摩根大通认为，未来六个月投资者应更加有选择性，因流动性"无法无限期掩盖特定弱点"，资产回报可能出现分化。
以JohnNormand为首的策略师在6月19日的报告中指出，对投资组合采取"不加选择地投资组合"的做法在4月和5月基本奏效，当时多数金融资产出现反弹，这是周期转折点的典型结果。他们指出，在经济进入衰退然后转向扩张时，极端的配置和流动性动态，再加上央行的资产购买行为，都促进了资产相关性的增加。
策略师写到，但是这些高度相关性通常会在几个月内恢复到长期平均水平，部分原因是量化宽松的步伐放缓，从而使国家、行业和公司特有的因素得以重新发挥作用。2020年的下半年应该会伴随这些差异化出现。
摩根大通对2020年下半年的建议包括：
在债券方面，只在经通胀调整后收益率为正、对债务可持续性担忧有限的国家承担期限风险在违约率问题上，优先考虑高等级信贷，而不是高收益在股票方面，
选择Covid-19的“最终赢家”，如科技、通讯和医疗保健，而不是周期性股票或防御性股票做空美元兑经常账户强劲的G10货币，如瑞典克朗或日元，以及实际收益率较高的新兴市场货币，如墨西哥比索、俄罗斯卢布和印度尼西亚卢比在大宗商品中坚持选择黄金，因为它在低收益率环境中最能发挥杠杆作用
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