2020年2月，国际现货黄金走势虎头蛇尾，金价一度创下2013年1月23日以来高位的1689.31美元/盎司。但本月最后一个交易日金价重挫近3.6%，完全回吐先前巨大涨幅，终盘收跌0.22%于1585.69美元/盎司，月线终结二连阳。
很多投资者出于对不确定性的担忧，在买股票的同时买入黄金以作为对冲。全球股市本月最后一周惨遭血洗，美股道指和标普500指数重挫近12%，投资者为填补股市保证金，进而出脱黄金市场盈利头寸。
但整体来看，在全球公共卫生形势严重恶化的背景下，全球利率处于极低水平，10年期美债收益率创历史新低至1.114%，各国央行有望推出更多刺激措施，这些都是黄金的核心利好因素。
U.S. Global Investors首席交易员Michael Matousek称：“许多投资者和交易员不得不满足其他产品的保证金要求，所以他们在尽可能地销售。这就是黄金和金矿类股受到冲击的原因，人们正试图出售他们所能出售的任何东西。这是一次全面的抛售。”
道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示,“最近的涨势在很大程度上是由避险资金流入引起的，如果市场情绪发生变化，这些资金流可能会非常迅速地转移，非常难以吸收。所有人都买入了黄金，并在伺机卖出，这阻碍了黄金进一步上涨，尽管股市抛售仍在继续。”
股市蒸发近6万亿美元
冠状病毒迅速传播令人担忧。韩国、意大利及中东感染病例跳增，目前已经有四十多个国家报告发现病例。世界卫生组织警告称，它可能会在全球范围内传播。
韩国累计确诊病例数达2337例，死亡病例13例；意大利死亡病例攀升至17例，累计确诊病例近900例。
伊朗的疫情可能比人们意识到的更糟。该国死亡病例升至34例。世卫组织的一个专家小组预计将在3月1日或2日抵达伊朗。
病毒恐慌导致全球股市出现2008年以来最大单周跌幅，2月份最后一周市值蒸发近6万亿美元。投资者担心新冠病毒疫情会演变成大流行疾病，并破坏全球经济增长。
国际货币基金组织2月19日警告说，公共卫生安全形势可能会破坏全球经济预计在2020年出现的“极其脆弱的”复苏。
IMF主席格奥尔基耶娃说，这次疫病提醒人们，意外事件会危及脆弱的复苏，同时敦促二十国集团的决策者努力减少与贸易、气候变化和不平等相关的其他不确定性。
经纪商OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“未来几周，随着卫生形势的恶化，金价或将触及每盎司1700美元的水平。”
美联储年内或降息100个基点
CME“联储观察”工具显示，利率期货市场已完全消化美联储将在3月降息50个基点、在2020年年底之前累积降息100个基点的预期。其他主要央行预计也将降息。
全球主要央行的低利率及其量化宽松政策也给金价带来支撑。尽管美元指数升至2017年4月21日以来新高99.915，令金价涨势受限。
DailyFX高级货币策略师Ilya Spivak指出，市场将关注各国央行的行动，市场还是有焦虑，很显然是非常敏感的，在这样的环境中，各国央行在很长时间都不会加息的，这对黄金是利好的。
美联储此前表示将继续维持当前的利率不变，且维持每月600亿美元购债计划。随着近期全球公共卫生事件发酵带来的不确定性，分析人士认为这可能会加大新兴市场国家央行的降息压力。
RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn表示：“投资者正在期待更多量化宽松计划和央行降息，目前投资者正在积累黄金头寸。较低的利率降低了持有非孳息金条的机会成本。”
RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn表示，即便在公共卫生事件爆发前，黄金就受到全球央行宽松政策的支撑，且央行不会很快改变政策路径；若公共卫生事件得到控制，金价最多下跌20-30美元。
美国经济数据也并不完全如意
全球公共卫生事件导致经济放缓的担忧和全球利率下降盖过了强劲美国1月非农数据的影响。况且对年度历史数据修正表明，就业并不如特朗普吹嘘的那样美好。
美国2018年的就业增长从268万降至231万。2017年和2019年的约为210万。这意味着在特朗普的领导下，尽管仍然强劲，但每年的增长速度略低于奥巴马政府最后一年的235万。
美国零售销售数据疲弱也给金价提供了一些支撑。美国1月零售销售数据基本符合预期，但美国1月消费者支出较2019年12月进一步放缓，服装店销售降幅为2009年以来最大，这一趋势可能引发对经济能否继续以温和步伐扩张的担忧。
Moody's Analytics表示，疫情可能导致全球和美国经济在今年上半年陷入衰退，美联储预期中的降息举措料不能稳定市场。
TD Securities认为，金价将在整个2020年保持震荡上行的态势。全球范围内的黄金投资需求增长以及实际利率的下滑还将为2020年全年黄金的强势提供支撑。
ETF持仓量不断攀升
2月18日世界黄金协会公布的数据更新显示，全球黄金ETF持仓量1月份创记录新高，以美元计价的全球黄金ETF的资产管理规模在1月增长了8%。
2020年1月，全球黄金ETF及类似产品持仓上升61吨，净流入31亿美元，总持仓量达到了2947吨的历史新高。
RBC Wealth Management董事总经理George Gero表示，黄金上涨的长期因素则来自于通胀前景。至于美元和美股，则没有太大的关系。
现货黄金或反弹到1609美元
现货黄金跌破1564美元，它是自1660美元开启的下行((iii))浪的150%目标位，短线料开启((iv))浪反弹，上方目标看到((iii))浪100%目标位1596美元和80.9%目标位1609美元。
在完成((iv))浪反弹后，金价将转入((v))浪下跌走势。((iii))浪、((iv))浪和((v))浪是自1689美元开启的下行(a)浪的子浪，(a)浪则是同为始于1689美元的ii浪的子浪。
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