黄金交易提醒：黄金触底反弹近30美元！美联储年内降息预期再升温，日内关注ADP数据

　　周三(10月2日)现货黄金于1480附近窄幅震荡，现报1478.46美元，跌幅0.05%。

　　尽管周二早些时候因美元持续走高，刷新两年半高点，使得黄金一度跌破1460美元关口。不过随着美盘时段美国ISM制造业PMI大幅差于预期，令市场对于全球经济放缓忧虑重燃，因而推动黄金自两个月低点反弹近30美元。

　　周二澳洲联储实施年内第三次降息，同时欧洲央行行长德拉基认为需要财政刺激配合以缓解降息压力，但是在欧元区各国分歧加大的情况下，料无人应答，同时欧洲通胀疲软，这使得欧洲央行后期降息压力依旧高企，也会推动欧洲市场的黄金买需。

　　日内关注ADP数据，市场预期仅14万人，远低于前值，这和ISM制造业就业数据反映的情况一致，如果符合预期，可能会强化美国经济衰退的担忧，因而提振黄金。同时还需关注纽约联储主席威廉姆斯讲话。

　　总体而言，黄金日内料交投于1470/1490区间，任何时候出现破位行情料走出一波顺势行情。

    美国制造业数据大幅不及预期，经济衰退预期升温

　　周二美国方面公布的9月ISM制造业PMI数据表现远差于预期。数据公布后，美元指数短线下挫20余点，现货金价短线由跌转升。

　　具体数据显示，美国9月ISM制造业PMI实际公布47.80，预期50.5，前值49.1，录得2009年6月以来最低水平，同时也是连续两个月低于50荣枯线水平。

　　分项数据来看，美国9月ISM制造业就业指数实际公布46.30，前值47.4。分析师认为就业分项表现不及前值也可能预示本周非农就业数据表现不佳。

　　近期因美国经济相对强劲，推动美元持续走高，因而持续打压非美货币，并导致部分避险资金从黄金流入美元，这使得现货黄金周一一度跌破1460美元关口。

　　不过随着美国制造业连续两个月出现衰退，同时制造业就业也表现不佳，令市场对于美国经济放缓的忧虑重燃，这使得黄金自两个月低点一度出现近30美元涨幅。美国制造业约占美国经济的11％。    尽管经济学家认为，ISM制造业指数需要跌破42.9水平才能预示整个经济衰退。但是ISM指数的持续下滑对美国历史上最长的经济扩张构成了巨大风险。

　　纽约德意志银行证券首席经济学家托斯滕·斯洛克表示：“这种放缓没有尽头，衰退的风险是真实存在的。”

　　受此影响美国两年期公债收益率跌至三周低点，尾盘下跌6.4个基点，至1.558%。指标10年期公债收益率下跌2.2个基点，至1.649%，暗示美国经济衰退风险加剧。    制造业数据疲软令美联储降息预期升温，日内关注ADP就业数据和周四非制造业PMI

　　美国ISM制造业数据公布之后，美国总统特朗普再次抨击美联储。

　　特朗普表示，美联储把利率维持在“过高的水平”，强势美元正在伤害美国的工厂。“如我所料，鲍威尔和美联储听任美元走强，特别是相对于所有其他货币，这给我们的制造商造成了负面影响。美联储利率过高。他们是自己最大的敌人，对此他们一无所知。

　　尽管市场对于特朗普抨击美联储已经熟视无睹，不过周二美联储官员埃文斯在表达支持暂降息的同时，还表示美元过度强劲对通胀率构成下行风险。

　　因此随着制造业的大幅放缓使得降息预期再次升温。美国联邦基金利率期货显示，市场对于美联储年内降息的预期回升至83.5%，上一交易日一度跌至70%附近。    日内关注纽约联储主席威廉姆斯讲话。

　　同时在周二ISM制造业数据公布后，市场将关注周四ISM非制造业PMI数据，以判断制造业疲软是否已经传导至非制造业领域。目前市场的预期是55，较前值56.4有所回落。

　　同时制造业就业疲软也将在就业数据有所反映。日内还将公布有小非农支撑的ADP就业数据，市场预期仅录得14万人，远低于前值19.5万人。如果符合预期，暗示美国就业市场出现萎缩的迹象越发明显，美元料短线筑顶，这将对金价构成支撑。

　　ISM新订单和出口数据暗示国际贸易局势对全球经济造成损害，世贸组织下调贸易增长预期

　　ISM分项指标中新订单指数从上个月额47.3跌至47.2，为2012年6月以来的最低水平。出口订单指数跌至2009年以来的最低水平。

　　只有三个行业——杂项制造业，食品、饮料和烟草制品以及化学制品数据录得增长。这是自2013年以来最少的一次，运输设备，机械和电气设备，电器及零件等15个行业出现收缩。

　　分析人士指出，订单和出口大幅的减少的主要原因是国际贸易局势对于需求的损害，这使得越来越多的经济体遭遇逆风，即使美国的主要经济增长动力来源于消费，也依然受到了冲击。

　　对此MUFG纽约首席经济学家克里斯·鲁普基表示，讽刺的是，为将工厂从海外搬回美国而征收的贸易关税实际上正在导致美国的工厂遭遇大面积关闭的风险。某些产品线的需求正在减弱，积压的订单减少了，经销商的库存也在增长。这都在说明经济似乎正在软化。

