金荣中国:美联储加息预期升温，金价短线持续走低

　　行情回顾：

　　国际黄金周四(6月18日)大幅收跌，开盘价4363.73美元/盎司，最高价4382.46美元/盎司，最低价4218.96美元/盎司，收盘价4226.56美元/盎司。

　　消息面：

　　美国至6月13日当周初请失业金人数录得22.6万人，略高于市场预期的22.5万人。

　　分析称，美国上周初请失业救济人数下降，显示劳动力市场仍处于“低裁员”状态。美国劳工部周四公布的数据显示，截至6月13日当周，初请失业救济人数减少4000人至22.6万人，市场预期为22.5万人。不过，续请失业救济人数在前一周升至181万人。这些数据表明，尽管伊朗战争引发能源价格冲击，美国劳动力市场仍保持韧性。5月份强于预期的就业报告进一步印证了这一看法，报告显示美国雇主新增17.2万个就业岗位。相关数据缓解了市场对于招聘活动大幅放缓的担忧，并促使投资者进一步加大对美联储加息的押注。

　　高盛资产管理的Kay Haigh表示，沃什“毫不含糊的鹰派”信息令市场感到意外，因为他明确将短期内遏制通胀置于优先位置。交易员迅速加大押注，认为决策者将比此前预期更早加息。数据显示，市场目前认为美联储9月会议加息的概率已超过80%，并且市场已计入到10月加息超过一次的预期。而就在周二，市场仍认为最早要到12月才有加息可能。Haigh表示：“未来2年期国债品种的波动性将显著增加。首先是因为市场重新聚焦通胀问题，从而使收益率曲线长端趋于稳定并出现趋平走势。其次，美联储关于前瞻指引的评论表明未来将减少此类指引，更加依赖数据，而这些变化很大程度上都会转化为2年期的波动。”反映市场对美联储政策预期的2年期美债收益率在美联储决议后大幅上涨，周四出现波动。该收益率周三飙升13个基点，创下自2025年4月以来的最大涨幅，并追平了自2008年以来美联储议息日单日最大涨幅。周四，30年期美债收益率触及两个月低点。

　　高盛集团副董事长、前达拉斯联邦储备主席卡普兰表示，如果通胀持续高企，美联储可能最早需要在9月加息。卡普兰说：“如果从现在到9月之间通胀数据没有降温，美联储在9月或秋季采取行动将是明智之举。那会是更稳妥的做法。”在美联储主席沃什暗示仍专注于抗击通胀后，市场转向鹰派。交易员抛售短期国债，推高部分收益率。沃什的表态得到美联储成员个人预测的强化，其中半数成员预计年底前加息。卡普兰表示，如果通胀依然顽固，则表明货币政策仍过于宽松。他还指出：“美联储的政策行动很少是单次操作，加息往往以两次或三次的系列形式出现。所以我认为，如果你在9月行动，就需要做好准备。可能还会有一次或两次。”

　　分析师Colby Smith撰文指出，美联储主席沃什对未来利率路径的看法守口如瓶，几乎没有提供任何明确指引。沃什的做法为美联储下一步行动保留了相当大的灵活性，但这也增加了一个风险：美联储主席可能无法牢牢掌控市场对于经济走势或央行政策反应的叙事方向，导致市场出现误解，而误解随后又需要被澄清，从而加剧市场波动。巴克莱银行美国首席经济学家Marc Giannoni表示：“当你什么都不说时，实际上就是把更多主动权交给市场。最终，他可能会对市场对于未来的判断感到沮丧。”沃什的偏好似乎并不被其他同事共享。12家地区联储主席以及华盛顿联邦储备委员会委员仍会经常公开谈论经济前景以及在特定情况下政策可能如何变化。纽约梅隆投资管理高管Vincent Reinhart表示：“核心问题在于，持不同观点的人会填补这一真空。”Reinhart预计，最活跃发声的人将是那些支持加息的人，而这一阵营近几个月显著扩大。

