美伊军事报复循环持续上演，同时战火已经蔓延至能源基础设施；
霍尔木兹海峡航运持续低迷，美国同步加码航运封锁与金融制裁，同时计划重启闲置炼油厂对冲油价上行。
市场预期冲突或将长期化，晚间特朗普将在戴维营内阁会议或将敲定后续对伊整体策略，成为短期原油核心催化。
双方物理交锋持续发酵，袭击范围扩大至能源基础设施
美伊长达数月的军事冲突依旧维持互相打击的对抗模式，报复行动持续落地，冲突目标已经从海外军事基地延伸至伊朗本土油气设施。
当地时间7月30日晚间，伊朗军方宣布动用无人机，袭击巴林境内谢赫伊萨美军基地，瞄准基地发电机、导航系统以及后勤建筑；
7月31日伊朗再度发起反击，在“闪电”行动第27阶段打击科威特艾哈迈德·贾比尔空军基地，重点摧毁战机机库、卫星通信设施与装备仓库，该基地是美军海湾地区关键空中后勤枢纽。
针对多轮袭击，美伊双方信息战激烈博弈、说法完全对立。
伊朗革命卫队宣称此前袭击约旦美军基地摧毁多架F-35战机；美军中央司令部则公开辟谣，表示伊朗所有无人机、导弹均遭到拦截，没有美军军机受损，指责伊朗持续对外散布虚假战况。
冲突另一重大变化在于，打击范围延伸至伊朗能源命脉。
伊朗高级官员证实，国内多处天然气处理设施遭遇袭击受损，预估今年冬季国内天然气日缺口将达到1亿立方米。
油气设施遇袭意味着冲突风险进一步升级，一旦石油生产、出口设施持续成为打击目标，全球原油供给端将直面硬冲击。
航运格局冷热分化：霍尔木兹封锁延续，红海通航边际回暖
两大中东核心航运要道走势持续分化，直观反映当前能源运输风险格局。
航运机构Kpler最新周四数据显示，曼德海峡通航活跃度明显修复，全天合计25艘商业船舶通行，18艘驶入、7艘驶出；
船队当中包含2艘超大型原油运输船、1艘苏伊士型油轮以及5艘阿芙拉型油轮，油轮通行集中，红海航道风险出现阶段性缓和。
与之形成鲜明对比，全球原油运输核心通道霍尔木兹海峡依旧低迷，同期仅有两艘油轮通过，且全部为空船，有效原油外运尚未恢复。
军事层面，美国持续推进波斯湾航运管控，美军中央司令部披露，P-8反潜侦察机持续在区域巡逻，近期已经引导24艘商船变更航线，迫使2艘船舶停航，并登临检查2艘船只。
美方同时否认伊朗“油轮突破封锁”相关说法，强调超过20艘军舰、数百架军机保持戒备，针对伊朗原油航运的封锁措施持续执行。
制裁加码+产能对冲：美国双线应对高油价压力
面对冲突带来的能源价格上行压力，美国从金融制裁与能源供给两端出台举措。
金融维度，美国财长贝森特表态，财政部持续筛查伊朗革命卫队关联实体，持续切断相关主体接入美国金融体系的渠道，强化对伊朗经济封锁。
供给端，特朗普政府正式推动重启国内已经关停的炼油设施，用来缓解伊朗战争推升燃油价格的压力。
重点目标包含美属维尔京群岛圣克罗伊炼油厂，这座设施原本适配加工委内瑞拉原油，地理位置具备战略价值。
白宫同时商讨重启加州等多地闲置炼厂，明确“能源安全即国家安全”。
当前美国汽油均价大约4.10美元/加仑，较战前上涨超1美元。
不过圣克罗伊炼油厂2021年因环保问题永久关停，重启需要克服严苛环保规则与大量运营难题，短期难以快速释放成品油产能，更多起到稳定市场预期的作用。
关键事件前瞻：戴维营闭门内阁会议聚焦中东与美伊议题
特朗普定于美国东部时间周五上午11点(北京时间23:00)，在戴维营主持全体内阁会议。
戴维营保密性极强，选择此地召开内阁会议，本身预示将磋商高度敏感议题，市场普遍判断美伊军事博弈、中东整体地缘政策将是本次会议核心内容。
参会人员囊括国防部长、国务卿、财长、情报主管等核心内阁官员，大概率集中讨论几大方向：后续对伊打击节奏、航运封锁方案、能源价格对冲政策、评估冲突长期持续带来的通胀风险。
综合多方线索，市场主流预期这场消耗战大概率长期持续，难以快速达成全面和解。
观点与技术分析：
当前原油市场处于多重预期交织状态：一方面双方极限施压最终目的一般都是谈判。
另一方面美伊直接军事报复循环没有中断、霍尔木兹原油外运受阻、伊朗能源设施遇袭，持续托举地缘风险溢价。
短期油价将持续博弈戴维营会议释放的政策信号：若会后释放缓和谈判信号，地缘溢价存在回落空间；倘若确定延续甚至扩大对伊打击范围、维持现有航运封锁，油价将再度获得上行驱动力。
后续重点跟踪三大核心信号：第一，戴维营会议结束后特朗普以及白宫官员公开表态；第二，霍尔木兹海峡载货油轮通航数据能否改善；第三，美伊是否出现新一轮针对油气基础设施的打击行动。
只要波斯湾原油外运僵局无法实质性缓解，叠加冲突长期化预期，原油价格中枢将保持偏强格局。
技术面油价依然在前期缺口附近整理，近期关键的观察点在于前后两个缺口，一个上涨缺口一个下跌缺口，走势整体对口头稍微有利，目前重要压力位在86附近，近期的跳空下跌缺口，支撑在82.5的前期跳空上涨缺口，以及79.5的斐波那契0.382关口。
(WTI原油期货连续日线图，来源:易汇通)
北京时间16:16，WTI原油期货连续现报82.08美元/桶。
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