周五(9月25日)亚市早盘，现货黄金维持窄区间震荡，现短线走高2美元，报1865美元/盎司。此前交易日，现货黄金收报1867.26美元/盎司，上涨4.21美元或0.23%，盘中最低触及1848.22美元/盎司，最高触及1877.00美元/盎司。
(现货黄金5分钟走势图，来源：)
引发金价近期暴跌的幕后元凶可能有三：美元反弹、流动性收紧、需求疲软。而这三重因素，其实都跟市场的资金流向密切相关。
美元指数重拾久违的王者气势，稳步攀升，目前持稳于94关口上方，升至7月底以来的高位。本月迄今，美指已涨超1.5%，有望录得近3个月最高月涨幅。
大宗商品投资组合顾问Peter Krauth指出，根据历史数据，每当套期保值者开始加大美元看涨押注时，美指都会明显走高。RSI指标和MACD动能指标出现正背离，且自8月底回暖以来逐渐形成上涨三角形态，这预示着美指未来几周可能出现约3%的涨幅，有望重回96关口上方。
美元指数一枝独秀，金银竞相“比惨”的现状，不禁令人回想起今年3月份的恐怖场景：流动性枯竭。在3月份出现流动性危机后，美联储紧急出手，通过无限QE挽大厦于将倾。但即便如此，黄金和美股还是经过一段时深度修正之后才恢复生气。
本周至今，包括主席鲍威尔在内，美联储官员几乎倾巢而出，并表达了同一个态度：美联储会在未来几年保持低利率，但要想拯救经济和市场，要靠政府的努力。美联储官员的表态充分说明，在当前情况下再加大流动性投放并不是那么容易，因为鲍威尔更想等待政府和国会出手。在金融市场重现动荡之际美联储要是能忍住不出手，对于国会两党来说将是巨大的压力。
一位知情人士周四表示，众议院民主党人正在准备一个新的、较小规模的抗疫救助方案，预计将耗资约2.4万亿美元。该报价较此前逾3万亿美元的规模有所“瘦身”，以期与白宫推进谈判对话。
知情人士说，除了包含加强失业保险、向美国人直接支付现金、“薪酬保护计划”(Paycheck Protection Program)的小企业贷款资金等以外，新方案还将包括援助美国航空业，以避免出现大规模失业状况。随着前一轮联邦支持法案中的相关计划和小企业援助计划到期，航空业大规模裁员的状况可能会从10月1日开始出现。
为了达到当前的资金规模，民主党人将先前提出的第五轮抗疫援助计划提案砍掉了约1万亿美元。尽管草案规模已经小于众议院5月份通过的3.4万亿美元刺激方案，但仍比参议院共和党人愿意接受的规模大很多。美国总统特朗普表示他愿接受最高1.5万亿美元。
在上个月的抗疫援助方案谈判破裂后，民主党旨在重启与白宫的对话。众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)一再推动财政部长努钦(Steven Mnuchin)和白宫办公厅主任梅多斯(Mark Meadows)将白宫的1.3万亿美元提案报价再提高1万亿美元。
据报道，佩洛西责成其委员会负责人起草该方案，如果民主党在此方案起草完成前未能与白宫达成两党协议，该方案将有可能在下周于国会众议院投票表决。
地缘局势持续成为风险情绪焦点。
后市展望：
1.世界黄金协会首席市场策略师John Reade在虚拟丹佛黄金论坛间隙接受Kitco News采访时表示，在金价升至2000美元/盎司上方的历史高位后，此时的回调将是一种健康走势。Reade指出，市场中的一个风险是，黄金市场只有一个支柱支撑，即投资需求。他补充说，在他从事黄金行业的35年时间里，他从未见过交易所交易基金(ETF)的投资需求与实物市场之间存在如此大的反差。他表示：“我们看到今年上半年消费者需求完全崩溃。幸运的是，外国投资需求，尤其是来自北美和欧洲的投资需求，足以抵消消费疲软的影响。”
2.花旗集团公布的一份报告显示，金价在本周跌至两个月低点后，可能回升至2000美元/盎司上方，并在年底前创下新高，因贵金属市场仍低估了美国大选的风险。花旗分析师在一份大宗商品季度展望中写道，围绕11月3日美国大选的不确定性，包括可能存在争议的选举结果，可能会“被贵金属市场低估”。这将意味着金价将不得不从当前水平上涨逾200美元。
3.Equity Management Academy认为，黄金的日内抛售信号尚未被彻底激发，金价目前在技术面上还有强大的支撑。以当前的价格动能来看，如果黄金能在本周内重新回到1868美元关键支撑位上方，市场将重拾看涨模式，尤其是对于专注短线投资的日内交易者来说，这将是一个很积极的抄底信号。
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