基本面:
世界黄金协会:目前可能是增持黄金,减持债券的好时机;
① 投资者正面临着:股票估值处于极端水平,尤其是与利率水平相比,与日俱增的地缘政治问题;
② 低利率环境可能会使黄金在降低股市风险、提供投资组合多样化以及帮助投资者实现长期投资目标等方面比债券更为有效;
③ 债券通常是投资组合中比重较高的一部分,因此投资者将所有债券配置替换为黄金也不太合适,但考虑到目前的投资环境,适当地增加黄金在投资组合中的持仓是有必要的;
④ 从历史上看,在美联储将紧缩的货币政策转向“暂缓”或“宽松”的货币政策(与目前的情况相同)后的一年,黄金表现良好;
⑤ 当实际利率为负时,黄金的年收益率从历史上看是长期平均水平的两倍,即15.3%。即便是在实际利率为正,但较低的情况下,黄金也会产生较高的平均收益率。事实上,黄金只有在实际利率高企的环境中,才会产生负收益;
⑥ 在不同资产构成的投资组合中,黄金的最佳配置比例为2%-10%,随着风险资产的增加,黄金的最佳配置比例也会随之增加。但当我们将更低的债券预期收益考虑在内时,在大多数投资组合中,黄金的最佳配置额外增加了1%-1.5%
技术面分析:
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