美债收益率到底能跌多深？黄金涨势如虎添翼
为了证明30年美债波动幅度的确不小，下面再来看看3个月30年期互换隐含波动率的图表(均以百分比和基点计算)。
通过观察图表我们不难看出，长期国债近期波动幅度的确激增，市场恐将迎来一场金融“飓风”。与此同时，重新将关注点放在美国国债的收益率上看，费尔斯指出，从发达市场人口老龄化对储蓄的需求增加，美国经济活动放缓以及世界各国央行放宽货币政策的趋势看来，债券市场还可能继续反弹，收益率或将继续走低。
难怪费尔斯会认为：“现在就是一个拐点。”
全球负收益债券阵营不断扩大，避险资产的黄金或备受青睐。事实上，不仅仅是德债，
全球各国的债券收益率都处于持续下滑的过程中。
伴随着英国无协议“脱欧”的消息，英镑不断走弱，英国10年期国债收益率跌至0.45%，创下三年多以来的历史新低，大幅低于英国央行0.75%的基准利率。值得注意的是当国债收益率低于基准利率时，这样的债券往往就被认定为负收益率债券。
奥地利和法国的10年期国债都不约而同地在日前首次转负。西班牙、澳大利亚以及新西兰等国的10年期国债收益率纷纷创出史上新低，同时丹麦的20年期国债收益率也触达历史最低位置。
究其原因，国际贸易紧张情绪所导致的市场避险情绪的上升是负利率收益债券放量扩容的一个重要因素。
与此同时，随着全球央行陷入了宽松周期，尤其是在本周三新西兰联储意外大降50个基点，且泰国和印度也随后降息，强化了全球央行的宽松周期。由于债券利率与货币利率存在正向关系，因此各国央行利率下调也导致了债券收益率持续下降，且这一趋势暂时还有延续的迹象。
由于德债是欧元区的重要指标，如果持续走低，反应了欧洲市场对于经济前景的预期进一步走向负面以及全球央行进一步陷入宽松的预期加强，这可能会进一步增加黄金等避险资产的吸引力。
随着国际贸易紧张局势推动金价突破1500美元关键压力位，8月黄金的累计涨幅已经超过了5%，因此随着全球负收益债券增加，可能会进一步增强黄金的吸引力，进而推动黄金进一步走高。
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