金价维持震荡下行，英国脱欧乐观情绪施压金价，全球贸易局势仍存不确定性

　　周一(11月25日)纽约时段盘中，现货金价维持震荡下行的走势，但波动幅度仍然非常有限。市场关注的全球贸易局势仍然存在很大的不确定性，投资者保持谨慎，金价波幅减少。而英国脱欧的乐观情绪给金价带来一些压力。此外，欧洲经济复苏的乐观预期，也给金价带来压力。

    全球贸易局势仍然有很大的不确定性，需要密切关注

　　当前市场都在关注两大国的贸易谈判，而现在谈判结果还有很大的不确定性。

　　至于磋商的具体情况和进展，建议你向商务部询问。

　　美欧贸易谈判和美日贸易谈判方面。

　　美欧谈判。外媒称，知情人士透露，美国政府官员正在考虑是否针对欧盟发起新的贸易调查，以证明加征关税是合理的。此前，美国根据“232条款”加征汽车关税的时间窗口已关闭。

　　据外媒11月21日报道，美国此前启动“232条款”调查，调查结果认为汽车进口可能有损国家安全，可以据此对汽车加征关税，加征这项关税的最后期限已至，但特朗普未采取行动。

　　消息人士称，美国可能对欧盟发起更广泛的调查，并为加征不涉及国家安全的进口关税铺平道路。

　　韩日谈判。报道称，韩日最快本周启动经贸磋商。韩媒认为，前景或并不乐观据韩媒报道，在韩国宣布有条件地推延韩日《军事情报保护协定》终止日期后，两国经贸部门就日本针对韩国实施出口管制问题的磋商，最快有望于本周启动。

　　韩国政府有关人士25日透露，两国经贸部门和外交部门就日期和议题等进行协调后，最快本周可进行课长级对话。据悉，如果在此次课长级对话中双方协调立场并取得一定进展，则有望于12月举行局长级对话，正式就日本对韩出口管制问题展开磋商。

　　报道称，由于这是韩日两国间的直接协商，因此与此前世界贸易组织(WTO)起诉问题进行的双边协商不同，会谈很有可能不是在第三国，而是在韩国或日本直接进行。

　　然而，日本媒体报道称，日本首相安倍晋三在韩国发布推延韩日军情协定终止日期后表示“日方没有做出丝毫让步”，韩国青瓦台对此表示了强烈遗憾，有观测认为，今后两国的相关磋商不会顺利。

　　韩国经贸部门有关人士表示，目前课长级和局长级对话的日程、议题等都没有确定，韩方将慎重对待这些问题。    图：金价4小时图日内走势

　　英国脱欧的乐观情绪支撑风险偏好施压金价

　　上周末到本周初市场释放的信息多半利好英国脱欧，这支撑市场风险偏好情绪，施压避险金价。

　　外媒称，英国首相约翰逊11月24日承诺完成脱欧，以恢复商业信心，并释放他所说的投资潮。约翰逊在保守党竞选宣言的发布活动上说。他表示，脱欧将恢复商业和选民的信心。

　　约翰逊称，“完成脱欧，然后我们将看到此前被压抑的投资潮进入这个国家。完成脱欧，然后我们就能够将我们的心思聚焦到英国人民的重点事务上来。”

　　英国首相约翰逊24日发布保守党竞选宣言时承诺，将在圣诞节前把脱欧协议重新提交议会。这是他向选民宣扬“完成脱欧”的基石。

　　距离12月12日的大选只有不到三周时间。执政党保守党和反对党工党正试图以不同愿景吸引选民，但有的承诺将增加公共服务开支。

　　民调显示，保守党比工党领先一大截，不过大量选民尚未拿定主意，这意味着结果并不确定。

　　约翰逊表示：“我要提前送给这个国家的圣诞礼物是在圣诞节前把脱欧协议带回英国，并让议会为人民工作。”

