黄金T+D收盘上涨，拜登基建计划推高美赤字支持金价回升

　　周五(4月2日)上海黄金交易所收盘上涨1.81%至368.02元/克；白银T+D收盘上涨3.61%至5226元/千克。金价收涨，主要因拜登的基建计划施行起来较为困难，且可能推高美国赤字并给企业加税，增加了市场的担忧支撑了金价。

　　此外，周五由于全球大部分市场因耶稣受难日休市，主要的黄金交易市场并不交易，因此周五价格波动非常有限。稍后投资者密切关注美国3月份的非农就业报告。

    上海黄金交易所2021年4月2日交易行情，黄金T+D成交量28.446吨；

　　黄金T+D收盘上涨1.81%至368.02元/克，成交量28.446吨，成交金额104亿4207万9100元，交收方向“空支付给多”，交收量9.856吨；

　　迷你金T+D收盘上涨1.79%至368.1元/克，成交量5.4306吨，成交金额19亿9302万6792元，交收方向“多支付给空”，交收量38.156吨；

　　白银T+D收盘上涨3.61%至5226元/千克，成交量6182.692吨，成交金额318亿9075万6130元，交收方向“多支付给空”，交收量45.930吨

　　全球大部分市场4月2日因耶稣受难日休市，金价波动受限

　　受耶稣受难日和复活节假期影响，美国股市于今日(4月2日)休市一日，下周一(4月5日)正常交易。欧洲多国、澳大利亚、中国香港股市于4月2日(今日)和4月5日(下周一)休市两日。

　　今日，欧美主要能源和金属期货市场也因休市无交易。

　　耶稣受难日是基督徒纪念耶稣基督被钉在十字架上受难的日子，为复活节前的那个周五。耶稣基督在十字架上受刑死后3天复活，因而设立复活节。该节是每年春分后首次月圆之后的第一个周日，因此没有固定的公历日期，每年的耶稣受难日自然也没有一个固定的公历日子。

　　市场预期美国3月非农强劲增长，给金价下行压力

　　美国雇主可能在3月加大招聘力度，此时疫苗接种增加，以及政府祭出更多疫情救助资金，可能令人益发预期经济迎来繁荣，或推动今年增速达到1984年以来最强水平。

　　劳工部将于周五(4月2日)公布备受关注的就业报告，报告还料显示，受经济前景好转吸引，人们(主要是女性)重新进入就业市场。但就业市场尚未走出困境，工作岗位缺口仍然巨大，长期失业也变得根深蒂固。

　　分析指出，在疫苗和政府刺激措施助燃下，经济一片火热，天时地利人和，将让我们看到惊喜。

　　参与调查的分析师预计，非农就业岗位继2月增加37.9万个后，3月可能增加64.7万个。这将是去年10月以来的最大增幅。预估值从11.5万个到110万个不等。

　　据美国联邦疾病控制和预防中心(CDC)，截至周二上午，美国已经接种了1.476亿剂疫苗，分发了1.895亿剂。3月获批的白宫1.9万亿美元疫情纾困方案将向符合资格的家庭额外发放1400美元支票，并向企业提供新的融资。

　　这促使就业市场状况上个月明显改善。本周的报告显示，3月衡量工厂就业的一项指标升至2018年2月以来最高，美国企业宣布的裁员人数为逾两年半来最低。

　　小型企业也报告雇佣更多员工，世界大型企业研究会(Conference Board)的家庭就业指标在连续三个月下降后出现反弹。

　　3月就业增长可能是由受疫情冲击最大的休闲和接待服务业带动的。工厂和建筑工地的招聘预计将强劲增长，此前2月异常寒冷天气抑制了活动。

　　经济分析师预计，美国第二和第三季度的就业岗位平均每月将增长至少70万个。再加上财政刺激计划和家庭在疫情期间积累了约19万亿美元过剩储蓄，预计将释放一大波被压抑的需求。

　　富国证券资深分析师Sam Bullard称，“鉴于新冠病例普遍预计将继续减少，随着群体免疫的实现，经济将更全面地重新开放，而且财政刺激的正面影响在一定程度上推动被压抑的需求得到释放，企业招聘因此将大幅上升。”

　　美国国会通过拜登基建刺激计划困难，这给金价支撑

　　周三，美国总统拜登于匹兹堡演讲中，正式宣布其2.25万亿美元基建计划，堪称天量。不过是否雷声大雨点小，尤待面临国会大考。

　　该项计划也称“美国就业计划”，资金主要由企业增税负担，是拜登整个长期经济刺激法案的第一部分。根据白宫透露，着眼于医疗保健、儿童保育和减贫等的第二部分“美国家庭计划”预计于4月下旬公布，或将包括针对高收入家庭的增税。市场预计，两个部分将使刺激总规模达到3-4万亿美元。

