现货黄金本周走势展望：黄金多头连续5周撤退，下行趋势转折点已浮现

　　上周，债市暴动再度掀翻金汇股市场。10年期美债收益率周内冲破1.50%防线，收益率的抬升削弱了黄金的吸引力，现货黄金震荡下行，周内最低曾触及1687.24美元/盎司，创下九个月新低。最终周线虽然勉强收于1700美元上方，但仍摘下第三根阴线。现货白银上周最低触及24.81美元，周线累跌5.35%。

　　美债收益率上升推动了美元上涨，美指上周上涨1.16%，一度上破92关口，最终未能企稳在该水平之上。非美货币集体走软。欧元兑美元徘徊在3个月低位附近；澳美也连跌3天，失守0.77关口。

　　油市方面，上周前两个交易日国际油价表现出颓势，但随后三个交易日无视美元反弹的压力强势反弹。最终，WTI原油收于66美元上方，创2019年4月以来的高位；布伦特原油直逼70美元大关，刷新去年1月以来新高。周一开盘，WTI原油期货站上67美元，为2018年10月以来首次，布伦特原油期货涨破71美元/桶。

　　【本周大事一览】

　　1.刺激法案通关参议院，周二将在众议院投票表决

　　上周六，美国总统拜登提出的1.9万亿美元经济刺激计划在参议院以50-49的票数获得通过。

　　美国众议院多数党领袖霍耶在参议院通过经济刺激法案后发表声明表示，众议院将在周一晚上就审议规则进行投票，在周二表决参议院版本的刺激法案。由于众议院目前由民主党控制，所以最终通过刺激方案几乎是“板上钉钉”。民主党希望下周3月14日之前能使其签署成为法律，因已经延长的失业援助措施将在那天到期。拜登说，美国人本月将开始领取新一轮刺激计划发放的支票。

　　鉴于民主党人在参议院的控制权微薄，这项1.9万亿刺激顺利在参议院通关超出了之前许多华尔街的预期。尽管其还要面临二次投票，但不少经济学家已经提高了对美国经济增长的预测。新加坡银行有限公司首席经济学家MansoorMohi-uddin表示：

　　“刺激法案通过的消息可能在本周初再次对美债收益率构成压力，因为此项提议接近全部通过，超过预期。”

　　2.美联储进入噤声期，两大头部央行决议将至

　　本周美联储进入3月利率决议前的噤声期，我们可以先关注另外两大头部央行决议：

　　周三，加拿大央行公布利率决议；

　　周四，欧洲央行公布利率决议，随后欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会。

　　经济学家Mohi-uddin表示，投资者将关注其他央行是否会遵循美联储的做法，对上升的收债券益率实行宽松立场。

　　在这次欧洲央行决议，其将发表最新的经济预测。上周，德国和法国国债收益率上升，引发市场担心企业借贷成本攀升，阻碍经济复苏。目前，一些投资者预计欧洲央行将加大支持力度，以防融资环境收紧。一些专家认为，欧洲央行可能会加快大流行性紧急购买计划(PEPP)的购买速度。也有分析师预计，欧洲央行将继续通过口头安抚市场，而不是调整货币政策。

　　至于加拿大央行决议，机构调查显示，21名分析师中有15人表示，加拿大央行下一步将缩减资产购买规模；预计加拿大央行将维持0.25%的利率至2022年。路透调查显示，分析师对加元未来几个月的预估已经调升，不但反映近期加元涨势，也包括对全球经济解封将令大宗商品价格受惠的预期。

　　一些交易员提到，这两场决议可能会影响美元汇率变化，进而影响黄金的走势。

　　3. 两份油报将公开

　　本周，两份油报将公布：

　　周三，EIA公布月度短期能源展望报告；

　　周四，欧佩克公布月度原油市场报告。

　　从这两份报告中，投资者可获取最新油市供需情况。上周末，沙特提高了4月销往亚洲和美国的原油价格，机构分析认为，这表明现货市场供应趋紧。作为全球最大的原油出口国，沙特向亚洲出口的原油价格达到了去年3月以来的最高水平，此前将售价维持2个月不变。这表明了沙特认为原油需求将继续增长。

　　值得注意的是，当前中东地缘政治危机有升温的迹象。央视援引外媒报道称，胡塞武装加强了对沙特的袭击，最新这一次袭击是自2019年9月以来，针对沙特石油设施的最严重的一起袭击。

　　被袭击的地方在宰赫兰市，是沙特东部石油重镇，也是世界最大石油公司——沙特阿美石油公司的总部所在地；而该地的拉斯坦努拉港是海湾地区乃至全球范围内最重要的石油港口之一，每日可出口大约650万桶石油(相当于当前全球需求的近7%)。沙特能源部的声明谴责这些袭击活动将影响世界能源供应的安全和稳定。

　　4. 美国CPI数据公布

　　周三，美国2月CPI数据将公布，分析师认为2月汽油价格上涨预计将推高2月份美国整体消费者价格指数，但核心CPI(不包括食品和能源)可能会保持温和，因为美国经济仍受到新冠疫情的影响。强于预期的数据可能会进一步推升美债收益率。

　　上周五，美国财长耶伦表示，她看不到出预期通胀率会超过美联储设定的长期平均通胀率的2%的目标，虽然长端利率上升了一些，但她认为背后的原因主要是市场参与者看到了更强劲的复苏。然而，许多经济学家预测，随着新一轮刺激法案落地，加上更快摆脱疫情的预期，今年晚些时候美国将至少面临一轮短暂的通胀压力。

　　【热门品种展望】

　　美债：小心620亿美元债券拍卖再度引发抛售浪潮

　　上周CFTC持仓报告显示，截至3月2日当周，CBOT美国2年期、10年期国债期货空头持仓都有所增加，5年期美债期货净多头持仓大减68919手至26487手。这显示债市看空情绪依然相当浓厚。

　　本周，美国国债拍卖将成为市场焦点，美国财政部将出售规模总计620亿美元的10年期和30年期债券。相信你还记得，2月底7年期国债拍卖情况惨淡，一度将10年期国债收益率推高至1.6％以上，这引发了股债市场遭遇双杀。如果即将进行的这次拍卖需求和上一次一样低迷，债券空头可能会加速入场。