历史显示，在严重的熊市中，“二次崩盘”几乎不可避免。所谓“二次崩盘”，指的是股市在经历最初的急跌崩盘之后，会小幅回升，然后开启二度暴跌模式，整个熊市可能持续好几年。
这种情况先是发生在1929年，再是20世纪70年代，再是2000年，之后是2008年……问题来了：2020年股市也会遭遇“二次崩盘”吗？
正如马克·吐温所说，“历史不会重演，但总会惊人地相似。”
当前有很多成功的对冲基金经理都相信，股市将迎来二次下跌。
•亿万富翁戴维·泰珀(DavidTepper)被认为是世界上最成功的对冲基金经理之一，他表示：“目前股市的估值是我职业生涯中的最高位。”
•索罗斯昔日军师、管理净资产达47亿美元的斯坦利·德鲁肯米勒(StanleyDruckenmiller)说：“目前股市的风险回报可能是我职业生涯中所见过最差的。”
•“新债王”冈拉克表示：“我也认为，我们目前并没有脱离困境……很可能重新测试低点。” 他同时表示，已开始做空股市。
•亿万富翁马克·库班(MarkCuban)说：“当前股票市场被高估了。我们几乎不可能预测出，消费者和企业的需求将从何而来。因此，很难给企业估值。”
•比特币发起人迈克·马洛尼(MikeMaloney)也表示，股市有可能崩溃。
当然，所有这些都还只是预测，没有人能现在就笃定结果，但适当的研究准备是必需的。
如果市场二次崩盘真的到来，届时作为避险资产的黄金表现会如何呢？选择黄金真的能够避险成功吗？分析师杰夫·克拉克(JeffClark)在回顾了历史上股市二度崩盘后黄金的走势，发现了一个惊人的结论。
1929年–1933年
1929年的股市崩盘拉开了大萧条的序幕。在最初的抛售大跌之后，股价又反弹了20%；但在接下来的两年里，跌去84.5%。众所周知，美国在大萧条时期实行的是金本位制，金价在这段时间内是固定的。
罗斯福总统于1933年4月将黄金收归国有，民众不能再持有实物黄金，但可以购买黄金股票，因此可以把黄金股票看作是金价的临时代表。
在道琼斯指数二次下跌，暴跌近85%的时候，美国最大的黄金生产商——霍姆斯特克矿业公司(HomestakeMining)的股价上涨超87%，并在那之后还继续飙升。
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