　　分析称，整个刺激法案大概率会被拆成上述两个部分分别送往国会。而根据此前白宫新闻秘书普萨基预计，分离在两部分计划中的税收措施均可能受到共和党挑战，或需动用“预算调和程序”加以推进。

　　通过调和程序，原本参议院通过刺激法案所需要的60票将被降低到51票，也就是说，即便未来就法案投票时共和党一致反对，民主党也能凭一己之力，以简单多数票(参议院两党议员数50：50，民主党还拥有议长副总统哈里斯关键一票)使之得以推进。

　　但是，从历史经验来看，美国每个财年最多能使用一次调和程序，而此前通过1.9万亿法案时，已经用掉了2021年财年的“份额”。

　　有两部分计划，但至多一部分可以在2022财年，借由预算调和程序通过——另一部分要么走传统程序，要么得等到一年半以后的2023财年才能通过。显然，走传统程序更快，但也更难。

　　荷兰合作银行(Rabobank)分析师Philip Marey认为，先用传统程序通过“基建计划”，再用调和程序通过“家庭计划”，可能是眼下最佳候选方案，因为民共两党在就业计划中分歧较小——Jen Psaki此前称，其中涉及的道路、桥梁建设等受到双方欢迎。

　　“基建计划”走传统程序依然十分困难。一些民主党人，甚至包括进步派人士，对将复杂的税收改革与简单的基础支出挂钩持怀疑态度，担心这会刺激法案通过美国国会的进程。

　　印度3月黄金进口同比大增471%，支持金价

　　据印度政府一位消息人士透露，印度3月黄金进口同比大增471%，至创纪录的160吨，因进口关税下调和金价从回落吸引零售买家和珠宝商。

　　印度黄金进口增加可能支持现货黄金价格。目前金价已较2020年8月的纪录高位2，072美元回落了近17%。

　　消息人士称，印度一季度进口黄金321吨，创历史新高，上年同期为124吨。该消息人士要求匿名。他说，印度3月黄金进口额从上年同期的12.3亿美元猛增至84亿美元。

　　一家黄金进口银行的驻孟买黄金交易商表示，看到零售需求增加后，珠宝商正增加库存。

　　但该交易商称，印度4月黄金进口量可能降至100吨以下，因珠宝商担心政府可能实施封锁措施阻止新冠感染人数增加。

　　市场对美联储提前加息的担忧情绪，不利于金价

　　虽然美联储官员近阶段接二连三地向市场表达对经济复苏和温和通胀的乐观预期，不断重申将继续保持宽松的政策。不过美国一知名智库已发出警告，美联储可能会较预期提前加息。

　　美国旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利(Mary Daly)周四表示，尽管经济复苏更加充分、家庭支出增加，而且预计今年通胀将暂时上升，但她认为，在2021年美联储无法完成美联储的两大目标，将继续保持宽松的政策。

　　戴利预计今年价格压力会短暂上升，并指出，“我们知道今年将出现预期中的、暂时性的通胀上升，因为2020年疫情最严重的几个月里通胀很低”。

　　她进一步解释称：作为决策者，我们必须审视这些临时性增长。我们确实在寻求通货膨胀的持续改善，这样我们才能达到2%均值、实现我们的物价稳定目标。目前没有达到通胀目标，预计通胀会暂时升高，但只要疫情同比基数效应消除，通胀将回落。而且，我们仍有近千万人在找工作，寻找重新进入劳动力市场的机会。

　　在谈及财政支出及是否影响她对加息时间的评估时，戴利表示：国会采取了大胆的行动，在疫情之上架起一座桥梁，以确保美国人可以渡过疫情。我知道国会将制定一项基础设施法案，真正辩论如何投资于我们的国家，所以，这都是非常积极的事情，我认为这增加了我们的潜在产出。

　　无独有偶，美国圣路易联储主席布拉德周四也表示，通货膨胀看起来确实会在未来一年左右有所上升，鉴于通货膨胀率多年来一直低于2%的目标，一段时间内略微高于2%将是FOMC所乐见的。

　　分析表示，美联储将不得不比官员们目前预期的时点更早加息，即便他们对通膨采用了新的观望策略。美联储将不得不在2022年12月或2023年1月加息，他们会感到他们必须这么做。

　　分析预测，在2021年和2022年，消费者价格通膨率可能达到3.25%或更高，并称存在很多上行风险。其中包括：疫情后医疗健保行业被压抑的需求以及供应链瓶颈。

　　他认为，美联储应该能够在不使美国陷入衰退的情况下抑制通膨冲动，不过并不能排除经济硬着陆的可能性。

　　最后，他还指出，这将是一个短暂的加息周期，整个幅度只有100个基点，而不是类似前美联储主席保罗·沃尔克为对抗1970年代失控通膨所实施的更长加息周期。