　　本周一世界贸易组织下调了今明两年的全球贸易增长预期，理由是国际贸易紧张局势和不确定性升温，且几乎没有缓和的迹象。

　　世贸组织在报告中称，继2018年增长3%之后，今年的商品贸易额将增长1.2%，明年将增长2.7%；这一预期较4月份的预期大幅下调。当时，这家总部在日内瓦的机构预计今明两年将分别增长2.6%和3%。

　　因此仍需密切关注国际贸易局势进展，如果越来越来的经济体受到国际贸易局势的冲击，可能会加大市场的黄金买需。

　　德拉基呼吁财政刺激以降低降息压力，但是料无人应答，欧元区通胀疲软降息压力依旧高企

　　北京时间周二凌晨，欧洲央行德拉基表示，财政刺激可能会让欧洲央行更早提高利率。

　　德拉基试图消除对欧洲央行量化宽松的争论。因近期欧洲央行内部对于重启量化宽松分歧明显。

　　欧洲央行在9月决议上降息10个基点，且重启每个月200亿欧元的购债计划。但是欧洲多国央行行长对于重启量化宽松持反对态度。对于德拉基周二的表态，德国央行行长表示，对诸如购债等影响深远的措施进行“深入讨论”，不仅是正常的，还是“绝对必要的”。

　　尽管如此，消息公布后欧元反应平淡，因欧洲通胀持续低迷。数据显示近几个月欧元区通胀维持在1%附近，而最新公布的9月CPI数据仅录得0.9%，暗示欧洲通胀疲软在未来很长一段时间内都将低于政策目标，这也支持了欧洲央行近期重启量化宽松的观点。

　　德拉基的言下之意是如果欧洲主要国家出台财政刺激措施可能会缓解欧洲央行持续降息的压力。

　　在9月上旬，因德国财长表示将会出台刺激计划，令市场对于欧洲经济复苏的乐观预期升温，推动欧元和欧洲股市出现大幅的回升。但是随后德国总理默克尔表示反对，这令欧元重新回归跌势。这使得欧洲央行实现政策目标的难度越来越大，因欧洲央行的主要目标是维持2%的通胀水平。

　　但是这并不是欧洲央行独有的问题。本周二澳洲联储如期降息25个基点，为年内3次降息。澳洲联储主席洛威一直呼吁政府加大财政投入以刺激经济，从而降低央行持续降息的压力。但是澳洲政府依然将偿债放在首要位置不愿意实施财政刺激，这使得澳洲联储不得不实施持续性的宽松措施。

　　因此长期看欧洲央行进一步实施宽松的压力依旧高企。

　　特朗普“弹劾门”持续发酵

　　美国众议院负责调查，以决定是否弹劾总统特朗普的民主党人在周一向特朗普的律师朱利安尼(Rudy Giuliani)发出传票，要求后者在10月15日之前提供与乌克兰进行交易的相关文件。

　　由民主党人领导的众议院情报委员会在与众议院另外两个委员会商议后发出了这份传票，并在声明中表示朱利安尼在电视访谈中已经承认，他要求乌克兰政府“针对”美国前副总统拜登。

　　在众议院议长佩洛西上周二宣布，她将正式启动弹劾调查之后，民主党人的动作迅速推进。众议院三个委员会上周五宣布，国务卿蓬佩奥已经被传唤，并计划让另外五名国务院官员出庭作证。

　　美国总统特朗普与乌克兰领导人沟通的细节不断曝出，可能为弹劾他增加更多素材。

　　而美国总统特朗普因“电话门”面临弹劾调查之际，美媒又爆出，特朗普近期与澳大利亚总理莫里森通话时，要求对方协助美国司法部长巴尔搜集资料，欲抹黑不利自身的“通俄门”调查 。

　　政治焦虑的加深将令投资者保持警惕，这可能会抑制美元强势的走势，并导致避险资金流入黄金。

　　英国无协议脱欧依旧高企

　　约翰逊计划在本周公布自己的脱欧提案，他此前表示将不接受前首相特雷莎·梅同意的爱尔兰后备方案，该后备方案此前遭到英国议会的反对。

　　据《电讯报》报道称，约翰逊将在周三提出一项“四年内两个边界”的脱欧计划。根据该计划，北爱尔兰将在2025年前与欧洲保持特殊关系。对此，爱尔兰的欧洲部长Helen McEntee向广播电台RTE发表讲话称，英国有关脱欧后边界的建议是不可接受的。

　　约翰逊将在会中将把方案提交给欧盟，试图确保得到一份协议，让英国平顺脱欧，避免可能造成破坏的无协议脱欧。

　　但约翰逊明确表示如果欧盟对提案不感兴趣，英国不会进一步磋商，且将在10月31日脱欧。在保守党年会的闭幕演讲中，约翰逊将坚守他对脱欧的强硬立场，向该党忠诚党员提出他称之为“公平合理的妥协”的最初细节。

　　因此当前英国无协议脱欧的风险依旧高企。

　　后市前瞻

　　(沪深交易所、上金所及内盘期货市场休市一日)

　　① 14:30 瑞士9月CPI月率

　　② 20:15 美国9月ADP就业人数

　　③ 22:50 美联储威廉姆斯参加讨论会