昨晚美国公布的经济数据向好，特别是有小非农之称的ADP数据。ADP 12月私人职位录得25万个，越超市场预期的19万个，虽然消息公布后金价一度回调至1307美元水平，但美国经济数据向好未有带动美汇反弹，美汇反而下跌至近三个月低位，美汇指数持续疲弱。最近美国市场出现一个奇怪的现象，就是美国经济向好，美国股市持续创新高，但作为避险工具的黄金价格却在避险情绪持续下跌时上升，似乎违反股市及金市呈反比的市场认知。
其实黄金还有另一重要作用就是对抗通胀，投资者同步吸纳股票及黄金的主要原因，在于对今年的美国通胀预期正持续升温。美联储日前公布的议息纪要明显表达相对倾向鹰派的观点，特别是对今年美国的整体经济增长及税改推出后的影响。但今年二月后，鸽派的鲍威尔将接任耶伦成为新一任的美联储主席，市场相信鸽派的鲍威尔将推行特朗普主张的弱美元政策，并对加息步伐有所放缓。
假如今年美国的GDP增长步伐上升至4%以上，美国核心通胀将超越美联储目标、2%同比增长，如果在耶伦管理下，美联储或会增加加息次数至全年四次，但鸽派的鲍威尔管治下，美联储或采取较保守的加息态度，并容忍核心通胀上超越2%目标，形成美联储的货币政策及实体通胀情况出现明显落差，加据通胀上升的可能性。因此，聪明的投资者正把资金投入较高风险的股票市场，以及可有效对抗通胀的黄金市场，因而形成美国经济数据越好，通胀预期越高，资金流入金市对抗通胀，形成金、股齐升的现象。
所以，今晚投资者不但要留意非农数据的实质数字，更要留意有关数据对美汇指数的影响，加上近日黄金市场的成交额仍偏低，具资金优势的机构投资者更易左右市场，预期今晚非农数据公布后市场将有大幅波动，投资者要多留意。
此外，油价方面，昨晚美国能源信息局公布上周美国原油库存数据，原油库存减少740万桶，整体表现优于市场预期减少570万桶，但现时油价仍略见超买，反映投资者或早已把伊朗问题及美国原油消耗高峰期的考虑已计入油价内。因此有关数据公布后，油价未有大幅上升。投资者可维持逢低吸纳的策略，上望65美元。
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