近期黄金价格一直在飙升。投资者是时候开始相信黄金牛市了吗？
在美联储(Fed)周四凌晨表示对降息持开放态度后，金价飙升至5年高点，对寻求价格上涨的投资者来说，黄金的吸引力大大增加。
自5月17日开始最近一轮上涨以来，黄金已累计上涨8.6%，自去年9月27日触及1182.83美元的近期低点以来，黄金累计上涨17.3%。这意味着，根据上周五晚间的黄金价格，金价今年迄今已上涨8.3%，接近香港恒生指数10.2%的表现。
分析人士指出，从全球贸易和技术问题上的拉锯战，到伊朗问题的激化，再到对全球经济健康状况的担忧，各种不确定性都增加了黄金作为避风港的吸引力。与此同时，俄罗斯和中国等国增持黄金，推高了金价。
在系列风险和各国央行放松货币政策的背景下，花旗将未来3个月的黄金目标价格上调至1450美元，且预期美联储(Fed)降息50个基点，并进一步表明其鸽派立场。
花旗大宗商品主管Aakash Doshi认为，如果美联储(Fed)大幅降息，全球央行纷纷采取行动将利率降至接近于零的水平，或者——就欧洲央行(ECB)而言——进一步降至负值，在这种看涨的情景下，金价至今年年底很可能会涨至1500美元。
亿万富翁投资者、对冲基金公司Tudor Investment创始人Paul Tudor Jones表示，到今年年底，金价甚至可能达到1700美元。
Vanguard Markets管理合伙人Stephen Innes表示：“市场上有很多收益率为负的债券，这是没有吸引力的。与此同时，市场风险很大，美国可能会陷入衰退，尤其是如果贸易局势升级的情况下。”
但围绕黄金的突然爆发，也有人对其前景表示怀疑。
毕竟，美联储降息——如果真的降息的话——以提振全球最大经济体，这可能激励目前处于10年牛市中的美国股市。
此外，在本周的G20峰会上会晤，如果最终达成协议，预计将降低黄金作为避险资产的吸引力。
海通国际证券财富管理部门执行董事Kevin Leung表示：“作为一种长期的防御策略，我建议客户在投资组合中加入实物黄金。但在目前的水平上，我认为黄金是昂贵的，”他补充说，他预计香港和中国内地股市今年将继续表现良好。
Innes表示，在伊朗击落一架美国无人侦察机后，黄金出现了“恐慌性抢购”，而就在一周前，美国指责伊朗袭击了阿曼湾的两艘油轮。
Innes表示，预计金价将在本周全球主要经济体领导人20国集团(G20)大阪峰会期间加剧波动。
Innes补充称：“如果中美贸易紧张局势出现某种形式的缓和，将提振高风险资产，并使黄金失去光泽。那么预计将看到金价跌至1350美元至1360美元，我认为这是最终的下行支撑。”
Eddid Securities and Futures投资策略主管Jasper Lo choo-yan表示，鉴于美国股市最近已升至历史高点，随着投资者对风险资产的兴趣回归，一项贸易协议将削弱黄金作为避险资产的吸引力。
“要让金价继续上涨，你需要持续的避险情绪，我现在看不到这种情绪，”Lo说。
上周四，美国标普500指数同比上涨17.8%，此前曾触及2954.18点，为4月30日以来的高点。今年3月，美国股市基准指数已收于近10年来最好的一个季度。
但Everbright Sun Hung Kai forex外汇策略师Bruce Yam表示，如果全球贸易紧张局势依旧，他预计金价将进入一个持续较长时间的上行周期，这一周期可能会持续5年，并有可能升至1900美元。
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