世界黄金协会(WGC)最新发布数据显示，尽管股市与债市走强，但黄金受多项市场不确定因素及各国央行的资产购买计划所支撑，5月全球黄金ETF再度录得强劲的净流入，总持仓增至3510吨，再创历史新高，总资产规模上升4.3%。
截至目前，今年以来全球黄金ETF已有623吨的净流入，超过了2009年创下的591吨的最高年度净流入水平。
世界黄金协会报告称，尽管风险资产似乎处于牛市氛围中，金价以及黄金ETF的净流入还是得到了多重因素的支撑，包括：新冠疫情对全球经济与社会的影响依旧存在、就业市场受到了几代未见的挑战，在美国，失业率已至14%，并有可能迅速升至1930年代大萧条中的水平。
报告还指出，各国央行的资产购买计划也令黄金的吸引力提高。宽松的货币政策已经扩展至看起来十分不可能受到干预的资产类别上，例如美国的高收益债(垃圾债)ETF。这很有可能令债券收益率进一步降低，有利减少持有黄金的机会成本。
同时，面对不断膨胀的财政预算赤字以及高企的股债估值，投资者寻求对冲的意愿不断上升，这驱动全球黄金ETF的总持仓超过了德国的官方黄金储备，以及除美国外的所有国家的黄金储备。这反映了黄金ETF作为一项配置黄金的工具，在投资者中的接受度不断上升。
分地区来看，5月北美地区黄金ETF净流入为所有地区中最高(持仓上升102吨，净流入56亿美元，资产管理规模增长5.6%)，并连续第二个月引领全球其他地区，其持仓总规模达1815吨，超过了2012年12月创下的1736吨的高位。
在占比达65%的英国基金的主导下，欧洲地区黄金ETF月内总持仓上升了45吨(24亿美元，2.9%)。以中国地区黄金ETF为主的亚洲基金总持仓增长了4.4吨(2.62亿美元，4.7%)。
世界黄金协会表示，美元金价在5月上涨2.6%，收于1728美元/盎司。金价的波动率从3月份的极端水平大幅下滑，而其30日已实现波动率也降幅近半。隐含波动率(投资者对金价未来波动率的预期)仍处高位，暗示投资者对短期金价有大幅变动的预期。
展望未来，世界黄金协会料支撑黄金投资需求的驱动仍存，并有新的利好因素出现：各国央行政策导致的低利率环境，并且通胀预期也有所抬升；新冠疫情带来的对全球经济和社会的不确定性，以及潜在的二次爆发；未来上市公司的盈利预期下降，令股市的过高估值更甚；黄金作为一项有效的对冲资产的可行性；以及近期爆发的美国种族相关的国内动荡令市场的不确定性加重。
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