美联储和黄金、美元之间的故事可以从1913年说起，那一年金本位制被纳入美联储的框架内，之后，美联储必须持有相当于其所发行货币价值40%的黄金。从那时起，美元的锚就是黄金。
当时的美联储并没有现在这么大的影响力，期初它只是一家“银行的银行”，主要作用就是在危急时刻为美国的商业银行提供流动性支持。
美联储能够拥有如今的地位，很重要的一个原因在于它在之后的几十年里，牢牢抓住了黄金这一资产。在1915年至1955年期间，美联储资产中的黄金储备不断扩张，在美联储资产中占据了几乎一半的比例。
下面几张图显示了在那40年里，美联储的黄金储备是如何扩张的。
1915-1925期间美联储的资产组成(黄色面积)
1924-1935期间美联储的资产组成(黄色面积)
1935-1945期间美联储的资产组成(黄色面积)
1945-1955期间美联储的资产组成(黄色面积)
美联储的黄金储备为之后的美元霸权奠定了基础。二战后，美国凭借拥有全球四分之三黄金储备和大国地位，推动了布雷顿森林体系成立。
不过，美元与黄金挂钩一方面限制了美联储的印钞能力，另一方面它也限制了黄金的上涨。因为黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金价格及流动受到严格的控制，各国都禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以发挥作用。
自1955年开始，美联储的黄金储备开始下降。从1955-1965这十年来看，与黄金挂钩的美元成为了世界货币，但各国并不是完全信任美元，为了满足各国央行对黄金的兑付要求，美联储的黄金储备开始下降。
到了2005年，美联储资产端中的黄金储备的比例已经非常少了。相比之下，美债在美联储资产负债表中的比例却在不断上升。
美联储的货币发行机制的锚也从黄金转变为债券。黄金开始退出美联储的货币发行机制，金价也因此解除了上涨的枷锁。
不过，在金本位制退出历史舞台了50多年后，依然有人忘不了它。上周，作为特朗普极力推荐的人选，保守派经济学家朱迪·谢尔顿(JudyShelton)在美国参议院银行委员会成功通过提名，为当选美联储理事扫清了主要障碍。
谢尔顿本身就是金本位的推崇者，长期主张美联储回归金本位取代美联储的通胀目标制度，并质疑是否需要央行控制基准利率。不过，前纽约联储主席杜德利表示，即使她进入美联储后有发言权，也没有能力为货币政策或监管政策设定道路，美联储真正的大权掌握在鲍威尔手中。
再说，美联储好不容易摆脱了黄金的限制，得以无限制地开启印钞机，不太可能再重新回到那个被黄金束缚的时代。
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