黄金交易提醒：黄金五连阳，多头要起飞，俄乌局势提供助力

　　周三(4月13日)亚欧时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1965美元附近；隔夜金价一度触及1978.5美元/盎司，因俄罗斯和乌克兰谈判陷入僵局，地缘局势担忧增加了黄金的避险需求，美国通胀创十六年半最大环比升幅，也给金价提供支撑。不过，美联储官员鹰派讲话不断，美元再次刷新近两年高点，令金价受到压制。而且新西兰联储和加拿大央行也将紧跟加息步伐，提高持有黄金的机会成本，令多头仍有所顾忌。

　　本交易日关注美国3月PPI数据和俄乌局势相关消息，留意新西兰联储利率决议和加拿大利率决议及其影响发酵；留意应该3月CPI数据。

    基本面主要利多

　　【普京称与乌克兰的和谈陷入僵局，誓言将在乌实现所有“崇高”目标】

　　俄罗斯总统普京周二(4月12日)表示，与乌克兰的和平谈判已陷入僵局。他利用一周多来首次就乌克兰冲突发表公开评论的机会誓言称，他的军队将取得胜利，并称西方未能让莫斯科屈服。

　　普京承诺，俄罗斯将在乌克兰实现所有的“崇高”目标。这是俄罗斯军队从乌克兰北部撤退以来，普京首次公开发表讲话。

　　这是迄今为止战争将持续更长时间的最强烈信号，普京表示，基辅对俄罗斯战争罪行的莫须有指控，以及要求提供覆盖整个乌克兰的安全保障，破坏了和平谈判。

　　普京在访问位于莫斯科以东3450英里的东方航天发射场时表示:“我们再次陷入僵局。”普京自1999年以来一直担任俄罗斯最高领导人。

　　当被俄罗斯航天局工作人员问及在乌克兰的行动是否会实现目标时，普京说:“绝对会。我一点也不怀疑。”

　　他说，俄罗斯将“有节奏地、平静地”继续其行动。但他得出的最重要战略结论是，美国在冷战后建立的单极国际秩序正在瓦解。

　　普京表示，俄罗斯别无选择，只能战斗，因为它必须保护乌克兰东部讲俄语的民众，并阻止这个前苏联邻国成为莫斯科敌人的反俄跳板

　　普京认为西方的制裁是失败的。这些制裁使俄罗斯走向自1991年苏联解体以来最严重的经济衰退。

　　“我们的敌人指望的闪电战没有奏效，”普京说，“美国准备与俄罗斯战斗到最后一个乌克兰人－这就是事实。”

　　DailyFX.com高级市场分析师Chris Vecchio指出，俄罗斯入侵乌克兰扰乱了金融市场，造成了波动和不确定性。与此同时，战争进一步影响了全球供应链，推高了大宗商品价格和通胀。Vecchio表示，这些都是金价在第一季度强劲表现背后的坚实原因

　　【美国3月CPI创16年半最大升幅】

　　美国3月消费者物价指数(CPI)录得16年半最大升幅，因俄罗斯对乌克兰战争推升汽油价格创纪录高位，令美联储下月升息50个基点的可能性进一步增强。

　　美国劳工部周二公布的数据显示，美国物价上涨速度加快，使通胀年率达到1981年底以来的最高水平。但人们谨慎地希望，疫情后通胀飙升的最糟糕时期已经过去。

　　随着不包括食品和能源在内的商品价格出现两年来最大降幅，月度核心通胀压力有所缓解。随着对企业的新冠疫情的限制放松，需求重新转向服务，核心商品价格可能会进一步下跌。

　　BMO Capital Markets资深分析师Sal Guatieri称。“美联储将从今日的报告中得到一点点安慰，但在恢复物价稳定方面仍有许多工作要做。”

　　美国消费者物价指数(CPI)3月跃升1.2%，创下2005年9月以来的最大单月涨幅。2月份CPI上涨0.8%。汽油价格猛涨18.3%，为2009年6月以来的最大涨幅，占CPI涨幅的一半以上。

　　美国汽车协会(AAA)的数据显示，3月份汽油平均价格飙升至每加仑4.33美元的历史高点。在俄罗斯入侵乌克兰之前，通胀已经是一个令人头疼的问题，俄罗斯入侵乌克兰引发了一系列制裁，包括美国禁止进口俄罗斯石油

　　俄乌战争已经进入第二个月，导致全球食品价格飙升，因为俄乌两国也是小麦和葵花籽油等大宗商品的主要出口国。

　　FHN Financial首席分析师Chris Low表示。“若不是俄乌局势，通胀本月虽然仍将加速，但幅度远不及此。”    

　　截至今年3月的12个月里，CPI涨幅为8.5%，为1981年12月以来的最大同比涨幅，2月份的涨幅为7.9%。这是通胀年率连续第六个月高于6%。上个月的通胀率上升与经济学家的预期一致。

