周四(7月15日)DoubleLine首席执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，今年金价走势不佳，而大宗商品指数表现好于股市。
“有趣的是，金价今年实际上是负的。商品价格非常坚挺。一篮子商品今年的涨幅超过了股市。但黄金似乎无法摆脱自己的方式。而且很明显，美元最近走强对黄金也不利。”
冈拉克指出，大宗商品价格的涨势已接近顶部。
“我猜，大宗商品不会上行。这种变化是如此的线性和持续性。过去几周，美元一直温和坚挺，而且还将继续坚挺。这将意味着，目前大宗商品价格可能应该会消退。”
但美元的短期前景和长期前景之间存在一个关键的区别。“短期内，美元似乎坚挺。从长期来看，美元注定要完蛋，”冈拉克指出。
这位所谓的“债券之王”以美国赤字规模为由补充称，美元将在中期大幅下跌。
“最终，我们的赤字的规模——贸易赤字在大流行后激增，预算赤字显然完全超出了图表的范围——表明在中期内，我真的不认为是今年，但在中期内，美元将大幅下跌，”冈拉克表示。
“这将是一个非常重要的动态，因为毫无疑问，帮助债券市场的因素之一是外国购买，利率差异有利于外国债券投资者对冲美国债券头寸。”
总的来说，冈拉克坚持自己的股票、长期政府债券、黄金和现金投资组合。
“我以25/25/25/25开始——股票、长期政府债券、黄金和现金。几个月前，我改变了这种做法，减少了现金，增加了一点股票。”“这种组合是合理的，直到我们清楚政府刺激计划将会发生什么。”
冈拉克还将美联储的刺激政策描述为一把双刃剑。他说:“我不相信美联储会突然停止刺激经济。如果刺激计划继续，通胀可能会变得更糟。如果他们取消刺激措施，经济将极度不确定。”
最重要的是，美联储的刺激措施导致了消费者行为的提升，惠及中国。
在谈到通胀时，冈拉克警告称，今年的许多主题让他想起了上世纪70年代。他补充说，美联储很快就会很难把通胀解释为暂时性的。
“他们所说的暂时，就是两三个星期。而现在，短暂的时间似乎已经变成了6到9个月。现在看来，他们将不得不扩大临时的定义。”“但是鲍威尔仍然希望，祈祷这一切都能过去。我真的不知道，如果刺激计划继续下去，为什么通胀会是暂时的。”
通货膨胀数据在过去的几个月里一直很强劲。冈拉克补充称，如果这种情况再持续两个月，美联储将需要进行现实检查。
他说:“5%的CPI数据有点令人震惊。我认为9%的PPI确实令人震惊。你知道，如果我们再得到两个月的这类数据，就需要对现实进行核查。”
债券市场已经反映出美联储对通胀的态度越来越严肃。冈拉克说:“债券市场认为，美联储可能不得不开始采取行动，大幅缩减购债计划，甚至可能开始提高短期利率。”
谈到比特币，冈拉克表示，他现在不会持有比特币，因为这种加密货币可能会跌至2.3万美元。撰写本文时，比特币的交易价格为31520美元。
“现在，比特币的图表看起来相当可怕。它从6万美元跌到了31500美元左右，看起来像一个巨大的头肩顶模式。”
“我不是头肩顶图形的忠实信徒，但这个看起来很有说服力。在2.3万美元处转为中性显然太早了，但我有一种感觉，你将能够再次在2.3万美元以下买入。”
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