　　欧洲央行首席经济学家连恩周四表示，尽管近期能源价格回落，欧元区通胀仍将维持在较高水平。为应对自2月底中东冲突爆发以来能源价格的跳涨，欧洲央行上周近三年来首次加息。不过，随着伊朗与美国宣布达成和平协议，石油和天然气价格随后大幅下跌。连恩表示，欧洲央行对加息决定的正确性毫不怀疑，并且仍预计通胀将在较长时期内高于2%的目标水平。他说：“我们认为食品价格会上涨，商品和服务价格也会上涨。即便是在油价回落的较温和情景下，加息也是合理的。”

　　地缘局势：

　　据伊朗伊斯兰共和国通讯社18日报道，伊朗最高国家安全委员会发表声明说，根据伊美谅解备忘录，在未来60天内，申请通过霍尔木兹海峡的船只将免缴相关费用。声明说，根据谅解备忘录第5条规定，申请通过霍尔木兹海峡的商船须向伊朗波斯湾海峡管理局提交申请。在60天期限内，将不向申请通过霍尔木兹海峡的船只收取任何费用，相关费用由伊朗政府承担。基于此，伊方已责成波斯湾海峡管理局尽快对相关申请予以审查和回复。声明表示，鉴于当前特殊情况以及航道部分区域仍存在安全风险，为确保航行安全并避免海上事故，相关船只须按照指定航线和规定时间通过霍尔木兹海峡。

　　当地时间18日，一名知情人士称，由于以色列持续袭击黎巴嫩南部，伊朗谈判代表团已推迟其前往瑞士的行程。该消息人士表示，在决定暂停行程之前，该代表团原本已在准备出发，并计划启动首轮为期60天的谈判。伊朗此前已告知美国及斡旋方，黎巴嫩议题仍是伊美谈判的核心组成部分，并将直接影响谈判是继续或中止。

　　据美国财经媒体Semafor记者：美国参议院共和党高层对伊朗协议感到不满，与伊朗达成最终协议的可能性不大。

　　全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日大增7.422吨，为4月17日以来最大增幅，当前持仓量为1020.491吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为60.4%，累计加息25个基点的概率为39.6%。 美联储到9月维持利率不变的概率为31.2%，累计加息25个基点的概率为49.6%，累计加息50个基点的概率为19.1%。

　　今日重点关注：

　　14:00 德国5月PPI月率

　　14:00 英国5月公共部门净借款

　　14:00 英国5月季调后零售销售月率

　　20:30 加拿大4月零售销售月率

　　技术面：

　　国际黄金周四震荡收跌，周四早间金价最低下探4250一线后持续走高，亚盘上午盘金价最高上探4329一线后震荡回落。进入下午盘金价一度维持较为温和震荡下行，进入欧盘时段金价持续走低最低下探4239一线后逐步陷入支撑位横盘整理。晚间美盘时段金价扩大短线反弹幅度最高上探4276一线后再度走低维持震荡下行。周五凌晨金价最低下探4201一线后小幅反弹收盘于4208一线。日线录得上影线较长小幅阴线，金价跌至日线级别10日均线压力位价格下方，再度加剧日线级别5日均线向下拐头迹象，维持日线级别偏空参考。小时级别显示，金价持续走低带来小时级别RSI超卖表现，短期连续下探形成小时级别底背离技术指标表现。当前金价企稳于小时级别移动平均线压力位价格下方，整体小时级别指标呈向下交叉发散偏空指引参考。四小时级别显示，金价连续收跌形成对四小时级别40日均线向下突破走势，带来四小时均线短期指标向下交叉排列，形成四小时级别空头趋势指引参考。

　　短期金价连续走低形成较为稳定短线下行持续，日内谨慎维持偏空震荡交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进4168一线参与，止损3-5个点，获利目标4190上方

　　稳健4085一线参与，止损3-5个点，获利目标4110上方

　　空单：

　　激进4218一线参与，止损3-5个点，获利目标4200下方

　　稳健4276一线参与，止损3-5个点，获利目标4250下方

　　美联储加息预期升温，金价短线持续走低，日内谨慎维持偏空震荡交易思路。

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