退的日益加剧的担忧似乎削弱了大规模辞职运动的动力。大约有400万人辞职,比9月份的410万人有所下降。被政策制定者和经济学家视为衡量就业市场信心的辞职率,从上个月的2.7%下降到2.6%。

  裁员人数从130万增加到140万,仍然很低,裁员率保持在0.9%。

  “这些数据表明,到目前为止,劳动力市场的松动程度非常小,”花旗集团驻纽约的经济学家Isfar Munir说,“目前,美联储除了表现得鹰派之外将难有其它作为。”

      

  高企的职位空缺水平也表明工人的短缺仍然存在,经济学家说这是导致就业增长放缓的原因。

  强劲的劳动力市场正在帮助推动消费者支出,支持整体经济。美国商务部的第四份报告显示,第三季度的经济反弹比最初预计的更加强劲。

  政府在对第三季度国内生产总值(GDP)的第二次估值中说,国内生产总值环比增长年率为2.9%。这比上个月报告的2.6%的速度有所提高。第二季度的经济萎缩了0.6%。

  上修反映出消费者和企业支出以及出口增长被向上修正,这抵消了库存积累速度放缓带来的拖累。但住宅投资连续第六个季度萎缩,这是自2006年房地产市场崩溃以来最长的一段时期。

  如果从收入方面衡量,经济增长率为0.3%。国内总收入(GDI)在第二季度以0.8%的速度收缩。原则上,GDP和GDI应该是相等的,但在实际中却出现偏差,因为它们是用不同的、基本独立的源数据来估计的。
      

  整体来看,美联储主席鲍威尔的讲话主导市场情绪,强化了市场对美联储将放缓加息步伐的预期,利空美元和美债收益率,金价基本宣告回调结束,如果能够顶破近期高点1786附近阻力,则有望进一步涨向8月份高点1807附近,此外,还需关注200日均线1797和1800关口附近阻力;基本面则需要密切关注美国11月份非农数据的表现。如果非农数据表现特别强劲,金价未能有效突破1786附近阻力,则需要提防金价短线维持震荡宽幅震荡走势的可能性。

  北京时间10:57,现货黄金现报1773.72美元/盎司。

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