FX168财经报社(北美)讯 周一(8月10日)，国际油价大幅反弹约4%，市场对美国与伊朗短期内达成协议、恢复霍尔木兹海峡正常航运的信心明显下降。与此同时，美国总统特朗普释放新的对伊朗政策信号，华盛顿似乎更倾向于通过经济压力迫使德黑兰让步，而非立即发动新一轮军事打击。随着伊朗提出解除海上封锁、撤军、赔偿及释放被冻结资产等多项条件，美伊分歧进一步暴露，霍尔木兹海峡供应风险重新被市场计入。
美国WTI原油周一上涨超6.5%，至81.563美元/桶高点；国际基准布伦特原油同期上涨近7%，至86.79美元/桶。油价的迅速反弹，扭转了上周因市场押注霍尔木兹海峡即将重开而出现的部分跌势。(图源：FX168)
上周，受美国官员释放协议可能很快达成的乐观信号影响，国际油价一度累计下跌超过7%。但截至目前，美伊双方仍未宣布正式协议，且近期言辞明显趋于强硬，投资者开始重新为供应中断和航运受限风险定价。 特朗普转向经济施压，美伊仅处于“半谈判” 特朗普上周还曾对美伊即将达成协议表现出较强信心，但周日的表态明显降温。 他表示，美国目前正在“低调处理”伊朗问题，与德黑兰只是处于“半谈判”状态，并暗示华盛顿愿意等待伊朗国内经济压力进一步累积，而不是立即启动新一轮大规模军事行动。 特朗普称，美国正在观察伊朗严重的通胀和资金困境，并强调经济压力本身可能成为迫使德黑兰让步的重要工具。 这一表态意味着，美国对伊朗的策略正在从短期军事升级，逐步转向“封锁+经济施压”的组合方式。不过，华盛顿在海上封锁方面并未出现明显松动。 伊朗开出多项条件，海峡重开门槛升高 伊朗方面则继续提高霍尔木兹海峡重新开放的条件。 一名伊朗高级官员表示，德黑兰坚持认为，美国必须履行双方6月签署谅解备忘录中的全部内容。相关要求包括向伊朗支付赔偿，并结束黎巴嫩境内的冲突。 此外，伊朗方面提出的条件还包括解除美国海上封锁、撤出驻该地区的美军，以及释放被冻结的伊朗资产。 伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐表示，伊朗与阿曼围绕霍尔木兹海峡通行路线的谈判已经取得积极进展，并进入最后阶段，但他同时强调，即使相关安排达成，也不意味着霍尔木兹海峡将立即全面重新开放。 伊朗外交部发言人埃斯梅尔·巴盖伊也明确表示，只要美国海上封锁继续存在，海峡就不具备全面恢复通航的条件。 这意味着，尽管中间方仍在努力推动谈判，但美伊双方在封锁、赔偿、驻军及被冻结资产等核心问题上的立场差距仍然明显。 美国海上封锁持续加码 特朗普虽然降低了军事升级的语调，但美国对霍尔木兹海峡的海上压力并未减弱。 美国中央司令部表示，截至周日，美军已累计迫使55艘商业船只改变航向，高于8月2日的35艘。美国军方还对部分船只采取登船检查及其他强制措施，以确保其遵守封锁要求。 持续增加的拦截数量显示，华盛顿仍在利用海上控制能力对伊朗施压。 这场危机已经持续数月，而霍尔木兹海峡在冲突爆发前承担着全球约四分之一的海运原油贸易和约五分之一的液化天然气运输，是全球最关键的能源运输通道之一。 航运量骤降，供应风险重新升温 霍尔木兹海峡的实际航运活动也持续低迷。 航运追踪机构Kpler数据显示，上周五仅确认有8艘船只通过霍尔木兹海峡，较前一日减少33%。 与此同时，地区安全风险仍在恶化。阿联酋方面称，伊朗日前曾向一艘属于阿布扎比国家石油公司的油轮发射导弹，当时该船正试图通过霍尔木兹海峡。 也门胡塞武装则宣称对沙特一处炼油设施以及也门红海港口相关设施发动袭击。霍尔木兹海峡和红海两条关键航线同时面临安全威胁，进一步加剧了航运公司对中东运输风险的担忧。 美国战略储备下降，市场缓冲能力受关注 与此同时，美国战略石油储备(SPR)库存下降也加剧了市场对供应安全的关注。 随着中东冲突持续，美国不断动用战略储备应对潜在供应中断。储备水平下降意味着，一旦霍尔木兹海峡长期无法恢复正常航运，美国通过战略库存平抑能源市场冲击的空间也将受到更多关注。 这一背景进一步放大了市场对中东局势的敏感度。 油价风险溢价重新回归 ING大宗商品策略主管Warren Patterson指出，美伊双方目前几乎看不到明显妥协空间，这使得达成可持续协议更加困难。 ING仍预计布伦特原油本季度平均价格约为80美元/桶，并假设第三季度航运流量将逐步恢复，但同时强调这一预测面临显著风险和不确定性。 Patterson警告，尽管近期谈判曾取得一定进展，但华盛顿和德黑兰之间不断加深的不信任，以及双方日益强硬的立场，都意味着局势仍可能再次迅速恶化。 整体来看，当前油价交易逻辑已经重新从“协议即将达成”转向“谈判可能长期拉锯”。如果美伊无法就霍尔木兹海峡通航、海上封锁及赔偿问题取得突破，原油市场的地缘政治风险溢价可能继续维持高位；反之，一旦双方释放明确妥协信号，近期快速回升的风险溢价也可能迅速回吐。
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