周一(7月27日)，黄金价格暴涨，一度触及1944美元/盎司，打破了2011年创下的纪录。白银也延续了上周的涨势，相较于上周达到的七年高点，白银日涨幅高达7％，至24.336美元/盎司。
周一创下的纪录是黄金牛市中的一个里程碑，许多交易员将本次的黄金牛市与2008-11年和上世纪70年代末的牛市相提并论。全球经济前景黯淡、利率下降、美中紧张关系加剧以及美元贬值都推动了资产价格的飙升，因此投资者购买了他们认为是避险资产的贵金属资产。AxiCorp首席全球市场策略师评论道：“黄金显然是避险需求的受益者。这一纪录可能还没有结束。”大宗商品经纪商Marex Spectron的贵金属主管David Govett表示：“还有很多事情值得投资者担心，这就是为什么黄金吸引了所有的关注和金钱。” “你看到资金从股市或其他资产中流出，涌入黄金市场，”戈维特补充说。
而在周日，前美国总统奥巴马(Barack Obama)经济顾问委员会主席奥斯汀·古尔斯比(Austan Goolsbee)则警告金融危机可能重演。他在接受CNN采访时表示，与2008年金融危机期间入主白宫的奥巴马相比，无论谁将在2021年1月入主白宫，都可能面临比2009年更糟糕的情况。他表示，如果疫情不能迅速得到控制，灾难就会发生。“这可能会引发金融危机。我们可能会回到2008年金融危机那样的状况。”
确证病例不断增加的不只是美国，欧洲也开始陷落。在西班牙确诊病例激增之后，市场情绪仍然很脆弱。这一激增促使英国政府对所有从该国返回的个人实施了14天的隔离。投资者现在担心，限制措施可能会蔓延到其他许多地方，从而减缓经济复苏。欧洲最大的低成本航空公司瑞安航空(RYAAY)首席执行官Michael O'Leary称，西班牙的新高峰已经严重影响了航班预订。现在预计，到2021年4月，未来12个月的旅客运送量将比上一年减少60％。O'Leary在周一说：“这将完全取决于在秋季和冬季是否会出现第二次疫情浪潮。”
而在周一发布的另一份新报告中，安永(EY)的经济学家预测，英国2020年GDP将收缩约11.5％。这一降幅高于他们6月份预期的8％。新的疫情浪潮以及英国脱欧后与欧盟的贸易谈判失败将使事情变得更糟。安永首席经济顾问霍华德·阿彻(Howard Archer)指出：“英国经济可能已跌至最低点，但复苏所需要的时间似乎比预期的要长得多。”
美元下跌，也使贵金属对海外投资者更具吸引力。黄金与美元传统的反向关系今年出现了下滑，因为这两种资产都受益于疫情期间的避险买盘。瑞银集团(UBS Group)贵金属策略师Joni Teves说，黄金现在正在重拾信心，如果美元继续下滑，这一因素将在未来几个月提振金价。不过，Teves说，“今年金价的上涨实际上是受到战略兴趣上升的推动。”她补充称，此前对黄金不感兴趣的投资者现在纷纷买入，这一趋势可能将金价推高至2000美元/盎司上方。
(黄金和美元相关性，来源：华尔街日报)
但将当前金价飙升与上次全球金融危机的牛市区别开来的一个因素是，对实物金属的需求处于脆弱状态。国家封锁和经济不确定性抑制了印度和中国的珠宝购买，这两个国家通常是黄金市场。但到目前为止，投资者的大量购买已经远远抵消了珠宝需求的不足。不过Teves说，如果金融需求枯竭，没有实物消费为价格提供缓冲，金价可能会下跌。
而白银能够领先于黄金上涨的一个重要原因就是其受到实物需求的强劲支撑。在矿业供应受限之际，现货白银的需求不减。白银广泛应用于高科技和工业领域。白银需求增长最快的来源之一是太阳能电池板和其他所谓的“绿色”技术。而欧盟的复苏基金将一大笔支出用于环境倡议和替代能源开发。欧盟可能会发行“绿色债券”来帮助增加对风能和太阳能发电厂以及其他项目的投资。与此同时，作为今年最受关注的股票，特斯拉(Tesla)除了电动汽车外，也在部署具有巨大增长潜力的太阳能电池板和电池业务。在未来几年，随着相对成本效率的提高，以及政府激励措施和授权的扩大，家用太阳能电池板可能会变得无处不在。在不购买昂贵的股票或投机太阳能行业内的情况下，有一种方法可以利用这一趋势，那就是购买实物白银。
此外，白银突破多年高点引发了一波空头回补。做空白银的期货交易员被迫通过买回空头头寸来减少损失。进一步促进了其价格的上升。
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