　　美联储3月将政策利率上调25个基点，这是三年多来的首次加息。上周三公布的政策会议记录似乎为今后大幅加息奠定了基础。预计美联储很快将开始削减其资产组合。

　　高通胀和美联储的鹰派姿态令债市担心美国经济陷入衰退，不过多数分析师预计经济将继续扩张。

　　许多人认为，3月份CPI年率可能达到峰值，但他们警告称，至少到2023年，通胀率仍将远高于美联储设定的2%的目标

　　截至3月份的12个月里，核心CPI上涨6.5%，是1982年8月以来的最大涨幅，2月份的涨幅为6.4%

　　据VanEck的最新展望，“美联储必须在波涛汹涌的水域中航行，而持续的战争使这片水域变得更加艰难。它需要有足够大的力度，才能真正有机会对抗通胀，但也要小心，不要让经济陷入衰退。持续的通胀和/或经济衰退都将对黄金有利。”

　　基本面利空

　　【美联储布雷纳德称加息缩表将拉低通胀】

　　美联储理事布雷纳德周二表示，美联储将进行一系列加息，并最早从6月开始减少其持有的大量债券，以帮助降低3月份触及40年新高的通胀。

　　布雷纳德在接受采访时表示，让通胀回落至美联储2%目标是联储“最重要的任务”。周二公布的一份政府报告显示，3月份消费者价格指数(CPI)同比飙涨8.5%。

　　包括主席鲍威尔在内的多位美联储决策者已经暗示，他们可能需要进行一系列50个基点的加息，以使政策利率更快回到2.4%左右的中性水平，这样借贷成本至少就不会再刺激经济增长。

　　美联储上月将政策利率目标区间上调至0.25%-0.5%，这是三年来首次加息，并表示未来还会进一步加息。

　　布雷纳德表示:“关于每次会议上调政策利率的合适步幅，我真的不想聚焦在这个问题上。”

　　但她表示，结合缩减资产负债表，升息将“使政策立场在今年晚些时候迅速转向更为中性的状态”。

　　美联储下次政策会议将在5月初举行，之后到12月还将举行五次会议。

　　她指出，俄罗斯入侵乌克兰推高了食品和能源价格，“冲突持续的时间越长，推高的程度越大，通胀上升和经济活动下降的潜在风险就越大”

　　  

　　3月会议记录显示，决策者普遍同意一项计划，从规模达9万亿美元的资产负债表上每月削减950亿美元。布雷纳德说，随着时间的推移，这个过程应该相当于美联储加息两到三次。

　　Kingsview Asset Management的投资组合经理Paul Nolte表示，“美联储官员的言论比市场预期更为鹰派，(布雷纳德)总的来说一直很中庸，但现在她的讲话更加有说服力，让人刮目相看。”

　　【里奇蒙联储主席巴尔金：美联储需要让利率达到并可能超过中性水平】

　　里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金周二表示，美联储为抑制过高通胀而开展的行动将需要在短期内上调利率“达到并且...很可能超过中性水平”。

　　在通过视频链接出席的活动中，巴尔金在回答一个问题时做出了上述评论。他在稍早的演说中表示，美联储应迅速将利率提高到借贷成本将不再刺激经济的水平，如果高通胀被证明是持续的，则应进一步提高利率。

　　【美元再创近两年新高】

　　美元周二延续涨势，周三一度刷新近两年高点至100.45。

　　    

　　加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)外汇策略主管Bipan Rai表示，布雷纳德的言论突显出，美联储“目前并未转向”，为美元在经历了周二早盘震荡后提供了安抚。

　　    

　　他表示，“阻力最小的路径仍是收紧政策，并积极缩减资产负债表，因此，我认为美元正略微回稳”。    【新西兰联储料加息25个基点，但加50个基点也不意外】

　　新西兰联储周三召开会议，和2月份的情况一样，问题不是他们是否会加息，而是加多少。

　　路透的最新调查显示，21位经济学家中有15位预计新西兰联储将加息25个基点至1.25%，有六位认为该央行将加息50个基点。

　　谨慎行事的理由是，有明确的证据表明房价正在下跌，同时需要避免猛踩刹车、抑制增长。加息25个基点可能会避免扰乱经济活动，同时传递出一个信号，即未来会有更多的紧缩政策。

　　那些主张加息50个基点的人认为，新西兰联储需要采取更大胆的措施来控制过去几个月来已经变得不稳定的通胀预期。

　　在央行行长奥尔领导下的新西兰联储一直在大胆推行“最少遗憾”的政策。奥尔在2月会议后表示，不排除在未来采取更大行动的可能性。        

　　整体来看，俄乌局势的发展，料将在短线给金价提供进一步上涨动能，有望试探布林线上轨1890附近阻力，甚至是2000关口；但是美联储加息前景和全球央行收紧货币政策前景，料将在中长线限制金价的上涨空间。

　　北京时间09:55，现货黄金现报1968.60美元/盎司。