持有实物黄金是表达看跌美元的最佳方式之一。
极少数资产与美元指数有较强的负相关性。120天轧制指数为-0.75，表明黄金和美元几乎总是朝着相反的方向移动。
在过去的十几年里，美元和黄金之间的负相关性只出现过一次停顿，那就是在希腊债务危机的早期阶段，当时两者同时扮演一个避风港的角色。
以美元计价的其他资产，特别是大宗商品，也将通过建设形成反向关系，但其强度并没有那么大。铜在同一时间段内测量的读数为-0.37，西得克萨斯原油则为-0.3。包括巴西的5年期债券在内的、具有最强劲联系的债券(尽管是积极的)为0.32，因此黄金具有特殊意义。
货币提供了一种表达美元观点最显而易见的方式。鉴于欧元在BBDXY中所占的权重最大，其-0.89的相关性不足为奇，瑞士法郎的相关性为-0.79。日元也不是一个有竞争力的替代品，其-0.57的相关性令人失望。
但是，持有这些使等式复杂化的头寸是有代价的。持有欧元或瑞士克朗的一年期外汇隐含收益率分别为-0.5%或-0.9%。这意味着如果你看涨美元，这将成为表达观点的绝佳途径。
然而，如果你看跌美元，持有实物黄金要比长期持有这些货币便宜。
在线交易平台BullionVault每年分配黄金的收费仅为0.12%，而进入伦敦金库的主要投资者可以获得存储空间大约在0.1%，英国皇家造币厂甚至免费储存黄金(忽略出口和进口费用)。
还有一种流动性货币，表面上看起来可能更适合表达看跌美元的观点，那就是英镑。
受潜在的俄罗斯紧张局势、叙利亚冲突、对伊朗核协议的挑战以及穆勒调查等地缘政治的影响，风险资产继续挣扎，持有黄金看起来更具有吸引力。
黄金与美元存在强烈的负相关性的原因在于，黄金被视为对一般法定货币和对冲，更特别是对世界储备货币的对冲
如果你对过去10年的全球非常规货币政策有任何担忧，黄金会对其有利方面发挥更大的作用。所以这些都不是针对美元贬值而特别提出的，但考虑到近期的反弹与大多数人所预测的情况相反，他们认为美元在未来几个月将走弱，现在似乎是一个合适时机来审视表达这种观点的最佳方式。
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