FX168财经报社讯 英伟达(Nvidia)即将公布第二财季业绩，市场普遍预计其毛利率将达到75%，与第一财季持平。与此同时，围绕Vera Rubin AI系统大规模上市前的库存准备、内存等关键零部件价格飙升，以及AI芯片可能提价的消息，成为财报前最受关注的几个焦点。
毛利率料维持高位 分析人士预计，英伟达本季毛利率仍将保持在75%左右，显示其在AI芯片需求强劲的背景下，盈利能力依旧处于高位。不过，公司为Vera Rubin AI系统的广泛发布提前投入了大量资金并建立库存，这意味着成本端压力正在上升，尤其是内存等部件价格近期大幅上涨，可能对后续利润率形成影响。 市场还在等待英伟达是否会披露更多关于AI芯片涨价的细节。此前，外界已广泛报道该公司可能上调相关产品价格，而这也被视为其在需求旺盛、供应链成本抬升环境下维持盈利的重要手段之一。 黄仁勋的融资策略受审视 英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)本月早些时候宣布了一项融资计划，参与方包括六家领先金融机构，承诺为投资者提供最高5000亿美元融资。该计划的核心逻辑是，芯片已经成为一种可投资资产。 英伟达强劲的现金流和稳健的资产负债表，使其能够为部分项目提供残值担保(residual value backstops)。但这一做法也引发了投资者对公司财务影响的疑问，尤其是这种信用支持安排未来可能带来的风险。 摩根士丹利：逻辑成立但风险难量化 摩根士丹利(Morgan Stanley)周一开始覆盖英伟达信用业务，并认为公司关于“为昂贵AI芯片融资具有合理性”的说法有一定支撑。该行信用分析师林赛·泰勒(Lindsay Tyler)在报告中写道，其模型和相对价值判断都偏支持这一安排，但长期尾部风险仍然“过早、模糊且规模不小”，目前还难以真正介入。 这意味着，尽管市场对AI基础设施融资模式的接受度正在提高，但围绕英伟达信用扩张、资本回收以及未来项目风险的讨论，仍可能在财报发布后继续成为投资者关注重点。
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