刺激法案落地在望！金价刚刚上破1735美元 看涨信号强烈？

　　美国众议院周三通过了1.9万亿美元的冠状病毒救助法案，该法案已经在参议院获得通过。一些经济学家说，额外的资金可能会迅速使经济重新升温，刺激消费需求和就业的快速反弹。受此消息影响，周四(3月11日)亚市午后，现货黄金续涨，并站上1735美元关口，日内涨幅超过0.5%。

　　

　　长期以来，新冠疫情纾困方案这一类的财政支出法案被视为有利黄金，因其会使美元承压。事实上，刺激案推出的确在尾盘推升了金价上涨，帮助金价创出一周新高。

　　不过，另一方面需要看到刺激案对金价存在的潜在杀伤。

　　德意志银行对散户的一项调查显示，美国政府此次直接派钱金额会有37%进入股市，资金量约在1500亿美元，这可能成为重燃股市旺火的灵丹妙药。此前的刺激现金发放推动美国股市在1月创下新高。

　　若美股在此后继续创新高，可能将打击避险资金进入金市。另外，通胀预期的上涨可能再度推动美债收益率上涨，这也可能对金价造成巨大打击。

　　【全球速览】

　　▎1 美国本财年赤字已超万亿美元

　　截至今年2月，美国政府预算赤字在2021财年前五个月内已经达到1.05万亿美元，比2020财年前五个月的赤字扩大了68%。2月数据反映的是，去年12月9000亿美元抗疫救助措施影响，还没有包括最新的1.9万亿美元刺激。随着新刺激法案的落地，美国财政赤字将会继续飙升。

　　▎2 苹果斥资10亿打造欧洲芯片设计中心

　　昨天，苹果宣布将把德国慕尼黑打造为欧洲芯片设计中心，为自研芯片Apple Silicon研发铺路。未来3年内，此项拓展计划加上其他研发支出估计将耗资超过10亿欧元。苹果指出，未来研发重点将着重在5G、6G无线通讯技术、调制解调器等新兴技术，该公司预计2022年下半年迁入新据点。

　　▎3 分析师：10年期美债恐飙升

　　荷兰国际集团认为，经济重新开放和美国政府的刺激计划双重因素，将推动美国国债收益率的飙升。另外，今年的平均通货膨胀率将达到2.9％，明年将保持在该水平。10年期美国国债收益率被投资者视为对经济的信心指标，其最近的剧烈波动，无疑牵动着全球投资人神经。荷兰国际集团的高级利率策略师认为，到今年年底，10年期美国国债收益率可能会达到2%，但在第二季度可能会“远高于”2%。

　　▎4 美国恐怕还有更多刺激要来？

　　有官员透露，拜登正计划在4月份提出约2.5万亿美元的基础设施支出项目。

　　另外，周三早前，白宫还宣布增购1亿剂强生新冠疫苗的计划，此前美国政府已经与强生签订了在今年6月底前供应1亿剂的协议，增购计划将使强生疫苗在美国的供应量翻倍，从而使美国的总疫苗供应量足以满足5亿人的需求。默克公司正在帮助生产强生疫苗，这有助于提高疫苗的产量。这些消息或刺激市场的冒险情绪。

　　▎5 金价“杀手”——美债收益率

　　拜登政府的数万亿美元经济刺激计划，制造了巨额的财政赤字和新债务，这可能会导致通货膨胀的失控。数十年来，黄金一直被视为抵御通胀的最佳对冲工具。穆迪分析师马克·赞迪(Mark Zandi)称警告称，华尔街严重低估了拜登刺激计划所引发的通货膨胀的严重性，而其影响将席卷市场的各个角落，从大型科技股到周期性行业不等。

　　黄金的问题在于，在这种经济复苏所催生的通货膨胀之中，债券收益率处于核心地位。

　　美国基准十年期国债收益率最近才触及2020年2月以来的高位，而收益率的上升扼杀了无息资产黄金。

　　【行情回顾】

　　美债收益率小幅下跌。美国10年期国债收益率日内小幅下跌。美国2月季调后CPI月率环比增加0.4%，为连续第9个月增长，不过和预期持平。数据公布之后，美债收益率应声下滑，因为市场人士原本以为消费者物价前景更为积极。此外，380亿美元10年期美债发行之后，美债收益率更是接近盘中低点。目前，我们可以关注于今天晚些时候展开的美债拍卖。

　　刺激法案获得众议院通过。美债收益率下跌，美元也一样。美元指数日内震荡下行。目前，美国众议院已经获得足够的票数通过1.9万亿美元的经济刺激法案。美国总统拜登将于本周五签署该法案。

　　黄金迎来反弹。美债收益率、美元走软，黄金则迎来反弹。金价日内从1715美元最高攀升至1726美元附近。

　　白银震荡上行。白银也迎来了一波反弹，最高触及26.2美元每盎司，日内涨幅达到1.15%，目前交投于26美元附近。

　　欧元高位震荡。美元走软，非美货币则普遍反弹。欧元兑美元日内上涨了20多点，最高触及1.1929，目前在该位置窄幅震荡。

　　英镑触底反弹。英镑方面，早些时候，英镑兑美元一度向下触及1.3845，不过随后迎来了反弹，日内共上涨了30多点。

　　比特币连续第四天上涨。再来看看比特币。比特币日内大涨1000美元，为连续第四天上涨。2月美国核心消费物价指数低于预期，表明整体通货膨胀压力依然温和。即便如此，也没有阻止比特币上涨，比特币的支持者将该数字资产作为对冲未来通胀上升的工具。

