周三(2月23日),富国银行(Wells Fargo)说,预计美联储将于3月份开始加息,但黄金的牛市不会因此而停止。
富国银行今年对黄金价格做出了较为乐观的预测,预计到年底金价将达到2100美元。
然而,由于许多人质疑,在美联储非常强硬的货币政策立场下,黄金如何能表现良好,富国银行决定详细阐述。
“我们2022年年底的金价目标是2000至2100美元。我们听到的一个更普遍的担忧是,美联储的鹰派政策——定于3月加息——是否会让我们对黄金的乐观展望变得不正确,”富国银行的投资策略分析师Austin Pickle说。
有几个传统的论点,它们有充分理由的假设,即利率上升意味着金价下跌。
“随着短期利率上升,其他能给投资者提供收入来源的资产似乎比零收益的黄色金属更具吸引力,”Pickle解释道。“此外,黄金往往被用来对冲通胀,随着美联储加息,黄金也在对抗通胀。这些观点表明,联邦基金利率上升可能会给黄金带来压力。”
然而,历史告诉我们的是一个不同的故事,这就是为什么富国银行分享了它对上一个加息周期(可追溯到1994年)金价走势的分析。
“美联储最初的升息后,金价通常会反弹,”Pickle称。“有趣的是,在首次加息前的几个月里,黄金一直在苦苦挣扎,但在随后的几个月里,黄金往往反弹得更高,表现甚至超过了标普500指数。换句话说,我们相信,在美联储加息的阴影下,黄金仍将熠熠生辉。”
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