据Marketwatch报道,黄金近期一直涨势不止,尽管近期升势有所停滞,但由于不断膨胀的全球债务和货币政策导致数万亿美元的负收益率利率债券,黄金可能有望将涨势扩大至每盎司1500美元以上。
SprottAssetManagementUSA资深投资组合经理TreyReik表示,目前的经济状况具有所谓的“明斯基时刻”(Minskymoment)的特征,其中过度杠杆化的投资人被迫出售他们的投资,催生了市场大幅低迷,而这是对黄金最理想的环境。
Reik在最近的研究报告中指出,全球资产市场可能最终达到一个临界点,让过高债务水平全面压制正常运作的资本市场,如利率、时间偏好(timepreferences)和资本形成。
明斯基时刻是指美国经济学家海曼·明斯基(HymanMinsky)所描述的时刻,即资产价值崩溃的时刻。明斯基观点主要是经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升,进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。
明斯基时刻表示的是市场繁荣与衰退之间的转折点。明斯基的观点简单明了:好日子的时候,投资者敢于冒险;好日子的时间越长,投资者冒险越多,直到过度冒险。一步一步地,投资者会到达一个临界点上,其资产所产生的现金不再足以偿付他们用来获得资产所举的债务。投机性资产的损失促使放贷者收回其贷款。“从而导致资产价值的崩溃。”
Reik表示,美国信贷市场债务规模目前已达73.1万亿美元,比2009年第1季增加33%(下图显示债务与国内生产总值的比率约为347%):
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