　　约翰逊在推特上写道：“是时候摆脱近年来的犹豫、拖延和分裂，开启英国——地球上最伟大的地方——辉煌历史的新篇章了。”

　　此外，据11月23日报道，一项对众多民调结果进行的分析显示，在英国大选前，约翰逊首相有望确保近50个议会席位的决定性优势。

　　《星期日泰晤士报》援引调查结果称，约翰逊的保守党大概能赢得议会下院的349个席位，比原来增加50多个。主要反对党工党可能会丢掉约30个席位，最后获得213个席位。

　　而随着英国大选的全面展开，越来越多的股市策略师和投资组合经理将注意力转向英国股市。在未来的几天里，交易员的重点将放在那些从周末公布的保守党选举宣言中受益最大的领域，例如建筑和房屋建筑公司。

　　除此之外，摩根士丹利的策略师称，投资者对英国股市的整体情绪开始好转，他们说，英国股市“可能是2020年全球股市最好的机会”。他们指出，英国脱欧的风险大大降低，估值处于30年来的低点，以及资产管理公司的头寸也很低，这些公司一直在回避市场，他们被过去一年发生的政治事件吓坏了。

　　宏观经济形势也可能成为经济复苏的催化剂。摩根士丹利经济学家预计，在大规模财政刺激措施的推动下，英国经济明年将强劲反弹。他们预测GDP增长速度将从2020年第一季度的0.4%上升到第四季度的2.3%。

　　欧洲经济将会逐渐复苏的乐观情绪燃起施压金价

　　近几周来，市场对欧元区经济的信心开始逐渐的转向正面。欧元区第三季度GDP环比增长0.2%，超出市场预期，同时德国出人意料地避免了技术衰退，9月份工业产值意外增长。

　　伊福经济研究所Ifo周一表示，德国11月企业信心小幅回升，预料该国第四季经济将成长0.2%，因其国内经济力道可以抵销制造业衰退。德国经济正在经历疲弱阶段，因其依赖出口的制造业受到贸易摩擦、汽车业陷入困境以及英国退欧不确定性的冲击。

　　Ifo周一表示，德国11月企业信心小幅回升，预料该国第四季经济将成长0.2%，因其国内经济力道可以抵销制造业衰退。

　　位于慕尼黑的伊福经济研究所公布，11月IFO企业景气判断指数为95.0 ，高于10月的94.7。11月数据结果符合预期。

　　德国经济正在经历疲弱阶段，因其依赖出口的制造业受到贸易摩擦、汽车业陷入困境以及英国退欧不确定性的冲击。

　　周五公布的详细数据显示，强劲的出口、政府支出以及消费帮助德国经济在第三季度免于衰退，国内生产总值(GDP)较前季成长0.1%，与初值一致。

　　Ifo首席经济学家沃拉博表示，现在谈论德国经济好转还为时过早。

　　富国证券认为，只有经济表现出更明确的稳定迹象，才能够认为经济衰退的风险已经消除。

　　富国证券表示，幸运的是，有一些初步迹象表明制造业正在趋于稳定，就目前而言，预计制造业将复苏而不是服务业崩溃

　　一方面，看到欧元区和德国的制造业PMI读数都有所上升，而后者最近一直是欧元区经济疲软的主要原因。

　　同时，服务业数据也继续显示出反弹的迹象。具体数据显示，欧元区工资增长仍然相当稳定，同比增长超过2%，而在过去几年中，核心通货膨胀率基本上一直保持在同比增长1%，这意味着实际收入稳健增长。可以肯定的是，尽管就业增长已显着放缓，但全年失业率仍呈下降趋势。

　　富国证券还表示，在12月以后欧洲央行将不会进一步降息。因为随着全球经济出现企稳的迹象，近期美国数据也明显好转，这将为欧元区经济纾困。

　　北京时间00：05，汇通易汇通软件报价，现货金价报1468.73美元/盎司