预警！美债收益率反弹 黄金暴涨暴跌急需调整

　　【全球速览】

　　▎1 美国维持对空客和欧盟产品征收关税

　　早前欧盟做出让步，修改了航空补贴的相关合同，希望美国撤销相关报复性关税，可是美国依旧不领情。公开宣布将维持对空客、欧盟产品征收关税。值得注意的是，这次美国剔除了英国部分产品，加入了同等数额的德国和法国产品。自关税生效以来，法国葡萄酒等多个行业都是备受打击，出口也是大幅下降。另一边，关税的成本也转移到了美国企业和消费者身上，总之维持报复性关税无疑给双方经济复苏增加阻力。

　　▎2 美国确认扣押伊朗油轮

　　又是征税又是制裁，美国似乎一直没消停。最近美国公然将装着百万桶成品油的伊朗油轮截下，美国司法部还公开表示确认扣押这四艘伊朗油轮。要知道这百万桶成品油，可是伊朗给它盟友委内瑞拉送去的重要援助物资。由于美国的制裁，委内瑞拉也一直因为缺乏成品油而饱受困扰。针对美国的这番动作，分析称，这将对由伊朗和委内瑞拉两个地区性大国组成的反美阵营造成十分巨大的损失。

　　▎3 巴菲特抛售银行股新进黄金股

　　在来看一则行业消息，上周，美国大型机构投资人披露了今年二季度持仓情况。有趣的是，索罗斯二季度新建仓买入金融股，而巴菲特则大举抛售金融股，不仅减仓了大量银行股票，还直接清仓了高盛。不过值得注意的是，黄金股却成为大鳄们一致偏爱的目标。巴老爷子二季度唯一新建仓买入的就是巴里克黄金，共买入超2000万股，让巴里克黄金直接大涨了8%。

　　【行情回顾】

　　美元指数反弹乏力。上周，美元指数一度逼近94关口，随后反弹乏力，回落至93关口附近。美国经济数据喜忧参半，未能对美元起到明显的提振作用。美国两党就刺激方案陷入了僵局，打击了市场的乐观情绪。另一个施压美元的因素是市场押注美联储将持续扩大宽松。CFTC报告显示，截至8月11日当周，美元净空仓继续增加，这意味着投资者依然看空美元。本周美元指数将受到美债收益率和美联储货币政策会议纪要的影响。荷兰国际银行预计，美联储会议纪要对美元的影响会更大些，该投行预计美元指数将交投在92.00-93.75区间。

　　黄金暴涨暴跌急需调整。上周，黄金一度大幅回落，一度跌至1870美元关口下方。不过，随后金价重返1930美元关口。黄金波动性飙升的具体原因包括：俄罗斯疫苗传出好消息、美债收益反弹，实际收益率走高以及多头获利离场。但总体而言，全球经济复苏依旧乏力，继续支撑金价。不过分析人士也指出，黄金此前的暴跌已经破坏了技术面，已经难以在短期内快速回升，需要进行数周的盘整，从而为进一步反弹奠定基调。

　　FXSTREET观点：黄金短期关注1955美元。那黄金接下来会怎么运行呢？FXSTREET指出，在4小时图中，尽管金价上周五反弹至1932.46美元，但仍停留在短线交易区间内，该短线交易区间介于7天的下跌趋势线和200日移动均线之间，结合MACD的看涨信号，金价短期可能会上破1955美元的关键阻力位。一旦突破该位置，我们可以继续关注1988美元和2000美元；如果出现回调，我们可以关注在1800美元和2074.77美元之间的50％斐波纳契回撤位1932美元，随后是61.8％斐波纳契回撤位1898美元，以及200日移动均线附近的1890美元。

　　白银波动剧烈。白银的走势和黄金大体保持一致，从上周一的最高29.4美元附近跌至上周三最低的23.4美元附近，一周振幅超过6美元，随后有所反弹，目前银价在26.3美元上下波动。

　　欧元保持上升势头。非美货币方面。上周初因为美元走强，欧元兑美元一度跌至两周低点，不过因为美国未能就刺激方案达成一致，这和此前欧洲各国达成史无前例的复苏计划形成对比，因此推动欧元连续8周录得阳线。同时市场继续押注欧洲经济复苏将快于美国，这将在未来一段时间内继续支撑欧元。

　　英镑交投于窄幅区间。再来看看英镑。由于市场多空因素交杂，英镑兑美元上周维持在一个相对狭窄的区间内。英国第二季度GDP季率初值录得-20.4%，这意味着英国遭受了严重的经济下滑。不过，另有数据显示，英国经济在5月和6月再度开始增长，7月初服务业的数据改善，也应该会为经济复苏增添动力。另一个影响英镑的因素是脱欧局势的进展。凯投宏观表示，无论最终能否达成协议，围绕英国脱欧的额外不确定性将进一步抑制商业投资，因此英国从疫情危机中的复苏可能会比美国和欧元区都要慢。

　　美油延续高位震荡的走势。最后，来看看油市。本周美油延续高位震荡的走势。越来越多的迹象显示，原油需求复苏是支撑油价维持高位的关键因素，不过疫情的不确定性使得IEA和OPEC双双下调了2020年需求前景，同时随着沙特等国结束了自愿额外减产，且OPEC+将增加200万桶每天的产量，加剧了油市供需平衡的难度。短时间内可以关注OPEC+会议。

