2021年的主要风险
新冠疫情仍存在许多不确定性，分析师认为目前市场对未来的经济前景过于乐观，预计未来12至18个月的风险如下：
①疫苗的效果不及目前的预期，这意味着限制措施持续的时间将比原来计划的更长；
②大多数发达经济体没有优化其医院的容纳能力，显然不能忽视这些国家的政府在2022年冬季实施新一轮封锁的可能性；
③英国和美国等发达国家疫苗接种速度存在不同，墨西哥和巴西等新兴市场因疫情遭受重创，2021年的旅行限制可能进一步升级。对于某些国家来说，2021年因疫情遭受的伤害相比2020年更严重。我们认为，未来18-24个月将维持社交隔离措施，这将对酒店业和旅游业等行业的营运现金流造成巨大冲击；
因此，这将促使政府提供更多的财政支持，从而带来更多的流动性，应该会在中期支撑金价。
2021年黄金有望再次迎来牛市吗？
实际上，美国历史上已经经历过几次牛市。上世纪70年代，黄金经历了一次巨大的牛市。由于美国迅速增加支出导致美元走软，大量美元被兑换为黄金。为了避免耗尽其黄金储备，当时的美国总统尼克松关闭了黄金敞口。美国许多最大贸易伙伴国的货币都走强了，美元在那10年里失去了三分之一的购买力。
到2001年，长达20多年的股市牛市以科技股泡沫破灭告终，黄金从多年熊市回升。2008年，抵押贷款危机演变为金融危机，投资银行雷曼兄弟(Lehman Bros。)倒闭，股市大跌。金价不断创下新高，最终在2011年突破1900美元，创下纪录高点。
尽管针对疫情和经济的乐观情绪升温，已经促使投资者远离黄金，但我们坚信，随着未来几个月针对疫情限制措施持续时间的担忧开始升温，黄金将很快迎来另一次牛市反弹。金价的首个支撑位在1760美元，下一个支撑位在1615美元。
若跌至1615美元，金价要从目前水平大跌13%。我们不认为金价会跌破该支撑位，认为长期下行风险依然有限，黄金很可能突破2020年8月高位2070美元。2020年晚些时候，随着市场开始消化严重的风险，黄金将经历一次大幅反弹。
【今日重点关注的财经数据与事件】2021年1月29日 周五
① 14:30 法国第四季度GDP年率初值
② 16:00 瑞士1月KOF经济领先指标
③ 16:55 德国1月季调后失业人数及失业率
④ 17:00 德国第四季度未季调GDP年率初值
⑤ 21:30 美国12月核心PCE物价指数月率及年率
⑥ 21:30 美国12月个人支出月率
⑦ 21:30 加拿大11月GDP月率
⑧ 22:45 美国1月芝加哥PMI
⑨ 23:00 美国12月成屋签约销售指数月率
⑩ 23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数终值
⑪ 次日02:00 美国至1月29日当周石油钻井总数
⑫ 次日06:25 美联储戴利发表讲话
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