金荣中国：全球经济复苏不确定性仍在，金价震荡上行维持偏多走势

　　行情回顾：

　　国际黄金周三(7月15日)震荡收涨，开盘价1807.27美元/盎司，最高价1814.76美元/盎司，最低价1802.31美元/盎司，收盘价1810.26美元/盎司。

　　消息面：

　　周三公布的美国6月工业产出月率为5.4%，高于市场预期4.3%。

　　

　　高盛分析，看到美国经济改善的初步指标。准备应对长期经济挑战。受病毒大流行影响，第二季度全球经济活动减速、市场波动加剧。经济指标在3月和4月大幅下降后，在第二季度有所改善。

　　周四凌晨公布的美联储经济状况褐皮书显示，因健康方面的担忧、照顾儿童的需要以及失业保险，部分地区反映工作者不愿回到就业岗位。在销售价格方面，价格下降的地区大于上升的地区。因部分地区表示需求疲软以及定价能力有限。有报告食品和饮料价格上涨，特别是牛肉价格。因商业重开，经济活动增加，几乎所有地区的就业都增加。特别是零售和医疗行业。薪酬保障计划(PPP)项目之外贷款需求疲乏。几乎所有地区对专业和商业服务的需求增加，但仍较疲弱。前景维持高度不确定。因许多非基本商业重开，消费者支出回升。几乎所有地区的经济活动都有所增加，但仍保持在疫情前水平之下。

　　美联储官员哈克表示，美国在控制新冠病毒上是失败的。政策制定者在影响经济方面所能做有限。有迹象表明经济正在回升，但恢复需要时间。美国GDP增速在2020年将萎缩6%。失业率在2020年底之前有可能维持在10%上方。美联储释放出信号，表明短期内不会做出政策调整是重要的。2020年就业市场很有可能不会出现更多的显著增长。预计经济不会再次出现广泛性关闭。怀疑7月就业报告能否像之前一样好。

　　周四公布的加拿大至7月15日央行利率决定为维持利率0.25%不变。

　　

　　加拿大央行表示，继续每周至少50亿加元的大规模资产(加拿大政府债)购买。经济状况继续要求超常规货币政策支持。为支持实现经济复苏和通胀目标，准备好按需增加刺激措施。尽管经济重新开放，加拿大和全球前景依然极端不确定。预计经济闲置情况将持续，因为需求复苏滞后于供应，导致显著的逆通胀压力。所有省、地区和各个领域都开始实现经济复苏，随着新冠肺炎措施的放松，经济活动开始明显好转。经济产出可能需要一段时间才能回归疫情前水平，许多工人和企业预期困难时期会延长。缺乏足够的信息，无法评估经济受到企业关闭和大规模失业影响的程度。整体经济风险偏下行，主要由于第二波疫情的潜在风险。

　　加拿大央行核心情景显示(核心情景指假设在加拿大或全球不会出现第二波广泛的新冠病毒大流行)，加拿大经济在2022年之前不太可能恢复到新冠肺炎疫情之前的水平。预计美国2020年经济增速下滑8.1%，2021年增长3.4%，2022年增长4.3%。预计2020年全球产出下降5.2%，2021年增长5.2%，2022年增长5.4%。CPI预计继续保持疲软，受低迷的汽油价格及其他暂时性因素影响。尽管预计全球产出将出现强劲反弹，但预计到2022年底，全球产出仍将比1月货币政策报告中的水平低约4%。“核心预测”为，到2022年中期之前，大部分限制措施将逐步放松。

　　加拿大央行行长麦科勒姆表示，我们异常明确，利率将长期维持在低位。前景高度依赖于病毒发展状况。至少两年内，利率都将保持在0.25%。如果需要更多的货币政策刺激的话，会采取行动。可能出现第二波疫情，导致广泛的封锁并导致发展偏离核心预测情形，届时将需要更多货币政策刺激。加拿大央行在观察澳洲联储和日本央行收益率曲线控制的经验。过去的经验表明如果过早退出财政刺激可能有影响经济复苏的风险。希望找到重新开放学校和托儿所的方法。如果学校不能重新开放，可能让我们略微滞后于核心预测情形。许多人可能发现难以复工，尤其是在学校和托儿所不能完全重开的情况下。正如美国的例子，病例激增可能意味着重新实施限制措施，阻碍经济复苏。随着美国新冠肺炎病例的激增，我们确实在过去数周下调了对美国的(经济)预期。

