周四(9月5日)基金经理阿克塞尔·默克(Axel Merk)表示，金价有上涨空间，但投资者不应指望它会直线上涨。
尽管默克看好黄金的长期走势，但他警告称，随着市场继续对贸易紧张局势作出反应，投资者应预计近期会出现更多波动。他发表这番言论之际，黄金价格当日下跌逾2%，12月份黄金期货价格跌至每盎司1528美元。
由于贸易紧张关系有所缓和，黄金价格面临压力。默克表示，达成贸易协议符合唐纳德·特朗普总统的最大利益。他说，这将使美国经济摆脱衰退。他补充说，特朗普可能要到10月底才能看到贸易关税对美国经济增长产生实质性的影响。
“对特朗普来说，在大选年到来之际保持强劲的经济是有好处的，但时间很快就会耗尽。也可能为时已晚：我们必须拭目以待。”
不过默克表示，达成贸易协议不一定对黄金不利，因风险转向美国经济是否过热。他解释说，多年来一直被视为无关紧要的通胀上升，从长期来看可能是推动金价走高的下一个导火索。
★★★ 除了贸易问题以外，默克称，未来几年投资者还将面临其他因素：对现代货币理论的支持日益增强，这促进了赤字支出的想法；围绕2020年美国大选的不确定性，以及欧洲日益增加的经济风险等等，这里仅举几个例子。
他说：“很多事情都有可能发生，因为我没有水晶球，所以我将拥有一些黄金来保护自己。”“股市仍被高估，投资组合仍然需要多样化。总是有可能发生什么事推动金价上涨。”
默克补充称，投资者还需要关注实际负利率。
“当所有国家都想让自己的货币贬值时，唯一剩下来保值的就是黄金，”他说。“这种降解过程不会很快发生，它是一个缓慢的研磨过程，而且利率只会下降。
默克
解释说，
联邦政府对通货膨胀的“对称”观点意味着，美联储将准备让经济过热，这将意味着更低的实际利率为负——这对黄金来说是一个有利的环境。
他表示：
“最终，实际利率将下降，这意味着金价将走高。”“美联储正试图利用货币政策来解决困扰经济的问题，但不会奏效。你需要解决贸易问题，而只有一个人能做到这一点。”
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