独家揭秘！这四大关键因素揭开黄金价格走势图背后的玄机！

2017-09-06 15:27:24来源：黄金网作者：佚名

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　　亚盘，黄金价格继续徘徊在1340美元/盎司的一年高位附近，从当前走势来看，刚刚站上1340关口的多头似乎重心还有所不稳，那么这是否意味着黄金价格走势图的上行之路将戛然而止呢？或许以下这四大关键因素已提前剧透了黄金后市走向。

　　

　　No.1 全球利率需要保持负值

　　独家揭秘！这三大关键因素揭开黄金价格走势图背后的玄机！

　　上面这张由哈特奈特团队制作的数据图回顾了公元前3000年以来，全球利率水平的变化趋势。哈特奈特说，当前历史性的低利率归咎于量化宽松、零利率和负利率政策。虽然现在全球经济发展水平有所恢复，各国央行也开始逐步退出宽松政策，但是就像从来没有如此大规模的量化宽松政策一般，谁也不知道退出政策会发生什么。因此可以确定的是，退宽松的时间一定不会很短，全球利率还将在很长一段时间继续保持低利率。这对于黄金而言无疑是非常好的牛市宏观经济环境。

　　No.2 股市危机或将爆发

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　　Schroders fund的基金经理Luke和Lacey认为，从市净率、动态市盈率等衡量股票价值的指标来看，标普500已经到达极高的位置，其估值乘数高出过去90年中值的60%-100%。

　　而股市被如此高估的原因在于市场相信特朗普削减企业税以及公司的资本成本处于历史低位将支撑未来收益增长。但是由于失业率持续下行，通货膨胀率将会回升，现在可能进入名义利率上升的周期，也就是说企业的资本成本将会上涨。

　　但他们认为股市过度高估并不是一件好事，正是由于估值过高，未来股市才有可能走弱。而从历史数据来看，股市走低时，黄金往往出现正的回报率。

　　上图为黄金个标普500在1961-2017年的表现比较，从图中可以看出，当股市回报率为负值时，黄金的年回报率往往为正值，特别是在高通货膨胀率期间。而这种关系在未来很可能持续。

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