美联储降息一直是贵金属近期上涨的推动力。
分析师Jordan Roy-Byrne认为，美联储从加息到降息的政策转变，将助推贵金属的下一轮大幅变动行情。历史显示的也是如此。
市场显示，美联储本周降息的可能性约为90%，这表明市场基本上已经消化了降息的影响。
尽管美联储即将降息，但其暂停降息的可能性或是黄金、白银和矿业股均自夏季高点回落的原因。
这就是Byrne预计贵金属板块将继续调整的依据，尤其是在时间方面。此次调整是继续作为价格调整，还是演变为看涨盘整，仍有待观察。
无论哪种情况，如果美联储的降息暂停持续到2020年，贵金属都将需要考虑不断上升的通胀和通胀预期。
至于美联储，如果他们没有随着通胀上升而加息，那么就会导致收益率曲线变陡以及实际利率下降。这些因素都利好贵金属。
下图包括美国通胀预期ETF(RINF)、TIP与TLT之比(通胀保值债券/美国国债ETF)、CRB(商品价格指数)和美债收益率曲线。
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