　　加拿大皇家银行分析称，7月会议上，加拿大央行维持货币政策不变，符合预期。加拿大央行提出的前瞻性指引表明，2023年之前央行都不会加息。

　　加拿大央行承诺将隔夜利率保持在当前水平，直到经济恢复满负荷且通胀持续实现2％目标。据加拿大央行货币政策报告预期，前述目标要到2023年或更晚些时候才能实现。通过降低今后的短期利率预期，该前瞻性指导旨在将长期借贷成本保持在较低水平，这一目标因持续资产购买获得支持。正如加拿大央行行长麦克勒姆所明确提出得那样，央行希望加拿大人知道借款成本将长期保持低位。

　　日本央行行长黑田东彦表示，日本的经济形势非常严峻。经济活动逐渐恢复。改善的步伐只会是温和的。价格和经济增长面临下行风险。如有需要，将毫不犹豫地加大宽松政策的力度。经济出现了好转的迹象。扩大资金计划、降低利率都在选项之内。由于经济复苏步伐缓慢，需要长期持续对企业的融资支持。不担心通缩会重现。保持整个收益率曲线在低位且稳定至关重要。超长期债券收益率的过度下跌将阻碍经济活动。如果政府发行更多债券，日本央行可以控制日本国债收益率。

　　美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇表示，到年底前美国将有有效的疫苗。

　　据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。

　　今日重点关注

　　09:30 澳大利亚6月季调后失业率

　　14:00 英国5月三个月ILO失业率

　　14:00 英国6月失业率及失业金申请人数

　　14:45 法国6月CPI月率

　　17:00 欧元区5月季调后贸易帐

　　19:15 英国央行行长贝利参加活动

　　19:45 欧洲央行公布利率决议

　　20:30 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

　　20:30 美国至7月11日当周初请失业金人数

　　20:30 美国6月零售销售月率及7月费城联储制造业指数

　　22:00 美国5月商业库存月率及7月NAHB房产市场指数

　　23:10 美联储威廉姆斯发表讲话

　　技术面：

　　

　　

　　国际黄金周三震荡收涨，周三早间金价维持短线高点压力位价格区间窄幅整理(1807-1811)形成短期走高较为强劲多头巩固表现，进入下午盘金价扩大短线回落幅度形成对短期支撑位价格1805一线回踩后扩大涨幅，欧盘交易时间金价最高触及1814一线后冲高回落，美盘开盘前夕金价最低触及1804一线。美盘交易时间金价维持震荡走高，最低触及1802一线，最高触及1813一线，周四凌晨金价震荡上行逐步维稳于短线高点压力位1811上方窄幅整理，短期走高并未表现出较强方向指引性影响。日线录得小幅K线，短期金价仍处于日线移动平均线支撑位价格上方，随着高点区间横盘周期延长，整体日线移动平均线成较为规整向上发散排列，短期金价回落仍面临较为密集技术指标支撑位价格影响。四小时线显示，短期金价震荡走高逐步维稳短周期技术指标支撑位价格上方，当前高点压力位区间维持形成短周期技术指标偏多头形态排列，短期偏震荡回落技术指标支撑位价格或仍表现积极。日内谨慎维持偏区间操作思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进1808一线参与，止损3-5个点，获利目标1812上方

　　稳健1800一线参与，止损3-5个点，获利目标1804上方

　　空单：

　　激进1816一线参与，止损3-5个点，获利目标1813下方

　　稳健1825一线参与，止损3-5个点，获利目标1821下方

　　经济数据反弹难掩复苏不确定性，金价震荡上行维持偏多走势，日内谨慎维持偏区间操作思路，以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。