　　美油收涨1%。最后，来看看油市。美油日内宽幅震荡，最终收涨1%。美国EIA原油库存录得增加1379.8万桶，拖累了油价。此外，昨晚媒体传出乌龙，油价惊现1美元的“V”型行情。起初新闻称，俄罗斯副总理表示将从5月起，增产原油89万桶每天，相当于退出欧佩克+减产计划。不过其原意是，4月的产量，将在去年5月的产量水平上增加89万桶每天，从本质上来看，相当于没有变动。有分析师调侃称，至少我们知道了俄罗斯退出欧佩克+减产计划会有什么样的效果。俄罗斯央行还表示，需求和价格的不确定性，可能会使油价在2021年逐渐降低至50美元每桶。

　　【风险预警】

　　黄金 ▎通胀压力趋弱 黄金料企稳1700

　　美国2月CPI数据公布之后，黄金稳步上涨。分析师指出，最新的通胀数据，可能给美联储实施更宽松的货币政策提供理由，预计黄金继续企稳1700美元上方。不过，部分分析师认为，金价如果要想回到去年夏季的历史高位，美国经济还需要看到更持续、更高的通胀，而这是难以实现的，因为经济要想从疫情中恢复过来还需要一段时间。

　　美元 ▎利差驱动汇率 美元可能会跑赢

　　摩根大通策略师表示，利差在汇率表现上起着异常大的作用。在各国走出疫情之际，考虑到货币政策正常化，美元面临着更大的利率和汇率上行风险。相较之下，欧元、英镑、澳元、瑞典克朗可能会跑输。

　　英镑 ▎英镑有望续涨 但料难突破1.3970

　　大华银行技术分析指出，昨天英镑兑美元一度向上触及1.3937，短期可能重新向上测试1.3925-1.3930区间，但是预计不会突破1.3970。下行方面，初始支撑位可能是1.3845，然后是1.3810。

　　【重点前瞻】

　　待定 欧佩克2月原油产量将下滑

　　首先，来关注欧佩克将会公布月度原油市场报告。上个月，欧佩克公布的月报显示，欧佩克1月原油产量增加18.1万桶，达到2549.6万桶每天，另外，该报告上调了今年全球原油需求和供应预期。

　　到了2月，调查显示，由于沙特进一步减产，欧佩克2月份原油产量可能下降92万桶每天。另外，能源咨询机构JBC预测，欧佩克2月份原油产量下降51.8万桶，降至2483.5万桶每天。

　　上周，欧佩克+决定维持当前减产规模，与市场的普遍预期不符，而且沙特表示继续自愿减产100万桶每天直到4月份，另外疫苗快速接种将增加原油需求，这将逐步消耗原油库存，油市有望进一步收紧。

　　20:45 欧央行或担忧债券收益率飙升

　　接着来关注欧洲央行将会公布的利率决议。欧洲央行去年12月扩大抗疫购债计划时，官员们承诺将维持“有利的融资环境”。这让许多人猜测欧洲央行正在关注哪些指标，以及近期债券收益率上升是否引起了他们的忧虑。

　　接受调查的经济学家中，近三分之二表示欧洲央行将加快购债速度以应对收益率上行，一些经济学家预测央行会先尝试口头干预。上周债券收益率开始飙升后，多位决策者暗示无需采取激进举措，但他们同时强调，央行已准备好应对任何“不合理的”涨势。

　　市场普遍预计，欧洲央行将维持利率不变，但可能会加快购债步伐以遏制收益率上行。但是也有分析预测，欧央行可能继续口头安抚市场，而不是调整货币政策。因此需要留意欧央行的具体措施，如果说欧央行加强购债，欧元可能出现大幅波动。

　　21:30 拉加德言论或打压债券收益率

　　之后，欧央行行长拉加德将会发表讲话。在上个月她表示，疫情如何发展还存在高度不确定性；欧洲央行将继续支持所有经济部门，在新冠疫情期间维持有利的融资条件，如果有必要，可以扩大紧急抗疫购债计划规模；欧洲央行密切关注长期债券名义收益率。这次发布会，她的立场不会有太大的变化。

　　太平洋投资管理公司预测，拉加德可能表示，经济前景仍然脆弱，承诺维持有利的融资条件，欧央行在密切关注欧债收益率上升。如果说她对债券收益率走强的担忧加剧，则表明欧洲央行正对收益率飙升更加敏感，可能促使欧央行增加债券购买规模。

　　此外，今天还值得关注的数据有：

　　21:30美国至3月6日当周初请失业金人数：前值74.5万人，预测值72.5万人。

　　22:30英国财政大臣苏纳克发表讲话。

　　22:45美国至3月7日当周彭博消费者信心指数：前值48.9。

　　23:30美国至3月5日当周EIA天然气库存：前值-980亿立方英尺，预测值-780亿立方英尺。

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