揭开市场情绪转变的三大因素 金牛能否持续？

　　三大因素影响下，美股创下新的里程碑，投资者再次变得贪婪，国际资金开始转变策略，黄金牛市能否持续下去？美股创下一个新的里程碑，黄金接连遭遇重挫，来到重要关口，市场情绪已经发生巨变，投资者再次变得贪婪。是什么因素导致这样的转变呢？下面就一起来看看。

　　市场情绪转变，美股创下新里程碑

　　周二，我们又见证了一个历史，道指历史上首次突破了30000点大关！

　　在疫苗研发不断取得突破性进展，以及美国大选的不确定减弱的背景下，这是美股创下的一个新里程碑。　　

　　道指首次突破20000点已经是四年前的事情了。对于技术分析师来说，道指突破30000点这样一个大的整数关口是市场人气的潜在推动力，有利于多头继续追涨。

　　不仅美股，其他风险资产最近也涨势汹汹，国际油价已经连续5个交易日上涨，WTI原油已经涨至45美元上方。　　
　　铜价也在飙升，已经涨至2018年的高点。铜价通常被视为衡量宏观经济表现的一个指标。　　
　　相比之下，作为避险资产的黄金和美债接连则遭遇重挫，黄金周二自7月以来首次跌破1800美元。自美国总统选举和疫苗新闻以来，黄金期货已从1960美元跌至1798美元。现在黄金交易者最关心的问题应该是，金价能否在200日均线水平上获得支撑。　　
　　美债的处境也很艰难，最近遭遇连续抛售，不同期限的美债收益率最近都出现了明显回升。　　
　　避险资产中，唯有比特币是个例外，可以看到，最近黄金跟比特币的相关性已经逆转，两者已经完全分道扬镳。周二晚，比特币自2017年以来首次突破19000美元/枚，而且还有继续上涨的势头。

　　但比特币这波上涨的逻辑不是避险驱动，主要得益于一群买家的涌入。Cointelegraph报告称，整个11月，随着比特币价格的回升，比特币“鲸鱼群”正在稳步形成。Whalemap的分析师表示，比特币鲸的新支撑位在16411美元。　　
　　图中的圆圈表明“鲸鱼”购买比特币的价格，以及他们持有比特币的数量。这些圆圈也意味着一个支撑位。上次比特币从15762美元反弹，价格上涨了15%。

　　抛开比特币不谈，上述各类资产的表现说明，市场风险情绪正在高涨。

　　最好的证明就是恐惧与贪婪指数最近已经飙升至88，处于极度贪婪水平，距离去年年底至今年年初的高点仅一步之遥。　　
　　改变市场情绪的三大因素

　　上述市场情绪的转变跟最近发生的一系列事件息息相关。

　　一方面疫苗研发频频传来利好消息，另一方面，美国总统选举的不确定性也逐渐消退，随着耶伦可能被提名为新任财长的消息传出，人们对未来的宽松政策有了更多的憧憬。下面我们就来看看这些因素如何影响市场情绪。

　　疫苗进展促使资金开始追逐风险资产

　　进入11月后，从辉瑞宣布其疫苗有效性达到90%之后，各个疫苗研发公司就不断传来利好消息，英国、俄罗斯都相继宣布取得重大进展。

　　值得注意的是，在疫苗利好消息的影响下，国际资金再次开始追逐风险资产。

　　根据美国银行和EPFR的数据，上周投资者将108亿美元投入到投资新兴市场股票和债券的基金中，创下有史以来最高水平。

　　这跟上半年的情况完全相反，晨星公司的数据显示，今年3-5月份，基金经理从新兴市场撤出了超过700亿美元的资金。但是近几周，疫苗的积极发展促使投资者开始押注新兴市场。

　　高盛表示，随着全球经济从第二季度开始复苏，新兴市场的表现将超过世界其他地区。随着疫苗可能会带来更多利好，贝莱德、摩根大通、摩根士丹利等大投行的分析师一直在暗示风险资产方面的机会。

　　美国总统选举的不确定性消退

　　美国大选投票日都过去半个月了，但最终结果始终存在不确定性，成为投资者心中悬着的一块石头。

　　这种情况在本周出现了变化。当地时间周一，美国总务管理局(GSA)通知拜登，特朗普政府准备正式开启美国总统权力过渡进程，这意味着美国大选的不确定性基本消除，周三凌晨，白宫批准向拜登团队提供总统每日简报的消息进一步验证了这点。

　　对于华尔街来说，现在局势已经开始变得清晰，拜登上台后，其多变主义、以及采取更大规模刺激措施等立场都将有利于市场。

　　耶伦有望被提名为新任财长

　　尽管目前还没正式提名，但耶伦将被提名为财长的消息一出，华尔街马上就嗨了。在华尔街分析师眼中，耶伦是“最合适”的新任财长人选。

　　这位前美联储主席之前就是一个大鸽派。今年以来，她也一直表示支持更多的财政刺激措施，特别是对州和地方政府的援助。就在11月的一场论坛上，耶伦还重申，对于美国经济复苏来说，国会提供进一步帮助至关重要。

　　耶伦在民主党和共和党的声誉都还不错，这有利于之后财政刺激的推进。所以，她是拜登能够找到的，最合适的财长。如果耶伦当选新任财长，有助于美国政府推动激进的财政政策。

　　这让投资者对未来的宽松政策有了更多的憧憬，特别是在新一轮财政刺激法案迟迟没有进展的情况下。

　　金牛能否持续？

　　对于交易者来说，有一个最关心的问题，上述因素，特别是疫苗进展，对黄金牛市会有什么影响？

　　自11月辉瑞率先公布疫苗进展以来，黄金多头就在担心一个问题：黄金牛市会随着疫苗的问世而结束吗？

　　这个月来黄金ETF的资金流出加剧了多头的担忧，在连续10个月出现资金净流入后，黄金ETF在过去两周连续出现资金流出，11月17日当周，对冲基金看涨黄金的押注量接近17个月来的最低水平。

　　作为典型的避险资产，一般来说，一旦危机开始结束，往往也就意味着黄金牛市已经走到尽头了。

　　然而，分析师认为，金牛并没有那么容易结束，拉动这轮黄金牛市的马车有两驾，疫苗的推出仅会令黄金失去其中一驾马车，之后金牛还可以依靠通胀来拉动。

　　就算疫苗问世，全球经济要从今年的深度衰退中走出来也需要一点时间，各国央行和政府依然会为全球经济的恢复提供资金，进而抬高通胀，而任何消费价格上涨的迹象都可能促使投资者重拾黄金。

　　例如渣打银行贵金属分析师苏基·库珀(SukiCooper)表示：

　　“鉴于对宽松货币政策的预期，金价仍然偏向上涨，全球实际利率仍处于低位或负数。政府债务增加会导致通货膨胀预期。” 

　　花旗的大宗商品研究主管AakashDoshi也表示，疫苗消息将会导致金价的涨势放缓，但不会结束黄金的长期牛市周期。只要美国货币政策没有意外地转向鹰派，他就坚持认为2021年金价将恢复到2000美元。

　　长期来看，这种逻辑并无毛病，但短期内，金价下行压力较大，金价在周二测试了1800美元关口后，在200日均线处存在支撑，一旦1800关口告破，金价还将进一步回调。

　　短期内，投资者不妨将目光暂时转向其他大宗商品。相比于黄金，原油以及铜等大宗商品最近的表现都要更好。