在最初突破1800美元/盎司长期阻力位后，黄金市场没过多久就喘过气来。贵金属价格出现了新的飙升势头，一家研究公司表示，价格仍有上涨空间。
世界各国央行已向金融市场注入大量流动性，以稳定受到新冠肺炎大流行破坏的全球经济。然而，CrossBorder Capital的分析师表示，这只是一个更大趋势的开始。
“推动金价(和货币通胀)走高的机制是不断上升的流动性，”分析师们表示。“巨额债务需要庞大的金融部门资产负债表，以促进它们的再融资或展期，流动性是这种资产负债表能力的一个衡量指标和来源。因此，不断增长的债务需要越来越大的流动池。”
在当前环境下，分析师将黄金描述为“终极价值标准”。
“大规模债务通常是货币不稳定的诱因，”分析师表示。“当债务大到无法用流动货币偿还时，它们必须要么违约，要么贬值。贬值是更可能的解决方案，这涉及通过过度发行，即印刷钞票来名义上偿还债务，从而削弱价值标准和债务分母。这种潜在的流动性扩张最终决定了黄金的价格。”
他发表上述言论之际，黄金价格创下9年新高。COMEX 8月黄金期货收涨将近1.2%，报1865.10美元/盎司，创将近九年收盘新高。自今年年初以来，金价已经上涨了20%以上。
债务市场方面，这家英国研究公司的分析师们说，要使债务价值回到历史平均水平，黄金价格必须升至2500美元左右，意味着较当前价格上涨34%。这位分析师指出，金价上涨反映了美元走软。
“坏帐存量越大，需要增加的流动性就越大，金价也就越高。以名义货币(如美元)计算，黄金价格上涨得越多，货币通胀就越大，债务负担就越轻，”分析师们表示。“美国目前的债务存量相当于418亿盎司，大约是全球有史以来开采的黄金总量的6倍半。这似乎是一个巨大的数字，但它从来都是这样：在1915年到2020年期间，黄金债务的平均价值仍然很高，接近300亿盎司， 2002年的债务高峰略高于1150亿盎司。”
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