11月第一周，外国投资者正蜂拥回到日本股市，掀起一年多来最大规模的涌入热潮，而这或许预示着接下来可能出现更大规模的资金流入。
据日本交易所集团的数据，在截至11月6日的当周，外国投资者以现金和期货合约购买了价值1.1万亿日元(104亿美元)的日本股票，为去年10月以来最多。大量购买使今年的净流出减少到8.7万亿日元。
瑞银财富管理(UBS Wealth Management)日本股票研究主管Toru Ibayashi认为，在今年早些时候的抛售之后，外国投资者还有“至少5万亿日元”的购买空间。他说，好于预期的9月当季财报和美国总统大选的结束，是重新评估日本市场的理由。
日经225指数本周三收盘突破25000点，为1991年以来首次。东证指数在新冠肺炎疫苗有望上市和盈利持续回升的推动下，也已收复了今年的全部失地。
Ibayashi在采访中称，“企业获利在3月当季明显触底，6月温和复苏，现在则在9月当季显示强劲复苏。这或许出乎国际投资者的意料。”
据彭博社的数据显示，除了一些大型金融公司外，大多数东证指数上市公司都已经公布了财报，最近一个季度的每股收益超预期增长34%，这是自2017年第四季度以来最大涨幅，也强于标普500指数成分股的17%和MSCI亚太指数的6%。
以Kathy Matsui为首的高盛策略师在11月10日的一份报告中写道，“尽管销售额和利润同比大幅下降，但第二季度的业绩却明显超过了普遍预期，尤其是在汽车和机械等周期性行业。”
丰田汽车和本田汽车公司的季度预期均大幅超过预期，全年预期增长一倍以上，显示出在新冠病毒引发的汽车业混乱中出现的强劲反弹。包括Komatsu Ltd.和Kubota Corp.在内的机械制造商也加入到这一强劲的复苏模式中。
Matsui的团队预计2021年将有更多的外资流入，原因是日本有可能进行进一步的企业改革，而且在全球周期性复苏的预期中，日本的周期性股票所占比重较高。
高盛日本公司和野村证券周三均上调了日经225指数和东证指数的目标点位，认为这两个指数的上涨将延续到2021年。
目前，高盛已将东证指数12个月目标点位定在1875点，将日经225指数目标点位定在27200点。野村则预计，到明年年底东证指数将升至1825点，日经225指数将升至28000点，这将创1990年以来新高，当时日本股市在上世纪80年代资产泡沫破裂后市值减半。
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