黄金通常不会与股市同向而行，而且两者往往呈负相关。当股市下跌时，黄金充当避险资产。过去20年的黄金峰值出现在2011年8月的大衰退期间，而这段时间的低点出现在1999年互联网泡沫之前。
在2020年的环境下，由于美国经济增长和实际利率为负，黄金大放异彩。今年以来，黄金已上涨逾13%。同期，标普500指数下跌超过9%，道琼斯工业平均指数下跌约15%。
然而，在比较黄金与股票市场的长期表现时，根据所分析的时间段，存在显著差异。在过去的30年里，黄金价格上涨近280%，道琼斯指数上涨800%。如果把时间缩短到过去的15年，黄金已经上涨278%，几乎与30年的时间框架完全相同。但是，道琼斯指数仅增长了170%。如果回溯100年，股价涨幅已经远远超过黄金。
利率
从历史上看，利率是影响黄金价格的主要因素。通常情况下，当利率上升时，金价就会下跌。这是因为黄金不支付利息或股息，生息投资更具吸引力。过去几年全球利率的下降，包括美国10年期利率接近历史低点，这推动金价走高。
过去100年，投资级公司债券的平均年回报率超过5%。过去30年，公司债券的回报率约为450%，比黄金同期的回报率高出60%。然而，在过去的15年里，两者回报率是相当的。
房价
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