基本面：战争拖慢美联储加息节奏，但全球经济不会因此衰退。
周五(2月25日)，现货黄金在上一交易日大幅波动后趋于稳定，投资者调整西方对俄发起新制裁的评估。隔夜，俄罗斯全面入侵乌克兰引发了自二战以来对欧洲国家的最大规模攻击，金价创2020年9月1日以来新高至1974.27美元/盎司。战争可能拖慢美联储加息节奏，但全球经济不会因此衰退。
乌克兰总统幕僚长的一名顾问表示，在俄罗斯军队入侵乌克兰后，乌克兰军方已暂停其港口的商业航运，这引发了主要谷物和油籽出口商对供应中断的担忧。此前有消息称，俄罗斯已下令禁止商业船只在亚速海通行，直至进一步通知，但保持俄罗斯在黑海的港口开放航行。在与七国集团(G7)国家领导人磋商后，美国总统拜登宣布制裁措施，阻止俄罗斯使用主要货币做生意，并对俄银行和国有企业进行制裁。英国也将制裁目标对准银行、普京核心圈子成员以及在伦敦享受奢侈生活的俄罗斯超级富豪。欧盟领导人表示，制裁措施将包括冻结俄罗斯在欧盟的资产，停止该国银行进入欧洲金融市场，并打击“克里姆林宫的利益”。加拿大和瑞士等其他一些国家宣布了针对俄罗斯的新措施。“俄罗斯入侵乌克兰使市场陷入恐慌……投资者正将股票从投资组合中抛售，逃往(黄金等)避风港。”这次袭击给西方领导人数周来为避免战争而进行的毫无成果的外交努力带来了灾难性的结局。联合国难民署表示，估计已有10万乌克兰人逃离家园。数千人正进入罗马尼亚、摩尔多瓦、波兰和匈牙利等邻国。战争和制裁将扰乱全球本就面临供应危机的经济体。
俄罗斯与乌克兰发生激烈军事冲突，全球金融市场剧烈震荡；尽管经济衰退的可能性有所上升，但仍然认为不太可能发生。瑞银财富管理亚太区投资总监办公室一份评论指出，俄乌危机的一级影响不大可能很大，因俄罗斯和乌克兰仅占全球GDP的2%，如果制裁没有限制购买俄罗斯能源，其全球经济影响也可能有限。因此认为冲突本身不会引发经济衰退。“短线来看，投资者仍在消化，仍在评估乌克兰遭入侵带来的风险和回报，以及西方对俄罗斯制裁的影响，”她补充说，黄金已经稳定地回到“正常水平”，投资者在上日美国交易时段剧烈波动后逢低买进。
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