俄乌之战持续升级?乌克兰或袭击俄罗斯本土!黄金TD重回390

　　持续了长达四个多月之久的俄罗斯乌克兰战争仍然朝着继续恶化的程度发展着。目前，双方的形势正在发生重大的变化，俄乌之战似乎正在进入第三阶段。

　　黄金TD走势概述

　　周一(7月4日)，黄金TD

　　维持小涨。截止发稿，黄金TD报390.05元/克，涨幅0.46%。本交易日，现货黄金开于387.01美元/盎司，最高上探至391美元/盎司，最低触及385.89美元/盎司。

    消息面

　　俄乌之战持续升级?乌克兰或袭击俄罗斯本土!

　　形势正在发生重大变化。完全个人看法，俄乌之战正在进入第三阶段。第一阶段，从2月24日到3月25日，俄军全面进攻，矛头甚至直指乌克兰首都基辅。

　　至少第一天，俄军攻城略地，感觉这又是一场摧枯拉朽的闪电战。记得当时不少人感慨，我还排着队还没做好核酸，俄军居然就冲到了基辅……

　　但随后的结果，大家也看到了，俄军很拉胯，在基辅外围裹足不前，甚至大量坦克、装甲车被乌军摧毁……

　　这不是一场我们想象中的现代化战争，更像是一场坦克大炮唱主角的传统战争，而且是拉锯战、割喉战、城市巷战。乌军付出重大代价，俄军也损失惨重，战场陷入僵局。

　　第二阶段，从3月25日至7月初，俄军改变作战策略，军队从基辅等地撤离，集中力量进攻乌克兰东部，乌东大战爆发。

　　这里面又分为很多战役，比如，马里乌波尔战役，北顿涅茨克战役，以及间或对乌克兰城市发动空袭。

　　俄军这一阶段稳扎稳打，以坦克重炮为突破;缺乏足够火力的乌军无力抵抗，开始节节败退。    7月3日，俄国防部长绍伊古再次向普京汇报最新战果：俄已拿下乌东重镇利西昌斯克，至此，卢甘斯克全境已被俄军掌控。

　　第三阶段，即从7月初开始，是第二阶段的继续。

　　俄军沿袭之前的战术，仍会继续西进、南下。毕竟，整个顿巴斯地区，卢甘斯克已经拿下了，但顿涅茨克还有相当一部分，仍在乌军手里。

　　按照俄中央军区副司令明涅卡耶夫4月份的一次披露：俄军下一阶段的任务之一，就是“完全控制顿巴斯及乌克兰南部”。

　　用他的话说，控制顿巴斯，将有助于建立一条通往克里米亚的陆路通道;控制乌克兰南部，将打通俄军通往德涅斯特河沿岸地区的又一出口。

　　但这一阶段，也可能有一个新特点，乌军对俄本土频发发动攻击。

　　虽然美国向乌克兰提供进攻性武器的时候，乌方承诺，这些武器只会自卫，不会对俄境内发动攻击。但这场冲突，我们看到，契约精神荡然无存，承诺又真管用吗?

　　我们已经看到了迹象。最新的例子，7月3日，俄方指责，乌克兰三枚导弹袭击了俄边境城市别尔哥罗德，造成至少4人死亡，另造成至少11栋公寓楼和39处私宅受损，包括5处被摧毁。

　　此前，俄方也多次指责乌军对俄境内发动进攻，但乌军一直保持沉默。但这一次，乌军直接出动导弹，造成了俄方的重大损失。

　　这是一个新动向，或许也是第三阶段最血腥的一面。俄军继续在乌东地区推进，乌军全力抵抗，同时向俄境内发动攻击。

　　最后，这场已经打了四个月的军事冲突，将如何收场?

　　说实话，谁都没有明确的答案。泽连斯基不知道，普京未必知道，毕竟，批判的武器替代不了武器的批判，一切最终都取决于战场。

　　按照99岁的基辛格最新的判断，俄乌之战三种结果。

　　第一种，俄罗斯征服顿巴斯，拿下乌克兰20%的土地。俄罗斯虽一开始遭受挫折，但最终取得胜利，“北约的作用也不会像早先想象的那样具有决定性”。

　　第二种，俄罗斯被赶出乌克兰，包括此前掌控的克里米亚地区。“但如果战争继续下去，就会出现与俄罗斯本身开战的问题。”

　　第三种，回到2月24日之前，俄罗斯退回到战前位置，乌克兰与北约构建密切联系。“剩下的问题可以留给谈判解决。大概局势将冻结一段时间。”