　　▼ 债市方面

　　上周五，中国十年期国债收益率跌幅为0.4%，美国十年期国债收益率下跌了0.92％，美国3个月期国债收益率下跌了0.001%。

　　▼ 债市方面

　　美股收盘涨跌不一，标普500指数跌幅为0.02%，纳斯达克指数跌幅0.21%，道琼斯指数上涨了0.12%；到了今天早上，中国股市开盘齐齐上涨，上证综指涨幅为0.41%、创业板指数的涨幅为0.51%，香港恒生指数涨幅为0.12%。

　　【风险预警】

　　黄金 ▎上行动能消散 黄金恐短线回落

　　因为美债收益率上升，而且美国新的经济刺激计划谈判陷入僵局，削弱了黄金的吸引力。黄金上周出现回调。道明证券指出，要从几个方面来确定修正是否结束，包括市场情绪、持仓水平、投机行为等。从有关趋势模型来看，动能信号100%看多金价，从过去走势来看，这之后往往会跟随者长期的盘整阶段。那些过早入场逢低买入的投资者可能面临挑战，总体而言，金价还有进一步回落的空间。

　　欧元 ▎美国疫情拖累经济 欧美或上看1.18

　　法国农业信贷银行下调了美元的预期，认为美国新冠疫情以及11月份大选结果可能打压美元。拜登如果赢得总统大选，他的政策可能对商业不太友好，或将遏制美国经济增长，进而损害美元。美联储或许采取更为温和的前瞻性指引，甚至使用收益率曲线控制，这将使得以美元计价的资产吸引力下降。同时，该行上调了欧元区的预测，因为有迹象显示欧洲经济复苏。该行策略师估计，欧元兑美元在第四季度为1.18，一年后为1.20。

　　澳元 ▎央行政策存差异 澳钮料走高

　　澳大利亚联邦银行预计，澳元将跑赢纽元，理由是两国的利差以及央行资产购买前景的背离，将提振澳元。澳大利亚联邦银行的报告显示，澳大利亚和新西兰之间的实际利差以及中央银行资产负债表的相对趋势表明，澳元兑纽元可能重返贸易差额所隐含的水平。因此，该银行建议购买澳元兑纽元，目标价为1.19，止损价为1.07。

　　【重点前瞻】

　　周二09:30 澳洲联储会议纪要料偏鸽

　　首先，来关注明天早上澳洲联储即将公布的会议纪要。在本月初，澳洲联储维持利率和收益率目标不变，押注该国目前的环境和财政支出，将支撑经济从衰退中复苏。但是疫情卷土重来，使得澳洲部分地区加大了封锁力度，这将阻碍经济恢复。全球前景仍不明朗，将尽可能长地保持宽松的措施，将在必要时进一步进行债券购买。

　　基于此，我们预期，澳洲联储纪要料偏鸽，认为经济恢复可能受到阻碍，将会保持长时间宽松政策。当前澳洲疫情再度爆发，这让澳洲经济再度面临压力，澳元可能受到打压。

　　周三14:00 英国7月CPI月率难走强

　　接着，来关注英国CPI月率。6月该数据录得0.1%。有机构评论称，英国通胀压力略有反弹，核心通胀指数也在上升。不过，数据仍远低于英国央行所希望的水平，这将使英国央行保持警觉。这种情况在未来几个月持续的话，英国央行可能会保持观望。

　　到了7月份，梳理英国相关数据可以发现：7月总体零售销售年率有所下滑，失业人数有所增加。不过，建筑业PMI录得增加，服务业PMI创下2015年7月以来新高。综合来看，英国CPI数据不会有太差的表现。

　　当前，市场预期英国7月CPI月率为0%，如果公布值大于预期，或利好英镑；反之，将利空英镑。

　　与此同时，投资者还需留意同一时间公布的CPI年率以及零售物价指数月率，如果这组数据保持疲弱，可能增加英国央行推出负利率的预期。

　　周四02:00 美联储纪要或偏鸽

　　周四凌晨，美联储将会公布货币政策会议纪要。在7月底，该联储维持基准利率和超额准备金率不变。政策声明和6月份的几乎没有变化，强调维持低利率，直到经济度过危机。不过美联储微调了经济前景的预期，指出经济活动和就业岗位上升，但仍低于此前的水平，美联储将使用所有工具支撑经济。

　　因此我们认为，美联储纪要料强调维持低利率，将使用所有工具支撑经济，直到摆脱危机。总的来说，这份纪要很难有什么亮点，大家可以稍稍留意委员们对于政策的讨论。

　　周四19:30 欧央行会议纪要难有亮点

　　同样是在周四，欧洲央行将会公布会议纪要。在7月份，该央行维持三大关键利率不变，维持紧急抗疫购债计划规模在1.35万亿欧元。该央行将继续提供充足的流动性，随时准备调整所有工具。可以说，上个月的利率决议没有太多的新的内容。基于此，我们认为，欧洲央行将强调，致力于企稳经济，但是不太可能增加紧急购债计划规模。大家关注一下就好。

　　此外，本周还值得关注的数据有：

　　周一20:30美国8月纽约联储制造业指数：前值17.2，预测值15。

　　周一22:00美国8月NAHB房产市场指数：前值72，预测值73。

　　周三04:30美国至8月14日当周API原油库存：前值-401.1万桶。

　　周三17:00欧元区7月CPI年率终值：前值0.4%，预测值0.4%。

　　周三17:00欧元区7月CPI月率：前值0.3%，预测值0.3%。

　　周三20:30加拿大7月CPI月率：前值0.8%，预测值0.4%。

　　周三22:30美国至8月14日当周EIA原油库存：前值-451.2万桶。

　　周四20:30美国至8月15日当周初请失业金人数：前值96.3万人。

　　周五07:30日本7月核心CPI年率：前值0%，预测值0.1%。