粮食危机愈演愈烈 全球打响“保卫战” 黄金TD跌超2.2%!

　　在全球粮价飙升，多国打响“粮食保卫战”之际，全球主要大米出口国缅甸表示，该国已经制定目标，拟在三年内将大米出口翻一番。除了经济影响之外，粮食危机也给市场上带来很大的风险，避险情绪升温，对贵金属市场提供支撑。

　　黄金TD走势概述

　　周三(7月6日)，黄金TD大幅下跌。截止发稿，黄金TD报381.36元/克，涨幅-2.2%。本交易日，黄金TD开于387.99元/克，最高上探至389.90元/克，最低触及381.14元/克。

    消息面

　　粮食危机愈演愈烈 全球打响“保卫战”

　　缅甸大米协会(MRF)主席叶敏昂(Ye Min

　　Aung)日前在接受媒体采访时表示，随着中国、欧洲以及菲律宾等东南亚国家对大米的需求增加，该国计划到2025年将大米年出口量从目前的200万吨提高至400万吨。

　　届时，缅甸大米出口收入预计将增长近一倍，达到15亿美元。缅甸是全球前十大大米出口国之一，而大米是该国最大的出口农产品。

　　根据缅甸大米协会周一公布的数据，在2022-23财年的前三个月(4-6月)，缅甸出口了约322650吨大米和约227890吨碎米。出口目的地包括中国、菲律宾、比利时、法国等国家。

　　不过，虽然缅甸大米出口前景向好，但其国内产量却可能出现下滑。叶敏昂表示，由于缅甸一些地区“不稳定”，大米产量将下降约5%，但出口量将得以维持。

　　联合国粮农组织(FAO)在最近一份报告中表示，缅甸正面临日益严重的粮食安全危机，5500万人口中有近25%受到中度或重度影响。报告称，农作物投入成本正在上涨，而化肥价格比2019年高出3.6倍，优质种子越来越难获得或难以负担。

　　叶敏昂表示，用于出口和国内消费的大米品种不同，国内大米供应充足。他表示，缅甸需要把重点放在灌溉和提高产量上，目前该国大米产量低于其他国家。

　　在缅甸承诺提高大米出口之前，从小麦到玉米和食用油等其它大宗商品的短缺，已经将全球食品价格推升至创纪录水平。大米价格涨势相对温和。

　　6月初发布的联合国粮农组织食品价格指数显示，今年以来，国际大米价格连续第5个月攀升，达到12个月高点。不过，数据显示，即使国际大米价格连续5个月攀升，但其价格仍然比去年同期下跌6%。

　　一些行业分析人士此前指出，亚洲大部分地区的主食大米可能是下一个价格暴涨的粮食品种。    除了化肥和能源成本持续上升，以及俄乌冲突等因素，粮食贸易保护主义抬头，一些国家实施食品出口禁令及限制令，以及供应链严重中断，也推动了粮食价格上涨。

　　数据显示，包括阿根廷、哈萨克斯坦、印度、印度尼西亚、马来西亚、摩洛哥、土耳其、匈牙利在内，全球已有数十个国家实施了粮食出口限制令，涉及粮食品类包括小麦、玉米、面粉、西红柿、植物油、豆类等。

　　美国经济增长放缓程度将比预期严重

　　尽管摩根士丹利拒绝将经济衰退作为该行的基本预测，但其首席股票策略师、华尔街大空头迈克 · 威尔逊(Mike

　　Wilson)在其最新的报告中警告，美国经济正处于经济放缓之中，而且将比预期还要糟糕。

　　两周前，威尔逊曾正确预测美股熊市将在衰退正式开始后结束。现在，他将目光转向利率，并写道，尽管对通胀的担忧仍偏高，且美联储一直致力于降低通胀，但美债收益率一直持续下降。

　　这是值得注意的。上周，威尔逊指出，股票市场的走向将部分取决于投资者对利率变动的解读。在其中一种解读中，股市可能会上涨，因为较低的美债收益率为估值提供了缓冲，并且可能是一个信号，表明如果通胀压力在2022年下半年放缓，美联储可能会放松其政策立场。另一种解读是，鉴于美债收益率下降反映了对增长的日益担忧，股市可能会触及新低。

　　威尔逊重申，他的中期观点是，利率的任何下降都应被更多地解读为对经济增长的担忧，而不是美联储或通胀压力的潜在缓解。

　　答案似乎介于两种解读之间，这意味着股市可能对美债收益率回落的原因还没有达成共识。

　　基准10年期美债收益率在6月中旬后的那一周下跌了40个基点，且上周又下跌了20个基点，这使得10年期美债收益率从6月中旬的近期高点下跌了60个基点。上周公布的经济数据继续差于预期。总而言之，美国经济增长放缓幅度超过预期的风险只会增加。

　　一年多来，该指数一直在下降。6月读数为53，虽然严重低于预期，但仍处于扩张区间。威尔逊指出，问题在于下跌是否结束了。

　　为了找到答案，威尔逊研究了订单和库存的数据。他指出，对于那些寻求经济软着陆的人来说，这些数据并不令人鼓舞。相反，这表明进一步下跌的可能性更高。

　　以史为鉴，威尔逊得出结论，如果美国经济最终陷入衰退，PMI很可能会跌至1940年代的低点。这表明标普500“可能在今年晚些时候触及3000点，暂时低于此前预计的2023年6月跌至3350的目标价”，较当前水平下跌20%以上。

　　与此同时，威尔逊指出，“股市可能会徘徊，甚至在没有确认衰退的情况下上涨”。    反过来看，在没有确认衰退将被避免的情况下，股市也将难以大幅上涨，除非市场预期未来几周将大幅降息和量化宽松。

　　撇开美联储不谈，威尔逊依旧扛着看空的大旗，并再次警告称，即使在软着陆的情况下，企业收益预期仍然过高。在这种情况下，他认为未来几个季度NTM

　　EPS(市盈率)应该会跌至225-230美元。

　　鉴于此，威尔逊预计标普500指数的公允价值目标大约在3400-3500点，但是如果美联储出乎市场意料转向鸽派，则存在潜在的小部分上涨空间。

　　威尔逊的基准预期是，我们正处于我们预期的经济放缓之中。此外，由俄乌冲突和新冠疫情限制措施对经济的影响对美股走势的影响更大。他警告说，这次放缓甚至比预期的更糟：

　　“我们相信大多数投资者现在也站在我们的阵营，并试图确定企业盈利有多少下调空间。”

　　简而言之，威尔逊认为，未来的股价应该更多地取决于企业盈利而不是宏观因素。

　　然而，值得注意的是，不同企业的预期可能会向投资者发出相互矛盾的信号。威尔逊的经验是，在宏观环境不断恶化的情况下，质量较高的公司会更早承认问题，并适当地设定预期。但这个过程可能会比它应该花的时间更长，这一次可能也没有什么不同。