　　坦率地说，基辛格的三种结果，应该是充分考虑到了西方的政治正确。他此前曾暗示乌克兰应该用土地换和平，遭到乌克兰方面的愤怒抨击。

　　泽连斯基就公开指责，基辛格对俄乌局势的“和平提议”如同1938年的《慕尼黑协定》，“那些‘伟大的地缘政治家’总是不愿意看到普通人”，乌克兰对此绝不接受，并将战斗到“夺回所有领土”为止。

　　但冷静地看，这三种可能性中，第三种，俄退回到开战之前，意味着俄已经拿下的大片土地，拱手还给乌克兰，你认为俄罗斯会答应吗?让俄罗斯人放弃土地，太异想天开了。

　　第二种，意味着事实上是乌克兰击败了俄罗斯，甚至还夺回了克里米亚，但从战场表现看，情况恰恰相反，不过是基辛格安慰乌克兰而已。

　　与事实更接近的，应该是第一种结果。

　　俄罗斯拿下整个顿巴斯，占领乌克兰20%土地，乌克兰遭遇重创，不仅仅这片土地是乌克兰最重要的工业和农业地区，而且，不排除俄军继续南下，将乌克兰打成一个内陆国。

　　这更充分说明了三点。

　　第一，战场瞬息万变，最终结果才是结果。刚开始的拉胯、挫折、失败，是巨大的代价，但决定最终命运的，是战场的最后一战。前期屡战屡败，最后一招翻盘，这样的故事，我们也看到了很多很多。

　　第二，战场考验战术，更是对综合国力的检验。战术一变，局势大变。当然，背后更需要强大的军事实力、综合国力支撑。乌克兰是东欧一个大国，但相比俄罗斯，还是显得太弱小，哪怕军队再顽强，西方支援再卖力，但大平原作战，俄军还是占了上风。

　　第三，北约，也不过是一只纸老虎。虽然不断向乌克兰输送武器，也给俄军造成了不小的麻烦，但俄军摧毁武器的能力也在加强。北约坚决不与俄军正面交战，更让俄看清了西方的底线。所以，连基辛格都直言不讳：北约的作用也不会像早先想象的那样具有决定性。

　　更要看到，随着战火的持续，能源危机和粮食危机在上演，哪怕是西方，也开始出现严重的战争疲劳。大量乌克兰难民，更给波兰等国造成巨大压力，反移民倾向开始抬头。

　　战争是烧钱的游戏，现在的俄罗斯，压力山大;但现在的乌克兰，更是极度焦虑。

　　所以，最终的结果，不排除就在第三阶段，俄军继续进攻，乌克兰继续后退，然后退无可退，西方甩锅，双方谈判。

　　战场上拿不到的东西，就别指望谈判桌上能拿到。只有一方觉得继续战斗会失去更多，才更可能作出痛苦的妥协。

　　这一天，可能是几个月后，也可能是一年甚至几年后。但时间拖得越长，就意味着更多的土地将燃烧，更多的人将永远倒下。最终的结果，肯定是一个彻头彻尾的悲剧，但在最终的悲剧之前，我们还将看到更多的悲剧。

　　经济衰退风险提振避险资产

　　越来越多的证据表明，在对全球经济衰退的担忧以及对日本央行可能政策转变的猜测下，日元汇率大跌的最糟糕阶段可能已经结束。

　　根据美国商品期货交易委员会的最新数据，投机者已连续七周减少对日元的看跌押注，非商业净空头头寸降至今年最低。花旗表示，美国国债收益率的回落尚未完全影响到外汇市场。美国国债收益率的上涨曾严重打压了日元。    “我们有理由认为，美国国债的反弹可能会很棘手，”花旗策略师Michael Chang和Jabaz

　　Mathai在一份报告中写道。如果果真如此，“美元兑日元汇率将出现大幅下跌。”

　　这两位策略师对此建议投资者利用期权市场，通过所谓的看跌差价期权押注美元兑日元下跌。

　　今年以来，做空日元是最热门的宏观交易之一，由于日本央行维持最低利率以提振日本经济，同时美联储大幅加息以遏制通胀，日元腹背受敌。作为今年表现最差的十国集团货币，日元兑美元汇率今年累计下跌约15%。

　　但越来越多的证据表明，从美国到亚洲的制造业放缓，加剧了人们对全球衰退的担忧，这为日元和美国国债等传统避险资产提供了支持。此外，外界对日本央行鹰派转向的猜测仍未消除，这可能导致日元大幅上扬。

　　不过，也有分析人士表示，由于日本央行行长黑田东彦坚持超低利率政策，日元将继续下跌。瑞信策略师预测未来三个月还会跌至138，而摩根大通认为日元将测试140关口。

　　布朗兄弟哈里曼公司全球货币策略主管Win

　　Thin表示：“在日本央行维持鸽派立场的情况下，我们仍然认为日元兑美元将最终测试1998年8月接近147.65的点位。”